編者按：昨日大盤震蕩收低。大盤為何沒能繼續上周良好走勢？今日走勢如何？請看知名機構們的判斷。

　　國誠投資：大盤反彈乏力 股指震蕩回落

　　昨天大盤略微低開後，呈現抵抗式震蕩蓄勢的格局，上周市場連續反彈，目前來看市場表現上漲的態勢有點乏力，昨天成交量上表現有所減少，大盤上攻的動能在逐步消耗，目前盤中中小市值個股呈現了相對的強勢，對整個盤面的人氣有所烘托。指數在上周形成的缺口上，形成了頑強抵抗的走勢，隨著量能的減少，指數回踩缺口位置的可能較大。外圍市場週末表現較為溫和，使得市場週一受到的壓制較少，盤中呈現了慣性上抬的格局，但是交投的積極性有所下降，因此，大盤試探摸高後回落的可能較大，目前操作上，中線持股不動，短線個股把握高拋低吸的節奏，待回調後，再擇機介入。

　　昨天盤面觀察，市場個股短期調整展開，多數個股出現了下挫，少數個股上漲，盤中人氣有所回落，交投動作雖然有所保持，但相對有所趨緩，情緒上保持一定的樂觀。昨天漲幅榜上，漲幅考前的個股主要是電子信息股，農林牧漁股，部分機械股等，強勢股繼續保持反彈的動作，盤中仍然有多只個股漲停，但從整體上看，昨天反彈的廣度有所收窄，目前呈現個股補漲的狀態。盤口新能源概念股一度活躍，其中鋰電池類股票表現較為積極。從跌幅幫上看，地産股，交通運輸股，以及部分機械股等下跌明顯，受到調整的影響，下跌股的廣度較大，但下跌的力度不是很大。昨天盤中資金活躍度保持一定的熱度。昨天權重股上，整體呈現了下挫的格局，銀行金融股，有色股，地産股，建材股，裝備製造股等走勢向弱，盤中空方力量逐步壓頂，大盤走出了回落態勢。

　　大摩投資：短線調整仍將繼續 環保板塊重大利好

　　今日上證指數報收2468.25點，跌5.16點，跌幅0.21%，成交817.8億元；深成指報收10480.91點，跌81.08點，跌幅0.77%，成交812.5億元；中小板指報收5146.80點，漲7.11點，漲幅0.14%；創業板指報收852.80點，漲19.38點，漲幅2.33%。兩市共有1339支個股上漲，784支個股下跌，漲跌比為1.7:1。非ST類漲停個股20家，無個股跌停。

　　今日大盤總體呈現一個寬幅調整震蕩的走勢，早盤滬深兩市雙雙低開，上週五表現強勢的地産板塊回調拖累股指，下午收盤之前股指小幅跳水，一些前期獲利盤出現回吐壓制指數。下午大盤探底回升，震蕩上揚直至收盤。成交量方面較上週五有所萎縮。板塊方面，傳媒娛樂板塊繼續強勢，農林牧漁、電器、電力板塊漲幅居前。券商、水泥等板塊跌幅較大。

　　今日大盤的走勢基本還是在預期之中，上周大盤放量上漲，走出5連陽的強勁走勢，獲利盤比較多，短線有較大的回吐壓力，而且大盤上漲基礎還不太穩固，需要進一步震蕩夯實基礎。所以短期內預計大盤仍將維持類似昨天這樣的震蕩走勢。操作上，近期全國環保大會即將召開，將對節能環保板塊産生重大利好，相關的污水處理、固廢處理、脫硫脫硝等子行業可重點關注。

　　山東神光：大盤縮量調整 低吸正當時

　　兩市股指跳空低開，早盤股指低位上下震蕩，由於地産、水泥的調整股指走勢較為疲弱，傳媒、環保兩大題材依舊走勢強勁，傳媒概念股多只個股漲停，市場做多人氣依舊活躍，午後快速下探回補缺口，隨著市場做多動能逐步恢復，股指探底反彈。

