盤面觀察：

　　本週大盤整體呈現先揚後抑震蕩調整之勢。週一大盤順勢調整後在2330點獲得支撐，引發反彈。但大盤三度反彈受壓于2370點一帶後低走。最終，全周收出帶長上影線的陰線。縱觀全周，大盤呈現三大特徵：縮量，個股炒作和多空反復拉鋸。個股冷熱不均現象十分明顯，既有創新高的品種，也有創新低的品種。但整體觀望氣氛較濃，成交水平一直未能有效放大。最終，仍以空方佔優收盤。

　　後市展望：

　　本週大盤收帶長上影線的陰線，空方勝。盤中雖然時有亮點，但持續性均不是很強，且震蕩劇烈。本週影響市場的因素，一是外圍市場下跌不已。歐洲、美國以及周邊股市均是以調整為主。大陸股市也未能倖免，跟隨下跌。二是，匯豐公佈了5月份PMI初值為48.4%，比4月份下降0.9%，顯示經濟下滑仍未能遏止。三是，國務院提出“推進"十二五"規劃重大項目按期實施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，已確定的鐵路、節能環保、農村和西部地區基礎設施、教育衛生、信息化等領域的項目，要加快前期工作進度。認真梳理在建續建項目，切實解決存在問題，防止出現"半拉子"工程。”。但從市場表現來看，顯然謹慎情緒大於樂觀情緒。

　　由於PMI值經過4月小幅反彈後再度回落，預示GDP增速破八的概率正在增大。加上歐債危機還未見明朗，形成市場易跌難漲的尷尬局面。最近管理層頻頻推出一系列利好，但這些利好應該説還是屬於中醫調理性的，自然，恢復需要一個時間過程。況且這些措施是否是對症下藥，也未可知。或者説目前中國經濟陷入“老鼠鑽風箱，兩頭受氣”狀態。緊縮，目前已經行不通，放鬆又不敢。只好選擇時緊時松的騎墻策略，但經濟運行的複雜性，又不允許左顧右盼，只好挨過一天算一天。其直接導致的就是場外資金遲遲不願積極入場。

　　目前大盤又在往三角形的底邊線（大約2320點）靠攏，能否獲得支撐顯然已經擺在眼前。對多方來説下週一不能拉起一根帶量長陽，則大盤磨破底邊線，再下一個臺階就難以避免。

　　預計，下周若無利好相助，大盤繼續調整的概率偏大。尤其是謹防大盤破位下跌。

　　投資建議：觀望。