和訊特約

　　本週內後外匯市場未能如願價格預期，美元指數盤整在79點，78點的失控與市場輿論有很大的關聯，歐元負面壓力加大，無論經濟或輿論都不利於美元貶值技術到位。一週美元兌歐元匯率穩定在1.31美元水平，穩定的技術壓力很大，美元指數採取主要貨幣配置的技術搭配協調，即使歐元負面壓力加大的環境短暫刺激歐元明顯，歐元水平有過1.30美元甚至1.2973美元的匯率出現，但歐元兌美元依然守住1.30美元底線。美元兌日元匯率一週變化較大，日元貶值呈現，突破一直維穩狀態，日元兌美元出現78日元的貶值態勢。美元兌英鎊和澳元匯率變化組合十分突出迎合歐元價格需要，英鎊兌美元匯率進一步上漲到1.58美元，澳元兌美元匯率上升到1.07美元，美元貶值策略運用的組合十分靈活有效。美元兌瑞郎匯率略有波動，比較前期的穩定有一定變化，瑞郎兌美元匯率在0.91-0.92瑞郎徘徊。美元兌加元匯率則基本穩定，匯率水平鎖定在0.99加元。美元兌新西蘭元匯率也保持0.83美元的穩定狀態。

　　外匯市場當前表現手指與經濟數據突出，主要貨幣經濟因素的比較差異強化技術維穩的表現，輿論壓力的負面性並未直接牽動價格走向與區間。

　　1、美國經濟表現使得美元調節餘地充分。一週裏美國經濟數據的發佈十分有利於美元自主的調節，美元經濟基礎因素十分穩定，美元技術運用空間十分透徹。美國經濟利好的態勢較為突出，一方面是數據顯示上周美國初請失業金人數意外下跌至近4年低位，表明美國經濟中勞工市場復蘇速度加快，美國經濟焦點的失業狀況也在利好的恢復之中，最新的美國失業率在8.3%。另一方面美國基礎經濟數據向好，美國大西洋沿岸中部地區2月製造業活動穩步擴張，美國1月房屋開工率大幅上升，今年的美國建築業將會是促進經濟增長的重要因素，這是2005年以來的首次，美國資本流入保持正效應等等，這些都顯示美國經濟復蘇穩固性。美國經濟基礎因素給與美元技術運用充足的空間和餘地，美元貶值意願明顯得到保障，心理技術因素主導價格方向突出，實際經濟支持的價格因素服從和順從環境和心理需要。

　　2、歐洲的問題錯綜複雜錯亂市場判斷方向。一週裏相對於歐元匯率的因素錯綜複雜。一方面是歐元區的經濟數據本應是歐元價格嚴重打手，但是歐元挺住1.30美元技術和美元需求更突出。歐盟統計局數據顯示，歐元區17個國家去年四季度經濟增長呈現-0.3%的指標，歐元區的經濟衰退開始顯現。這是自2009年第二季度以來歐元區經濟首次下滑，各成員經濟不盡樂觀，差異越來越大。如法國去年四季度的經濟為0.2%的增長，比預期的負數較樂觀；德國經濟-0.2%；意大利-0.7%；西班牙-0.3%，而希臘、葡萄牙、荷蘭和比利時等經濟則是連續第二個季度繼續下滑，葡萄牙達到-1.3%經濟下降，希臘更高達-7%。歐盟27國去年四季度經濟-0.3%，英國為-0.2%，這是該國去年以來首次出現經濟萎縮。歐洲經濟狀況與前景十分糾結難以樂觀，這本應嚴重打擊歐元，經濟基礎越來越不支持歐元價格表現。另一方面歐元區問題的協調難有結果，尤其是希臘第二輪救助和債務減記協議上各方利益博弈難以決斷，歐洲財長聚會被迫取消，進一步承壓歐元實際價格的衝擊性。尤其是本週歐洲諸多負面壓力增大，其中國際評級機構穆迪下調了歐元區六國的評級是重要的焦點。希臘二次救助談判被擱置導致穆迪再度表示，考慮對歐洲16個國家的114個金融機構的評級採取行動，歐債危機和該地區政府債信情況惡化進一步加劇。歐元匯率的相對穩定來源於外部規劃和調節，而非歐元實際狀況的反應和需要。

　　3、市場綜合性十分複雜刺激價格高漲基礎明顯。相對與外匯市場價格走向之外的金融市場指標一片高昂。其中美國股市上漲穩步而堅定，價格指標分別實現較大的所謂危機時期的突破，企業利潤和資質高端形成價格可持續的基礎，並具有與美元價格比配的策略規劃。國際石油價格穩步上揚到100美元上方，而石油市場未來的變數將會進一步推高油價，或許也來源於美元貶值的策略需要。國際黃金價格有上有下的不確定性依然清晰體現未來高漲的可能，基礎因素在於黃金買進的央行對策，黃金規避通脹的自然心裏以及黃金技術本身囤積的上漲基礎條件。相比較的諸多因素都在維護美元貶值的策略實施的通道，輿論的導向也十分偏激于美元因素的需要，而非實際狀況的體現。

　　綜合上述因素，美元貶值策略的意願並未消失，美元策略推進的尋求十分積極，但是市場阻力很大，各方比較因素十分不利於美元貶值。預計未來美元貶值策略依然會尋求機會，加大組合性貨幣價格的運用。因此，美元貶值將會促使美元指數繼續下探，美元兌歐元匯率貶值有難度，但方向明確，指標區間可能尋求1.33-1.34美元，其他貨幣表現有差異，英鎊和澳元上漲繼續，或許會有新的價位出現，瑞郎和加元相對穩定繼續。