分析師在線 2011-04-18 11：09

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    分析師在線：深度解析影響股價的資訊

    聚焦國務院《關於加快推進現代農作物種業發展意見》

    黃永東（主持人）：今天上午國務院新聞中心下發了《關於加快推進現代農作物種業發展意見》，我們看到今天的種子板塊也出現了活躍的跡象，針對這個政策文件，農業部召開了專門的發佈會進行解讀，現在我們記者武立豐正在發佈會現場，我們來和他進行電話連線，聽聽他了解到的文件的細節。

    武立豐（財經頻道記者）：現在發佈會還在召開，農業部管理司副司長馬淑萍對這個政策進行了比較詳細的介紹，馬司長説這份意見首次明確提出了種業科研的分工，也首次明確了企業的主體地位，我們注意到這個政策當中提到中央財政將支持培育繁殖推廣一體化意見開展商業化的育種，同時對符合條件的企業種子經營，從9月份要進行免徵，在兼併重組方面也會有一些政策優惠上的措施，主持人，是這樣的。

    黃永東：好的，謝謝武立豐，下面我們回到北京演播室，今天請來兩位農業方面的專家來給我們一起解讀一下這條重要的政策，一位是中國社科院農業發展研究所的研究員李國祥，一位是中信證券農業首席分析師毛長青，兩位好，這個政策出臺應該説是一個農業下的一個小的子行業的重要政策，這個政策出臺的背景和意義，首先李博士能不能給我們談一談。

    李國祥（中國社科院農村發展研究所研究員）：現在我們看到國務院下發了新一代農作物種業發展的意見，它的出臺的背景不一樣，應該來講是非常明顯的，從國家糧食安全的角度來看，那麼我們國家工業化、城市化佔用了大量的農業資源，那麼這個人的生活水平提高，對於農産品的需求會增長越來越明顯，解決我們的糧食和農産品，它的供求矛盾，供需矛盾，核心問題就是種子，種子是我們國家這樣的一個糧食安全的一個基礎性的産業。

    黃永東：最關鍵的一個地方。

    李國祥：一個關鍵的截點，那麼從現代農業角度來看，我們國家城市化，工業化項目同步推進，農業現代化，在整合信現代業中，發展的一個核心的問題，或者給我們現代農業發展提供動力的一個重要來源，實際上就是現代農産品種業，從種業自身角度來看，隨著我們國家農業的國際化，對外開放，種業在現代農業當中扮演的角色越來越重要，那麼據估算，種子在現代的農業發展當中所做的貢獻達到40%，那麼這個非常重要，但是呢我們現在國外的好多大型的種子公司進入到中國來，那麼對我們國家的種子産業，一個方面有促進作用，另一個方面對我們國家自身的種子産業，自身的發展提出了很多很多的挑戰，那麼我們怎麼樣來取得更多的前景好的，有突破性的糧種，我們不僅需要改革我們的管理體制，需要我們加大自己的種業發展的扶植力度，需要把我們的種子産業做大做強，所以説這次政策出臺，那麼他明確的定位了我們國家把種子産業責為我們的基礎性，戰略性的産業，那麼我們是把發展現代農業和發展解決保障我們國家糧食安全的一個戰略性産業。

    黃永東：這個政策已經把種業提高到戰略的高度，糧食安全的高度，不僅是解決溫飽問題，將來是要扶持，出現一種可持續發展，我們再聽聽毛常青的，這個政策出臺之後，從你個人感覺會給種業帶來什麼樣的巨大的推動作用。

    毛長青（中信證券研究部農林牧漁行業首席分析師）：我覺得這個政策應該從幾個方面，第一呢就是提高整個種業行業的集中度，有一個很大的促進作用，因為它這次是非常直接的就提高了整個種子行業的進入門檻，這是第一點，第二點對於強調了企業主體的地位，就是腐蝕農種企業，特別是農産品企業的龍頭做大做強，非常明確，無論從稅收優惠政策來講，還是從鼓勵科技資源向企業流入，都是中央政府這次非常明確的強調了民族種業做大做強，這是第二點，第三點對整個的種業來講，它的最大的在這個文件裏面體現，就是他也是對這個整個種業的強調的中央政府加大投入，包括對科技資源，包括育種基地這方面的補貼政策，對大企業，向大企業集中，這方面投入也是增加的，這點是比較大的變化。

    我國種業現狀

    黃永東：再來談一談目前種業的現狀和國際的相比，差距是多少，李博士，您感覺我們現狀怎麼樣。

    李國祥：我們評價中國種業的發展，我覺得首先我們應該給予肯定，我們現在中國種子，前面我實際上介紹了，對我們現在的糧食增長的貢獻達到40%，那麼我們國家裏面也出來了，這個世界領先的種子，像雜交稻，像我們現在的玉米，我們的棉花，應該來説對我們國家農業發展起到了很大的作用，但是我們跟國際相比較，現在我們是在國家領域是對外開放，那麼跟國際的比較，我個人覺得我們最大差距在於我們國家的種子産業發展相對比較滯後，或者説我們還缺乏一整套的有效的，把我們整個種子作為一個産業來發展，這套的制度，政策措施。

