進入7月氣溫陡然升高，但投資者參與A股市場的熱情卻沒有氣溫那麼高。中登公司統計數據顯示，今年上半年共有22.22萬戶股民銷戶，退出股市。另據好買基金研究中心統計，二季度主動股票型和混合型基金凈贖回約176億份和146億份，基金份額較一季度下降2.04%和2.27%。行為金融學認為，市場上的投資者是散亂無組織的，單個投資者總是根據其他同類投資者的行動而行動，尤其當股市接近波峰和波谷時，大多數投資者對市場走勢的看法會趨同並出現集體誤判，而逆向投資將努力確認大多數投資者的心理，然後再進行反向操作，通過理性判斷來避免市場情緒影響。觀察市場情緒是逆向投資一種特殊方法。以正在發行的華安逆向策略股票型基金為例，該基金將通過對市場流動性的衡量來跟蹤分析市場情緒變化的情況，關注的指標包括但不限于技術分析指標、公募基金平均倉位、資金流向等。

　　目前A股市場可謂迷霧重重，一方面，海外經濟復蘇乏力加上二季度中國經濟數據回落；另一方面，當前A股市場估值又已降至歷史最低水平。在此環境下，採用逆向投資參與市場不失為一個有效的方法，通過深入透徹的研究，逆向投資可捕獲被大多數投資者忽視的價值“洼地”，而普通投資者更可以借道把握其中機會。

　　華安逆向策略擬任基金經理 陸從珍