這封信來自：深圳市南山區華僑城漢唐大廈13,14層

　　奚星華先生，歷任長財證券經紀有限責任公司總裁；恒泰長財證券有限責任公司執行董事、法定代表人。2011年起任公司總經理。

　　親愛的理財週報讀者：

　　新年即將到來，我謹代表融通基金祝大家新年快樂，投資順利，萬事如意！

　　我們認為，現在的中國市場既是機遇，也存在挑戰。我們認為，明年經濟形勢可關注幾點。

　　從大的方向看，首先，是經濟結構的調整，即從“重化工業化”向“消費服務與科技創新”轉型。2012年，調結構的重要性會提上日程，實質性的系列政策有望出臺。我們認為中國的轉型期至少持續5年以上，而且中國經濟轉型成功與否關鍵看制度改革，特別是稅制改革。在缺少主導産業或者主導産業不清晰的情況下，服務業是重要的投資方向。

　　另一方面我們認為，明年經濟週期底部回升是大概率事件，不確定的是回升的推動力以及回升的力度。我們傾向於認為2012年政府會出臺定向的、結合保增長和調結構的政策。這樣，明年經濟適度增長、適度通脹，新的週期可能慢慢顯現。屆時，市場既能看到未來的希望，也可能出現超預期的情況。

　　值得注意的是，明年國際經濟形勢依然不容樂觀。至少在明年上半年，中國出口下滑的趨勢不會有太大的分歧。歐洲債務問題可以確定的是：1、債務餘額/GDP很難在明年得以控制。2、歐洲經濟增長接近停滯，甚至不能排除衰退的可能性。美聯儲預測美國2012年經濟要比2011年好，這樣美元存在較大的上漲壓力，而資源大宗商品包括黃金的價格存在下行風險；同時也應該警惕，如果資金持續回流美國並出現自我強化,將給新興市場帶來較大風險。

　　展望2012年，我們看好固定收益市場的信用債市場的投資機會；同時更看好一季度市場見底後，股票市場出現的波段上漲機會以及持續性結構機會。不管是否存在大的上升行情，結構性行情基本確定存在的。而且在一個大産業中的各子行業、子行業中的個股也存在普遍的分化現象，而且這種結構性差異可能延續相當長的時間。

　　2011年12月26日