導語：2011年12月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數（PMI）為50.3%，該指數環比上升1.3個百分點。交通銀行首席經濟學家連平分析，PMI指數仍然在下行通道中，未來幾個月還有可能回落到50%一下，不能過於樂觀。但他同時認為， 2012年一季度將會是PMI運行底部，中國經濟不會硬著陸。

　　中廣網北京1月1日消息（記者趙巍）根據中國物流與採購聯合會的公告，PMI指數從2011年11月的47.7%上漲到12月的50.3%，環比上升1.3個百分點，主要是受到元旦和春節即將來臨節日效應提前釋放帶動，顯示出當前經濟增速回落的態勢趨於穩定，但增長動能仍相對較弱。交通銀行首席經濟學家連平認為，2011年初的許多負面影響，在整個的一年的運行當中，已經逐漸被消化，另外投資和消費的基礎較好也是這次指數翹尾的原因。

　　連平：一個就是經濟增長各方面的動力包括投資消費持續回落，但畢竟還是有比較好的基礎，比如工業生産，比如中西部地區的投資發展，還有消費總的來説還是有剛性的。比如最近一段時間汽車的銷售相對走穩。

　　但連平同時認為，雖然2011年12月份的PMI有所回升，到了50%以上，但是還是在下行過程中的波動，未來還有可能走到50以下。

　　連平：主要是因為整個經濟增長的動力包括消費投資都在逐步回落，還有就是出口增速回落也比較明顯，目前這個狀態還沒有改變，所以2012年的1月份或者第一季度，還需要進一步觀察，很可能2012年的一季度是一個經濟增長的地步，之後會逐步走高。

　　對於2012年的經濟形勢，連平認為，鋻於房地産市場調整，需要推出財政和貨幣方面的寬鬆政策來穩增長保就業，而通脹大幅回落為此創造了條件。預計寬鬆措施逐步産生效果，中國經濟不會硬著陸。

　　連平：因為中國經濟本身內在增長的動力還是具有潛力的。我們認為政策還會給經濟增長起到非常好的保障作用。出口的情況可能也不會像人們預期的這麼糟糕，因為美國經濟復蘇有一些好的勢頭，這些都給中國的出口帶來積極的效應。我們覺得明年經濟增長維持在8.5左右還是有可能的。

　　申銀萬國首席分析師桂浩明也認為，向好的經濟數據起碼要持續幾個月才會對股市産生影響。

　　桂浩明：這種狀況有利於投資者對於未來的信心。不過從PMI指數的類似走勢來看，他往往要連續幾個月的回調才能確定一個比較明確方向，目前只是一個單月份的，還很難對經濟或者對股市起到比較明顯的提升作用。