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2012年A股將走倒U形

發佈時間:2012年01月07日 10:56 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網 | 手機看視頻


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  浙商證券研究所日前發佈2012年策略報告預測,2012年A股盈利增長7.5%~12.5%,上證綜合指數的運行區間為2050點~2750點,反彈的高度取決於政策調整力度和歐債危機加劇或緩解程度;而宏觀政策重心是穩增長,2012年中國經濟有望實現軟著陸。

  浙商證券認為,目前A股整體上仍未進入歷史底部,但滬深300指數已逼近歷史底部,中小板、創業板偏高的估值將使股價結構調整繼續進行。A股有望在一季度先於M2見底,3月份有望迎來反彈行情,全年呈倒U形走勢。

  報告顯示,2012年有利於A股上行的主要因素是流動性由緊趨松、經濟軟著陸、通脹壓力大幅減緩、估值見底、資本市場改革等,不利於股市上行主要因素有歐債危機、房地産和地方融資平颱風險、企業盈利下滑、中小板和創業板限售股大量解禁、鉅額融資以及推出國際板等。在下行因素影響加大或上行因素未達到預期的情況下,不排除市場在2050點附近再下跌10%的可能性。

  浙商證券認為,中國經濟進入了凱恩斯主義“五浪”結構的第四階段,貨幣供應量M2增速在2011年12月份見底後,2012年有望逐月回升,下半年有望達到16%。全年GDP增長率在8.3%~8.9%之間,上半年GDP增速在8.3%附近見底,下半年逐季回升至8.9%附近。全年CPI有望下降至4%以下,上半年逐月下探至3%附近,三季度見底至3%以下,四季度回升3.5%以上。

  浙商證券在研究報告中指出,房地産是否能軟著陸、房地産市場泡沫是否會破裂是2012年國內最大的不確定性。因為房地産業牽涉多個行業,房地産泡沫一旦破裂會使中國金融市場與實體經濟受到重大衝擊。

  關於2012年A股投資邏輯與行業配置,浙商證券認為:一是關注強制分紅政策實施,分享2011年上市公司紅利;二是關注PM2.5監測和污染減排,重點配置節能環保及相關産業;三是以美元走勢為導向,相機抉擇,靈活配置;四是通脹壓力大幅趨緩,配置成本大幅下降的下游行業。證券時報記者蔣曄

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