假期消息面相對平靜，市場傳聞的央行降準未能實現，故市場在近期反復徘徊再次尋求底部重要支撐。而量能極度萎縮的反攻似乎在暗示必將失敗的結局。而市場到底能不能擊穿2000點成為一個深遠關注的話題，目前看也僅此是時間的問題了。

　　下跌是節前主趨勢

　　就本週的市場而言，應該説，下跌依然沒有結束。其重要的干擾市場因素有二：一是市場本身的調整動力依然在加大釋放中，因為中小板和創業板都在創整理的新低，可見殺跌的動力依然加大，不利於底部週期反彈的延續；二是目前看，滬綜指在見2534點後連續出現了兩個有效的凈跳空缺口。一個是11月17日、18日在2459至2449之間形成的向下突破型跳空缺口，按照缺口回補和箱體的對稱計算來看，市場逼近2000點之下迎來真實反彈的概率較大。而近期下跌依然是節前的主要趨勢。

　　不過，雖然市場新低不斷涌現，但大盤想在當下位置徹底破位大跌似乎也難，因為以下三大因素正在積極的微妙變化，其一今日銀行股的護盤明顯加大了抄底資金的不斷衝擊市場的反應和感覺，這點可以延緩大跌的可怕性和慣性下跌的連續性；其二3月期央票進一步停發，説明市場迫降準的概率逐漸加大，預期升溫進一步抵觸大盤的下跌氣焰，會逐漸加大個股的波段力度；其三是市場一致預期是一季度末二季度初很可能迎來低谷，市場會有修復性的行情出現，這樣就會進一步激活在超跌後反彈動力和進攻能量，最少可以證明市場的大跌可能性逐漸的降低，在反復中心下移中，完成個股的好的機會是可以尋找和挖掘的。

　　因此，市場想反彈在近期不是一件易事，但在諸多因素干擾下大跌似乎也是難上加難，所以，近期反復拉鋸的震蕩平移向下確認支撐的概率很大。而衝擊2000點的重要支撐，估計也是時間的問題。

　　大反彈還真的需要時間

　　從估值體系對比來看，當下上證綜指估值為12倍左右，明顯低於標普500指數和納斯達克等重要指數。而統計的市凈率來看，除略高於日經225指數之外，均低於上述各指數。故此，從戰略的視野考慮當下A 股市場已經具備投資價值，

　　另外，當前，全部A 股估值僅為10倍上下，滬深300指數估值為13倍附近，而中小板整體估值也只有30倍左右了。應該説，在經歷了本輪下跌後，目前A股市場整體估值水平處於歷史底部區域，故此，不管是市場本身和還是市場當中的分子走在價值邊緣，等待市場重新機會的來臨。但在經濟增速下行過程中，企業估值中樞水平跟隨下移，當前指數估值處於歷史底部並且政策底已經顯現，但市場底尚未到來。

　　市場底部有待於資金底和經濟底的確認。

　　在尋底過程中，更多的震蕩反復和負面因素對投資者心理影響的下滑。

　　而這些都需要時間來磨平。國元證券

　　(來源:東方網)