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貨幣戰爭4 :戰國時代

發佈時間:2012年01月04日 01:56 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  好書推薦

  6

  宋鴻兵 著

  長江文藝出版社

  中國的兩大出口品種:

  商品和儲蓄

  早在上世紀80年代,美國學者就説美國終於發現了自己的“比較優勢”,那就是出口美國國債。當時,日本是美國國債的主要進口國,支付的則是國內儲蓄。從50年代開始,先是德國人,後是中東石油出口國,然後是日本,現在是中國,陸續承擔起向美國出口國內儲蓄的包袱。

  出口部門就好比獵人,出口創匯就是他的獵物,這些獵物無論以何種貨幣形式體現,其本質就是中國新增的儲蓄。當中國購買美國國債時,實際上意味著國內儲蓄流向了美國。獵人本可以用這些儲蓄去更好地改進弓箭,更多地在市場中交換其他商品改善自己的生活品質,同時刺激國內更大的消費,創造出更多的就業機會,但是,現在獵人的新增的儲蓄被借走了一半,這相當於國內新增的技術進步的能力、消費的規模和就業的機會被同時削弱了一半。

  當這些中國人的儲蓄流入美國之後,它們主要並沒有進入美國的實業領域,幫助美國獵人去改造它們的弓箭,增加打獵的水平,以更多的獵物來償還借入的別國儲蓄,平衡美國的貿易逆差。這些借來的錢實際上流入了美國的金融領域,推高了美國的資産價格。從2001年“9 11”事件到2003年伊拉克戰爭,美聯儲連續13次降息試圖刺激經濟增長,結果卻催生出一個美國200年曆史上最大的房地産泡沫,中國人的儲蓄變成了美國房地産狂歡的泡沫和伊拉克戰火的硝煙。

  房地産泡沫助長了金融創新的烈火,美國人房産增值部分得以輕鬆套現。如果一個美國老太太去年買的房子價格是40萬美元,今年房價漲到了50萬美元,銀行將鼓勵她把一年中增值的10萬美元以“增值抵押貸款”的方式打折貸出7萬美元,在沒有任何收入增加的情況下,美國老太太白白多得了7萬美元的消費能力,她開始瘋狂消費,整修廚房、改造花圃、看電影、下館子、四處旅遊、商場購物,當她把錢花出去的時候,就刺激了美國的消費,帶來了就業和經濟的增長。結果,更加繁榮的經濟指標,帶來了更大的股市泡沫和房地産上漲。美國老太太第二年有了更多的消費資金,於是,她不再儲蓄,從2005~2007年,美國的儲蓄率自30年代大蕭條之後,第一次連續三年出現負增長,為什麼還要儲蓄呢?反正有中國老太太在省吃儉用地打工和儲蓄,反正這些儲蓄都會流入美國老太太的錢袋裏,這樣一種模式不是皆大歡喜嗎?中國老太太負責儲蓄,美國老太太負責消費,中國經濟增長,美國經濟繁榮,這樣一種“中美”的合作,豈不是美國的“天上人間”嗎?

  中國的出口導向型經濟增長,與美國的資産膨脹型繁榮配合得天衣無縫,從本質上看,正是美國的資産膨脹拉動了中國的經濟增長,中國的第二級火箭的燃料就是美國的資産泡沫。只是這中間存在著一個爆炸性的問題,資産膨脹能夠無限持續下去嗎?

  別忘了,美國老太太每次用房地産提款機取錢的時候,都增加了她的負債,而她的收入增長卻遠遠趕不上她的債務膨脹,資産膨脹背後其實是債務膨脹,越來越大的債務負擔,使得美國老太太的還本付息的壓力與日俱增。美國老太太的“債務堰塞湖”在2007年終於開始崩潰了,2008年更多的美國老太太們出現了集體債務違約,美國的資産膨脹型繁榮終結了!

熱詞:

  • 貨幣形式
  • 比較優勢
  • 中美
  • 經濟增長
  • 美國國債
  • 房價漲
  • 房地産泡沫
  • 堰塞湖
  • 套現
  • 2008年