□本報記者 高嵩

　　7月13日，華寶證券發佈《2012上半年中國投連險總結報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》顯示，2012上半年，投連險賬戶累計平均收益率為3.55%，相比2011年-11.37%的收益率有了大幅回升。

　　上半年收益率整體上升

　　在2012年上半年股市和債市雙雙取得較好整體收益的情況下，投連險賬戶平均收益率表現尚可，累計平均收益率為3.55%。從具體賬戶層面看，2012年上半年，排名體系內的187個賬戶中，有173個賬戶取得正收益。回報率排在榜首的是太平智選動力增長型，收益率為13.73%；其次是泰康積極成長型，收益率為12.06%；再次為太平均衡收益型，收益率為9.01%。排名靠後的是中意積極進取，收益率為-4.16%；生命優選平衡，收益率為-3.22%。

　　變額年金方面，工銀安盛和諧賬戶與中美聯泰大都會穩贏賬戶2012年上半年以來分別實現2.48%和2.8%的回報率，兩個賬戶的規模分約為6700萬元和2.2億元。

　　各公司佈局投連險賬戶

　　截至2012年5月，已開展人身保險業務的保險公司（集團）合計57家，中資保險公司31家，外資保險公司26家；其中，經營投連險業務的保險公司共計有29家，17家公司為外資保險公司，12家公司為中資保險公司。截至2012年6月底，已經減倉運作的投連險賬戶共有187隻。

　　據統計，2012年上半年，新上市且開始運營公佈凈值的投連險賬戶共計3隻，分別是匯豐匯鋒進取投資賬戶、陽光人壽債券型投資賬戶及瑞泰人壽獲批運行變額年金産品——瑞泰福享今生投資賬戶。此外，還有6隻新賬戶通過了保監會批復成立，但尚未開始運營披露凈值。加上2011年已獲批但尚未運作的31隻投連險賬戶，目前獲批尚未運作的賬戶累計接近40隻。華寶證券預計，等到資本市場行情轉好，投連險産品或將集中上線運作，投連險産品數量具有爆髮式增長潛力。

　　在今年獲批的投連險賬戶中，值得關注的是中國太保獲批的四隻投連險賬戶。此前，在4大上市保險公司中，只有中國太保未涉及投連險産品運作，此次4隻賬戶獲批，成為中國太保佈局投資連結險的重要開端。

　　投連險市場集中度高

　　據統計，截至2011年底，投連險總規模為843億元。具體到各家公司，最早開展投連險理財産品業務的中國平安以絕對的優勢居首，賬戶規模合計達359.44億元；泰康人壽憑藉其口碑甚好的投資收益水平，在賬戶規模排行中居次，規模合計126.06億元；一直主攻投連險産品的招商信諾，在賬戶規模排行中位列第三，是外資保險公司中投連險規模最大的公司，規模合計66.04億元。

　　從賬戶規模的角度對投連險行業進行集聚度分析，我國投連險市場競爭極其不充分，前4家保險公司投連險賬戶規模佔據了行業總額的69.8%，而前8家保險公司投連險規模佔據了行業總額的85%。華寶證券分析，新加入的保險公司想要在投連險領域有所突破，依然非常艱難。