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新年A股有望開門紅 可小倉位做短線交易

發佈時間:2012年01月05日 03:44 | 進入復興論壇 | 來源:今日早報 | 手機看視頻


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  在度過了悲催的2011年之後,今天將迎來A股2012年的第一個交易日。去年最後三個交易日大盤收出三連陽,結合元旦假期間的消息面利好不斷,A股今天出現開門紅的概率還是非常大的。而從歷史上看,新年開門紅的次數也是遠遠多過"開門黑",不過短暫的上漲後大盤還將會延續震蕩築底的走勢,激進的投資者可以小倉位做一把短線交易,穩健的投資者目前依舊要等待。

  在經過連續調整之後,目前A股估值已經比較便宜了。全部A股估值約為13倍,滬深300估值為10.35倍,中小板整體估值也從年內高點3067點時40倍快速下降到當前的30倍。與歷史相比,A股整體估值水平已經處於底部,與998點、1664點時的估值相當。從市場結構來看,是大盤藍籌股拉低了整體估值水平。上證紅利指數估值2011年已創出歷史新低,最低至8.43倍,低於2011年前的歷史最低位2005年10月28日的9.89倍。而與國際成熟市場相比,目前上證綜指估值為12.02倍,低於道指、標普500、日經225,納斯達克等重要市場指數;市凈率除了略高於日經225指數外,均低於上述各指數。所以從估值來看,A股市場已經具備一定的吸引力。

  估值再便宜沒有資金入場也不行,我們再來看看市場的流動性。2012年解禁股為4313.69億股,較2011年減少了17.69%。而且全年解禁高峰在年末,上半年解禁壓力相對較小,解禁股數量僅佔全年的25%。從貨幣供應來看,M1、M2經過2009年非常規地大幅上漲與2011年非常規地大幅回落後,考慮到政府繼續消化反危機時投放的天量貨幣,2012年M1、M2所代表的流動性可能緩慢回升,但僅僅是回歸常態而已,不具備全面放鬆條件。申銀萬國證券預計,2012年信貸規模和貨幣供應處於較為平衡狀態,存在前松後緊的可能。2012年全年新增信貸規模將達8萬億元,M1、M2同比增速回升至15%。目前來看,除了存款準備金率處於歷史最高點外,其他貨幣政策工具都處於常態區間內,特別是隨著通脹大幅回落至3.5%的水平,有機構預測甚至央行還有可能降息,市場流動性有望逐步改善。

  再回到消息面上,從元旦期間影響市場的主要資訊來看,央行表態宏觀調控要根據形勢變化適時適度預調微調,貨幣政策也許會進一步放鬆;中國物流與採購聯合會發佈的數據顯示,經歷了2011年11月跌破榮枯線之後,12月中國製造業採購經理指數(PMI)回升為50.3%,經濟也許不會明顯下滑;商務部表示,新的消費促進措施,有望在今年初舉行的全國商務工作會議上公佈,大消費概念股有望迎來上漲機遇;香港恒指新年首個交易日漲2.4%,9成藍籌股上揚,這也為A股反彈開了個好頭。總體來看,假期間利好消息還是不少的,去年年末開始的反彈趨勢有望延續。

  A股過去20多年的歷史經驗表明,大小熊往往交替而至,跌幅達到55%的熊市一般5年一次,75%的熊市10年一次,40%的熊市則3年一次,2001~2005年是一輪跌幅55%級別的熊市、之後是2008年的75%級別的熊市,這次從3478點首先不會是50%和75%,應該是40%級別的,也就是説這輪熊市的合理低點,按照40%的跌幅測算,合理位置應該是2086點,大盤下跌空間不會特別大了。而統計數據則顯示,22年A股歷史中,可統計的元旦後第一個交易日年份中,滬指僅7次新年開門黑,而有14個年份中第一個交易日成功收漲,為下跌年份數的兩倍。即使是2008年大熊市當年,元旦後第一個交易日依然成功收紅。從這個意義上講,新年A股有望開門紅。

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