在度過了悲催的2011年之後，今天將迎來A股2012年的第一個交易日。去年最後三個交易日大盤收出三連陽，結合元旦假期間的消息面利好不斷，A股今天出現開門紅的概率還是非常大的。而從歷史上看，新年開門紅的次數也是遠遠多過"開門黑"，不過短暫的上漲後大盤還將會延續震蕩築底的走勢，激進的投資者可以小倉位做一把短線交易，穩健的投資者目前依舊要等待。

　　在經過連續調整之後，目前A股估值已經比較便宜了。全部A股估值約為13倍，滬深300估值為10.35倍，中小板整體估值也從年內高點3067點時40倍快速下降到當前的30倍。與歷史相比，A股整體估值水平已經處於底部，與998點、1664點時的估值相當。從市場結構來看，是大盤藍籌股拉低了整體估值水平。上證紅利指數估值2011年已創出歷史新低，最低至8.43倍，低於2011年前的歷史最低位2005年10月28日的9.89倍。而與國際成熟市場相比，目前上證綜指估值為12.02倍，低於道指、標普500、日經225，納斯達克等重要市場指數；市凈率除了略高於日經225指數外，均低於上述各指數。所以從估值來看，A股市場已經具備一定的吸引力。

　　估值再便宜沒有資金入場也不行，我們再來看看市場的流動性。2012年解禁股為4313.69億股，較2011年減少了17.69%。而且全年解禁高峰在年末，上半年解禁壓力相對較小，解禁股數量僅佔全年的25%。從貨幣供應來看，M1、M2經過2009年非常規地大幅上漲與2011年非常規地大幅回落後，考慮到政府繼續消化反危機時投放的天量貨幣，2012年M1、M2所代表的流動性可能緩慢回升，但僅僅是回歸常態而已，不具備全面放鬆條件。申銀萬國證券預計，2012年信貸規模和貨幣供應處於較為平衡狀態，存在前松後緊的可能。2012年全年新增信貸規模將達8萬億元，M1、M2同比增速回升至15%。目前來看，除了存款準備金率處於歷史最高點外，其他貨幣政策工具都處於常態區間內，特別是隨著通脹大幅回落至3.5%的水平，有機構預測甚至央行還有可能降息，市場流動性有望逐步改善。

　　再回到消息面上，從元旦期間影響市場的主要資訊來看，央行表態宏觀調控要根據形勢變化適時適度預調微調，貨幣政策也許會進一步放鬆；中國物流與採購聯合會發佈的數據顯示，經歷了2011年11月跌破榮枯線之後，12月中國製造業採購經理指數(PMI)回升為50.3%，經濟也許不會明顯下滑；商務部表示，新的消費促進措施，有望在今年初舉行的全國商務工作會議上公佈，大消費概念股有望迎來上漲機遇；香港恒指新年首個交易日漲2.4%，9成藍籌股上揚，這也為A股反彈開了個好頭。總體來看，假期間利好消息還是不少的，去年年末開始的反彈趨勢有望延續。

　　A股過去20多年的歷史經驗表明，大小熊往往交替而至，跌幅達到55%的熊市一般5年一次，75%的熊市10年一次，40%的熊市則3年一次，2001~2005年是一輪跌幅55%級別的熊市、之後是2008年的75%級別的熊市，這次從3478點首先不會是50%和75%，應該是40%級別的，也就是説這輪熊市的合理低點，按照40%的跌幅測算，合理位置應該是2086點，大盤下跌空間不會特別大了。而統計數據則顯示，22年A股歷史中，可統計的元旦後第一個交易日年份中，滬指僅7次新年開門黑，而有14個年份中第一個交易日成功收漲，為下跌年份數的兩倍。即使是2008年大熊市當年，元旦後第一個交易日依然成功收紅。從這個意義上講，新年A股有望開門紅。