　　盤面上：受神八發射在即影響，早盤，軍工概念股走強，中航動控（000738）領漲，板塊整體漲幅第一；安徽出臺政策鼓勵種業發展，萬向德農（600371）漲停，帶動荃銀高科（300087）、敦煌種業（600354）等大漲；傳媒娛樂繼續走強，浙報傳媒（600633）漲停，相關個股繼續高漲，新華傳媒（600825）、華聞傳媒（000793）等走強。相比之下，今日煤炭、地産、水泥板塊領跌，國務院會議表示房地産調控不放鬆，地産板塊早盤領跌。此外，根據華訊財經（微博） 個股評測王板塊盤中資金監測，今日買入資金前三的股票分別是：漢森制藥（002412）、精藝股份（002295）和濮耐股份（002225）。

　　消息面：三大監管機構換帥 郭樹清赴任證監會；證監會正式發佈轉融通辦法；中國務院：人民日報:炒樓熱錢有流入股市跡象 應防股指上躥下跳；稀土專用發票有望下月推出 短期價格恐現大跌。

　　我們認為：雖然這是一次正常換屆，但“三會”在同一天“換帥”，這在歷史上還是第一次。這表明，中央對金融監管工作部署更加協調穩健，也更加從容；全球最大的稀土生産企業包鋼稀土（600111）今年最賺錢的時間已經過去，接下來將遭遇業績下滑的挑戰，可能在11月份推出的稀土專用發票將加快包鋼稀土業績下滑的速度。

　　後市展望：技術上看，經過連續五個交易日的強勢反彈後，大盤今日出現小幅調整。大盤日K線收一根十字星線，成交量下降較大，MACD、KDJ指標均處多頭助漲態勢，但是30分鐘短期指標出現背離，短期或面臨挑戰，尤其是週五的跳空缺口的吸引力和60日均線的壓力雙重夾擊。預計股指短期將面臨挑戰，調整支撐位2420-2440。國務院對地産跳空的堅定態度，導致地産板塊拖累股指調整，短期之內不會出現政策調整。如果地産的資金流入股市，短期會對股指的反彈形成刺激作用。短期大盤有技術性回補缺口的要求，投資者可注意高拋低吸，可關注調整後的環保、農業以及嚴重超跌個股。

　　今日投資：權重股沉默 週一A股市場小幅下跌

　　權重股沉默，週一A股市場小幅下跌。上證指數收于2468.25點，跌0.21%；深圳成指收于10480.9點，跌0.77%。兩市A股1339隻股票上漲，784隻股票下跌。成交金額大幅下降，上海市場從上一交易日的1042億元下降至817.8億元；深圳市場從上一交易日的879.0億元下降至812.5億元。據今日投資“在線分析師”系統數據顯示，當前市場天氣為多雲，表明短期大盤趨勢處於強勢震蕩階段。

　　國務院總理溫家寶29日主持召開國務院常務會議，分析當前經濟形勢，部署近期經濟工作。會議指出，做好今冬明春的各項工作，對於全面完成今年經濟工作任務，為明年發展打下好的基礎具有重要意義。今後幾個月要重點做好以下工作：（一）切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏；（二）繼續採取有力措施穩定物價總水平；（三）抓好秋收和秋冬季農業生産；（四）堅定不移地搞好房地産調控；（五）積極支持企業特別是吸納就業和科技創新的小型、微型企業發展；（六）促進對外貿易穩定發展；（七）狠抓節能減排不放鬆；（八）努力辦好涉及民生的事情；（九）大力提高安全生産水平。

　　從今日盤面的行業跟蹤情況來看，傳媒娛樂板塊繼續近期強勢，個股全線飄紅，終盤大漲3.04%，漲幅領銜滬深兩市。統計顯示，農林牧漁公司合計實現歸屬母公司股東凈利潤64.64億元，去年同期為48.95億元，同比增長32.06%。今年前三季度農林牧漁板塊從凈利潤、營業收入至經營活動現金流等多項指標均出現大幅增長。借此，農林牧漁板塊走勢強勁，少數個股飄綠，收盤漲2.17%，列漲幅榜第二位。中國載人航天工程新聞發言人10月31日宣佈，經決定，“神舟八號”飛船預計將於北京時間11月1日5時58分發射，31日當天實施運載火箭推進劑加注。受此消息刺激，飛機製造板塊早盤崛起，至收盤漲2.02%，位居漲幅榜第四位。此外，電子信息、環保行業和電子器件等板塊強于大盤；金融行業、煤炭行業和水泥行業等板塊弱于大盤。