    黃永東：就是我們本身種子的狀態，發展的狀態，應該還是對國家做出了一定的貢獻。

    李國祥：我們看過去有貢獻，但是我們要看我們，面對我們的挑戰。

    黃永東：産業化還不夠。

    李國祥：我們過去老是把種子，我們在傳統體制下，種子主要是科研單位研究，開發，配管有行政部門主導的，鄉鎮的，或者説縣。

    黃永東：沒有一套完整的體系。

    李國祥：沒有完整的，就是一個有機的，統一的一個整體，特別是在這個裏面缺乏龍頭企業，種子，缺乏這種大型企業先我們國家，儘管我們在科技上，有一些方面，我們在世界上領先，但是我們沒有這樣的主體，所以我們總體上種子産業競爭缺乏。

    黃永東：那麼你覺得從這次政策來看，對産業化的推動力度有多大。

    李國祥：種業發展急需産業化

    李國祥：應該來説我們現在完全是一個，徹底的一個轉變，過去我們好像是依賴這種科研，推廣這套體系，實際上我們把種子作為一種科研體制，我們現在不是了，我們現在把整個種子，我們是一個徹底的轉變，我們是把它面向市場，把它作為一個産業來做的，那麼這個産業來做，它的意義就非同尋常，過去呢，我們因為科研，推廣主要靠財政來推動，靠行政力量來推動，那麼現在如果把它作為一個産業來，那麼是市場導向的，那麼這個産業裏面，那麼它就是也市場的導向，那麼這個種子它在加速應用方面，在滿足農民這個需求方面，在提高我們國家農業的競爭力方面，在保護自然環境方面，特別是我們現在轉基因技術，這個種子的研發方面，應該來説具有了非常無限大的潛力，所以説這種轉變適應了種子發展的自身的規律，這個種子如果我們真的要是能夠實行這個徹底轉變，我們現在農業發展方式也會有一個大的促進。 

    毛長青：種業公司面臨外資競爭挑戰

    黃永東：現在問一下毛長青，剛才李博士談到市場化，現在種子市場已經培育起來了嗎？

    毛長青：我覺得實際相比不是像他説的這樣，我們原來以政府和事業單位為主體轉向以企業為主體，産業化運作以企業為主體，這次文件特別強調以企業為主體，實際上中國種業已經在往這個方向在轉，但是這一次的文件明確了，到底誰是主體，企業是主體，企業也是科研的主體，是推廣的主體，非常明確這次，那您剛才到差距多大，我覺得主要是現在我們種業面臨的挑戰是如何面對應對外資，剛才你也提到了，實際上業內有一個比喻説我們種子企業都是小先擺船，國外來的是航母，航空母艦，沒法競爭，不在一個競爭水平，所以我們必須把國內的民族種業做強，做大，才能應對外資的種業的情況，這是最大的挑戰。

    黃永東：那麼現在問題就是説，我們現在處在一個什麼樣的階段，市場化培育起來了嗎，或者説你剛剛講的科研企業如果轉型，怎麼樣變城市場化的一個企業。

    毛長青：我這樣理解，我們國家85年進行了科研體制改革，我們就把我們國家的農業的科研單位推向市場了，推向市場有一部分發展了，有一部分還沒有發展，所以説我們現在是完全靠推力把它推向市場，但是關鍵問題，我們現在還沒有，我們的企業在市場當中成長起來，這是核心問題，那麼這個領域沒有成長起來，一個我們是扶植政策不夠，或者扶植政策我們過去搞錯了，好像這個重大專項，以及我們很多科研的投入，我們還是靠政府的科研單位，我們一方面科研成果很多，研究出來很多新品種，也經歷了很多品種，另一方面農民需要的品種沒有，科研跟農民應用相互脫節，市場有了，但是有機的整體機制還沒建立起來，另外一方面，我們現在把它推向市場以後，市場無需競爭，跟國外的大企業為龍頭的主導的這樣一種種子産業發展。

    黃永東：是不是很顯然我們政策之後還需要很多的配套的一些細則，規則，包括一些政策，就是把産業化推進，把市場化推進，能夠很好的完善起來，是不是毛長青覺得這個還是一個需要的過程。

    毛長青：需要，這個文件很有意思，它第一次，非常明確的提出來鼓勵和支持民族種業的龍頭企業去並購科研院所，並購科研院所，這個非常大的一個轉變，您剛才提到説中國種業現在處在什麼樣的發展階段，我覺得整個種業的階段就是處在一個，有一個市場化的基礎，産業的基礎，現在處在一個加速，加速轉型這樣的一個起點上，我覺得未來三到五年我們可以看到，在意見的推動上，整個種業會加速轉型，大企業會逐步的。

