新年第一週的行情只有三天，但卻異常慘烈。在指標股的掩護下，個股跌幅巨大，尤其是小盤股連續出現大面積跌停，幾乎是清一色的跳水行情。雖然週五最後時刻各指數均出現反彈，但並未改變市場的嚴峻局面。這樣的走勢，也讓投資者原本殘存的一些期望幾乎被徹底打碎。

　　上週五滬綜指在下探2132點新低後小幅反彈，雖然指數最終收紅，但滬綜指周跌幅仍然達到1.6％，且周線收盤點位再創新低。在過去的9個交易周當中，滬綜指僅在元旦前的一週收出紅十字星，之前則是周線7連陰；創業板指數則已是周線8連陰；中小板指數已經創紀錄地出現9連陰。即使如此，我們從盤面走勢中還是找不出市場見底的充分證據。8連陰也好、9連陰也罷，這種統計數據並不能成為市場即將反彈的足夠依據。尤其是當前市場成交低迷，接盤者寥寥。雖有機構增持銀行股，但效果僅限于銀行板塊內部，對於其它板塊毫無影響。

　　更有甚者，借鑒歷史經驗，部分投資者將銀行股的逆勢走強看作典型的下跌信號，反而加入拋售的行列，而當前市場唯一的亮點就是銀行股，不過投資者似乎也並不買賬。與此同時，一些消費類個股的破位下跌更讓投資者恐慌。通常這種股票的加速下跌，往往預示著階段性底部的出現。但近期的情況並不樂觀，因為在它們暴跌之後，原本領跌的小盤股又掀起了新一輪的暴跌。

　　此時所有宏微觀的理由都顯得蒼白無力，一再創新低的估值也乏人問津。顯然市場信心已接近崩潰，既有的判斷標準已被打破。2012年的一致預期是隨著通脹下行，流動性會有所改善，這本來是利好資本市場的。但在股市的小環境中，流動性卻並不樂觀。而且當前已經出現了新股嚴重破發，參與各方多輸的局面，連部分基金公司也開始不參與IPO詢價，除了融資方之外，便再無獲利者。事情到了這種地步，就必須做出改變。

　　(來源:中國證券報)