　　今日投資“在線分析師”統計了10家券商對今日大盤走勢的看法：看多的5名，騎墻的3名，看空的2名，今日看多指數下降至50%。分析師表示，資金面上，市場流動性仍然較為緊張，SHIBOR一個月以內的各短期期限利率大幅跳升40個BP以上，特別是隔夜利率，上漲幅度達到了70個BP。本週央行通過公開市場操作貨幣投放1010億，貨幣回籠1200億，凈回籠資金190億元，連續三周凈回籠。上週五大盤受海外歐債危機達成解決方案以及未來房地産限購政策有望取消的利好帶動下，大幅上漲放量突破了前期一直強調重點關注的2450點頸線位。在當前估值處於歷史底部區域的背景下，持續的利好消息是推動大盤持續上漲的主要動力，股指未來仍然有向上反彈的空間，但短期有技術性調整壓力。同時，在線分析師數據顯示，A股市場的中期趨勢處於下降過程中，安全持倉線為60%。

　　湘財證券：大盤短線修正還在進行中

　　週一上證指數低開回補向下跳空缺口後震蕩整理，終盤以小陰線報收，成交量較上一交易日略有萎縮。板塊方面：傳播文化、生物育種、鋰電池等板塊走勢較強，黃金板塊、鋼鐵板塊、保障房概念等走勢較弱，排在跌幅榜前列。

　　從大盤的走勢上看，上證指數繼續強勢調整，雖然指數盤中多數時間在前收盤點位下方，但其下跌的幅度非常有限。上周大盤大漲接近7%，週一盤中沒有出現非常明顯的獲利平倉盤，再一次告訴我們，投資者的投資策略已經從前期的逢反彈堅決離場轉變為目前的積極持股待漲。投資者投資策略的改變有力的支持了大盤的持續反彈，為大盤出現第二波上漲奠定了基礎。

　　從大盤的技術形態上看，上證指數連續第二個交易日上攻55日均線遇阻，暗示我們大盤需要再次聚集能量才能突破該出的壓力位。上月底，我們提出了紅10月行情，截止收盤，上證指數月漲幅達到4.62%，創出年內單月最大漲幅。按上證指數的時間通道理論判斷，大盤10月拉出中陽線，11月份衝高回落的可能性就較大，因此，投資者不要期望11月份指數出現大幅上漲。

　　操作上，上證指數60分鐘K線提示，大盤只要在2460點上方運行，就有機會在本週結束調整展開第二波上漲。反之，就需要多一點時間聚集做多能量擇機上行。

　　博眾研究：高位強勢整理 反彈勢頭能否延續

　　隔夜外圍市場普遍出現調整走勢，受此影響A股滬深兩市今日早盤雙雙小幅低開。早盤期間房地産、券商為首的權重板塊整體出現調整走勢，拖累了市場反彈的步伐。受政策利好帶動的傳媒娛樂、環保、農林牧漁板塊受資金關註明顯逆勢走強。另外中小盤創業板在大盤股出現調整的環境下，有不錯的表現，穩定市場信心。在經過多次試探性上攻之後，午後股指快速回落尋求支撐。盤中熱點板塊和個股反復活躍，房地産板塊也再度企穩，兩市股指先後收窄震幅。截止收盤，上證指數報2468.25點，下跌0.21 %，成交817.8億；深證成指報10480.91點，下跌0.77 %，成交812.5億。兩市共有1448家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　29日的國務院常務會議要求，今後幾個月要堅定不移地搞好房地産調控。各地政府要切實負起責任，繼續嚴格執行政策，進一步鞏固調控成果。

　　點評：上周房地産板塊整體出現反彈走勢，在目前全國部分城市房價出現拐點的情況下，房地産板塊突然出現強勁反彈走勢。這與保障房90%的資金到位以及市場近期關於開徵房産稅後將會停止實行限購令的傳聞有一定關係。不過我們看到週末不但沒有相關消息的證實，反而管理層表態，今後幾個月將會堅定不移的搞好房地産調控。房地産調控政策不放鬆，房地産行業仍將會繼續承壓。房地産股上週五表現出放量衝高回落，預示短線資金有獲利出逃風險，短線房地産板塊將繼續承壓。

