投資要點:

　　通過與上市公司交流，我們得到進一步的數據來支撐我們的基本觀點:資源稅上調增加成本，利於提升行業集中度。

　　上調資源稅4元，每生産1噸鉬金屬當量將增加成本1800元左右。按照0.099%的品味，88%左右的回收率計算，生産1噸鉬精礦，將需要開採約450噸礦石，從而增加成本1800元左右，約佔鉬金屬價格的3%，當前鉬價低迷處於盈虧平衡點位置，資源稅的上調將使得部分中小鉬礦由於虧損而關閉，使得鉬行業集中度進一步上升。

　　當前鉬行業的2大巨頭金鉬股份（601958）和洛陽鉬業年産量約為1.4萬噸和1.8萬噸，佔全國總産量10萬噸的比重約為33%，由此可見，鉬行業的龍頭企業市場佔有率上升空間依然很大。

　　投資建議方面，投資者可以重點關注擁有大型優質礦山且露天開採的金鉬股份，金鉬股份將從中長期受益於資源稅的上調，受益於行業集中度的提升。