    黃永東：應該可以看到一個比較明朗的前景。

    李國祥：我給補充一下，我們國家現在種子産業處於什麼樣的階段，我個人覺得應該是有自發的市場，這種發展階段，到成熟的市場發展階段，這個過度階段，我們通過這樣一個政策把種子産業，把它更加成熟。    

    種業公司能否發“新芽”

    解説：目前我國種子市場的容量已達七百億元以上，未來兩到三年市值有望超過一千億元，市場潛力巨大，但成規模的種子公司較小，截至2009年，銷售收入超過兩億的種子類生産企業只有16家，具有代表性的上市公司包括隆平高科，登海種業，豐樂種業，敦煌種業，大北農，荃銀高科，萬向德農等七家，其中最具代表性的隆平高科，登海種業和豐樂種業2010年報實現營業總收入為12.8億元，9.4億元和15.4億元，同比增長21.39%，61.75%和43.78%，種業公司2010年市場表現搶眼，漲幅最大的敦煌種業股價翻倍，但進入2011年以來卻出現集體回調，2011年至今，深萬種子板塊中的跌幅達到18%，為農業細分行業跌幅最大的板塊，其中玉米種子龍頭登海種業今年以來的跌幅高達24%。

    黃永東：那麼怎麼樣來判斷一家種子企業的質量，有增長前景的種子企業標準究竟是什麼，毛長青能不能先給我們分析一下，從你們行業研究標準來看，究竟怎麼來看。

    毛長青：我們一般來講是看它的科研的實力，最終它的核心競爭力是科研實力，表現出來的是新的品種，能不能成為大的。

    黃永東：核心競爭力在於它的科研水平怎麼樣，這是第一步，科研是最核心的，其次是它的管理和營銷的水平，這個我們非常看中，對於種子企業來講。

    黃永東：我們再請李博士談一下，他剛才可能更多談一個標準，從你具體的一些調研，實踐的過程當中來看，目前我們種子企業處在什麼樣的。

    李國祥：我們目前種子企業，包括我們很大的，在國家裏面排在前幾位的，如果跟國外種子企業相比，應該來説它的規模，實力，它的研發能力，它的應用推廣方面應該還是有差距的，應該來説還是發展，有待於發展的，那麼我們現在企業裏面整體上是規模小，經營分散，重經營，輕視科研，這個科研嚴重不足，我跟你講個例子，國外大型的種子公司，他們每一年的研究開發要佔人民幣的十個億，我們國家，就是説我們龍頭，我們最大種子公司據我所了解，一年也就幾千萬，一個億都不到。

    黃永東：研發投入太少。

    李國祥：研發投入太少，為什麼研發投入太少，一個方面就是缺乏政策支持，另外一方面稅收優惠政策不夠，然後就是自身經濟實力有限，所以説呢，必須要改變龍頭企業這種不良的循環，如果種子企業它如果它沒有這樣一個研究開發的能力，那麼它老是推廣別人的種子，老是賣別人的種子，這個企業永遠長不大。

    黃永東：雖然前面你們都講到了，我們現在要産業化，我們現在要轉型，但是這個科研源頭，這個核心競爭力是不能丟失的，我看到比如説像隆平高科漲幅已經達到了4.05%，其他一些種子企業，上市公司，股價都在出現上漲，那毛長青能不能再分析一下，現在種子的板塊，我們應該怎麼來看待它。

    毛長青：從行情的運行的角度來講，我覺得可能今年大家理解，今年前期跌了一撥，跌的還比較深，這個主要是兩個原因，一個是應該是市場風格的轉換，第二跟去年的總的來講，種業板塊累計漲幅比較高，適當的回調也是可以理解的，對於未來種業股的走勢從兩方面來看，第一個中長期來講，種業的轉型，包括在國務院意見的推動下，種業中長期的趨勢非常明確，而且趨勢是加速向好，特別強調加速在向好，這樣的一個時點，所以我從中長期講，種業股的投資價值，農業股投資價值非常明顯，從短期來講，我覺得經過年初這撥下跌，現在整理之後應該可以預期在短期，短線。

    黃永東：估值水平趨於合理。

    毛長青：短線估值有一個修補的過程。

    黃永東：已經超跌了。

    毛長青：在政策推動下，在業績推動下，包括年報和一季報推動下，種業故應該來講短期還有一個好的表現。

    黃永東：龍頭企業能舉幾個例子，哪幾個屬於你認為的龍頭企業。

    毛長青：整個種業的上市過程中間，最看好的，未來可能成為中國種業的航母，這樣的企業，我們扒拉一下，可能像隆平高科可能是我們的首選，隆平高科，無論從科研能力還是從管理營銷水平都是比較優秀的，其次像登海種業，像大北農，豐樂種業這都是比較好的企業。

    黃永東：現在是不是一個介入的時機，並且可以做一個中長期的打算。

    毛長青：從中長期來看是可以介入的，短期來講，看短線我覺得這撥行情應該也有一定的持續性，也有一定的空間，還有向上的空間。