　　二 後市展望

　　今日兩市股指整體呈現低開震蕩的強勢整理的走勢。盤中地産、券商為首的權重板塊整體表現低迷，相反中小盤創業板整體表現優異，維持市場人氣。從技術走勢上看，股指在突破重要頸線位2450點之後，短線反彈勢頭已經基本確立，短線仍有進一步反彈的機會。但是在上周創出單周大幅反彈之後，短期已經存在著一定的獲利拋壓。在面臨上方60天均線和2500點整數關口的壓力下，市場出現震蕩在所難免。上周在市場觸底2307點之後，由於短線超跌以及經濟數據向好，通脹壓力減弱等利好因素的不斷刺激。

　　世基投資：傳媒股強者恒強 動漫網遊主題投資迎來機會

　　市場早盤受地産調控將持續消息影響震蕩走低，午後鋼鐵水泥基金融股表現依舊萎靡，但小盤股及題材板塊紛紛上揚，兩市尾盤小幅反彈跌幅收窄。盤面上，券商、水泥、石油、黃金、釀酒等板塊跌幅居前；傳媒娛樂、農業、電器、電力、食品等板塊逆勢走高。創業板股成為週一兩市最大亮點，全日表現活躍，創業板指上漲2.3%，雷曼光電（300162）、吉峰農機（300022）漲停，荃銀高科、三維絲（300056）等漲逾7%；傳媒股全日強勢，北巴傳媒（600386）、浙報傳媒漲停。本週大盤有技術性短洗的必要，2449點缺口不補，回調將在每日盤中完成。

　　近期受政策利好刺激，兩市出現觸底反彈，增強了多頭的信心。繼匯金增持四大行後，溫總理在天津表示宏觀政策要適時適度預調微調，政策利好頻頻出現，有力增強了多頭的信心，促進市場反彈。海外方面，歐盟各國領袖達成了將歐元區金融穩定機制規模擴大到1.4萬億美元、讓希臘債券的私人持有人承擔50%減記的協議，以求解決該地區的債務危機問題，加上美國的GDP數據出現一年來最快增速、基本排除了經濟衰退可能，歐美股市普遍出現大幅反彈。在內外利好的刺激下，A股出現階段性反彈行情。

　　今年，作為“十二五”規劃的開局之年，一些重點扶持産業政策陸續出臺。其中區域均衡發展與城鎮化、産業升級、大消費以及節能減排與循環經濟四方面得到了政策大力支持。産業升級方面，國務院今年9月發佈公告確定了七大産業為戰略性新興産業。節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料以及新能源汽車。雖然目前這些産業的規模相對較小，但在強力政策的支持下，增長潛力不可小覷。

　　第九屆中國國際網絡文化博覽會于10月28日-31日在北京展覽館舉行。該博覽會由中國文化部、科學技術部、工業和信息化部、國家廣播電影電視總局、新聞出版總署、國務院新聞辦公室、青年團中央委員會、北京市人民政府主辦，中國動漫集團有限公司承辦。這是目前國內最高規格的網絡文化産業盛會。根據國家《文化産業振興規劃》、《十二五發展規劃綱要》，文化部積極制定網絡文化發展規劃，整合系統內的資源，加強合作，加大對網絡文化建設與管理的人力、財力投入，大力推進與網絡文化相關的動漫遊戲及數字娛樂産業的健康發展。

　　目前，全球動漫産業（數字內容）産值達2228億美元，與動畫相關的衍生産品産值超過5000億美元。從全球來看，動漫産業已經成為一個龐大的産業。投資者可重點挖掘動漫網遊主題投資機會。

　　倍新諮詢：指數回調展開 題材炒作延續

　　歐美諸國的股市在連續上漲過後出現止步，香港市場更是直接回到20000點以下，考慮到美國的道瓊斯指數已經離年內最高的12876點只相差600余點，在全球經濟增長放緩確定下，美國股市繼續上漲的可能性不大，A股面臨的良好外圍環境將開始消失，以後將轉為國內消息刺激為主。但我們國內更多處於一種預期之中，真正實質性利好為數不多，投資者良好預期最終能否變為現實具有較大不確定性，這也給A股市場後期走勢帶來較大不確定。

　　如果有投資者不太相信這種不確定性，那麼諸君可回顧一下這幾天上漲的一些理由。比如上週五市場的上漲主要來源於住建部表示在適當的時期將取消限購令，但週末國務院就重申房地産調控堅定不動搖，再加上前期佛山市房地産調控鬆動政策一日遊，房地産的調控根本就不會放鬆，管理層對産業結構的升級非常堅決。但我們必須看到，産業升級是一個過程，而非一個時間點，在這個過程之中，要讓企業願意轉型，就勢必讓很多企業的日子不好過。當很大一部分傳統産業日子過得困難時，反應到上市公司的財務報表就不怎麼好看了，放大到宏觀層面，GDP的增速也將不太好看，如此以來，股市走牛的基礎就不成立，後期反彈的高度仍然有限。

　　房地産的例子只是分析市場不可能逆轉成為牛市諸多例子之一，其他的高耗能産業受到抑制比比皆是。但市場反彈的事實也近在眼前，不可否認，考慮到成交量持續在相對高位，本次反彈將有別於三季度的幾次反彈，後市還有反復活躍的基礎。從技術上分析，目前上證指數主要受制于30日均線和10月17日2450點一帶的頸線位壓制，待部分套牢盤和獲利盤出局後，後市還有進一步上升的動力。在部分行業政策扶持，熱點輪動不斷的情況下，大家可以抓住回調後的反彈機會。行業方面，我們建議緊緊圍繞新材料、新能源、電子信息、節能環保等新興産業展開操作。

　　金證顧問：熱點繼續開花 階段反彈看高2600

　　國務院總理溫家寶29日主持召開國務院常務會議，分析當前經濟形勢，部署近期經濟工作。會議再次強調要切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏，要敏銳、準確地把握經濟走勢出現的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調。溫總理一週兩次強調要對宏觀政策進行預調微調顯示了積極的政策信號，預計明年的宏觀政策形勢或好於今年，這將給國內資本市場帶來積極的信心提振。三大金融監管機構換帥郭樹清赴任證監會，高層的變動也在市場得到一定的反應。受上述因素的綜合影響，今日兩市總體呈現震蕩回調的趨勢，滬綜指反彈依然在2480附近承壓，不過2450缺口附近仍有一定的吸引力。上週五美股漲跌互現刺激早盤兩市順勢低開，早盤指數小幅震蕩，滬綜指反彈在2480附近依然承壓。午後兩市指數弱勢依舊，滬綜指有回補2450附近跳空缺口的要求，指數幾度跳水，不過缺口依然未補。最終滬綜指收出“十字星”，兩市成交量均有萎縮。

　　盤面看，今日藍籌股表現分化，題材股則是強者恒強。藍籌方面，今日電子信息、農業、食品等板塊穩定指數，但是上周活躍的煤炭、金融、房地産等板塊對指數則有一定的拖累。今日題材方面可謂是熱點繼續綻放，稀土永磁、鋰電池、傳媒、種子、航天軍工等熱點全面開花，這給市場人氣帶來了較大的提振。鋰電池概念的全線啟動主要是受2011國際新能源應用及電池展覽會近日正在北京舉行的消息刺激，此板塊前期超跌嚴重，隨著指數的企穩，預計該板塊後市仍有反彈空間，不過依然要低吸優勢品種。今日盤面依然呈現良性格局，題材熱點此起彼伏，這將利於指數的繼續反彈。

　　目前看，歐債危機對國內市場的影響日趨消化，投資者需要將主要目光轉向國內。國內方面溫總理一週兩次強調要對宏觀政策進行適時適度預調微調，這表示明年的貨幣政策或將轉為定向寬鬆，隨著通脹的緩和，此前市場預期的貨幣政策局部放鬆或在往後的明年出現，這將為國內資本市場的中線行情奠定政策基礎。技術上看，滬綜指經歷上周連續五個交易日的強勢反彈之後，今日迎來了震蕩回調也在預期之中，目前反彈形態依然完好，不過指數在60日線2500附近可能仍有震蕩。周線形態看，上周底部長陽預示著滬綜指第一階段反彈目標或在2600附近。操作上，重倉者持股待漲為主，輕倉者逢低吸納底部放量的優勢品種。

　　中證投資：四原因致六連陽泡湯 “並排雙星”有何暗示

　　今日是10月最後一個交易日，A股市場走勢出現反復，滬指反復考驗上週五缺口的支撐力度。因連續上漲積累了一定的獲利盤，同時國務院重申堅定不移調控樓市和轉融通管理試行辦法發佈，賣空時代將來臨等對市場人氣形成一定的壓制，銀行等權重板塊重拾弱勢，但中小盤個股表現較為優異，創業板指數大漲超過2%慶祝其上市兩週年。截至收盤，上證綜指報2468.25點，下跌0.21%；深證成指報10480.91點，下跌0.77%。滬市成交為817.8億；深市成交為812.5億，兩市合計1630.3億，成交量明顯萎縮。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深主要股指雙雙小幅低開，隨後市場試圖延續上周的強勢繼續上攻，但無奈連續上漲所積累的獲利盤，以及《轉融通業務監督管理試行辦法》的發佈，令市場擔心未來做空力量積聚等拖累了市場追漲熱情，臨近午盤期指主力合約以及滬深主要股指出現明顯的跳水。午後開盤股指有所企穩，隨後緩慢回升，但上漲過程中成交未見放大，而創業板指數全日走勢強勁，成功實現六連陽。市場熱點主要圍繞傳媒娛樂、農林、電力、食品等題材板塊展開。

　　導致今日市場震蕩反復的原因不外乎有四點。一是短期獲利盤的壓力。2307點以來，股指連續上漲超過6%，許多個股的漲幅更是遠超大盤，短期獲利盤較為豐富。同時，滬指上方不遠面臨60日線的壓制，震蕩整理的要求較為強烈。

　　二是“三個辦法”一定程度上打擊了市場做多信心。上週五證監會發佈的《轉融通業務監督管理試行辦法》、《關於修改〈證券公司融資融券業務試點管理辦法〉的決定》和《關於修改〈證券公司融資融券業務試點內部控制指引〉的決定》。其中與徵求意見稿相比，“轉融通辦法”適當放寬了轉融通業務有關風控指標，融券做空的股票佔流通市值比重上限由原來的5%提高至10%，融券成倍增加，同一隻股票可用於做空的上限提高，空方的力量將得到大幅增強，加重了市場的憂慮情緒。

　　三是國務院重申堅定不移調控樓市。雖然現有的數據顯示，樓市調控已經開始顯現出效果，但管理層依舊三令五申強調不放鬆，令房地産上遊相關企業，尤其水泥、鋼鐵兩大板塊遭遇明顯壓力。

　　四是美元指數大幅飆升。日本政府官員週一確認對日元升值採取了干預措施，近3個月以來首度介入匯市，買入美元賣出日元。受此刺激，A股交易時間美元指數飆升，整體漲幅超過1.2%，二級市場上，黃金、有色、煤炭等資源類板塊集體走弱，對市場重心形成一定的拖累。

　　整體來看，本週有三件大事值得投資者留意。其一是明日公佈的官方PMI數據。目前PMI已經連續兩個月回升，10月PMI會否延續升勢值得關注。其二，本週舉行的G20財長和央行行長峰會。此次會議需要關注中國會否出手援歐，以及G20會否對上周歐盟會議達成的協議補充細節。其三，美國就業數據。本週五美國即將公佈的10月就業數據是美國經濟是否真正改善的重要考驗。目前有消息稱，如果10月非農就業崗位增幅低於10萬個將直指失業率可能上升，使就業市場繼續成為美國經濟持續復蘇的主要阻力。

　　技術上，10月以上漲超過4%終結了連續三個月收陰格局。短期來看，滬指在連續拉升後需要一定的技術整理，目前仍維持在5日線、雙底頸線和缺口上方，多頭仍處在有利地位，但日K線上看，雙星閃耀且上行壓力與日俱增，同時30分鐘、15分鐘等MACD出現一定的頂背離跡象，如果近兩日股指依舊是橫盤震蕩或是衝高無量，須當心股指再度回探2450點支撐的可能。投資者操作上仍不可過於激進，保持適當的倉位。