週四大盤如我們所料，走出衝高回落走勢，指標股弱勢整理拖累了大盤，大盤半年線前躊躇不前表明市場對後市分歧較大。從技術上看，分時圖技術指標頂背離跡象持續，而大盤K 線一直處於橫盤碎步整理走勢，MACD 指標鈍化，使盤久必跌壓力增加。1 月份我國FDI 同比下降0.3%，昨央行在公開市場僅進行了100 億91 天正回購，本週凈回籠也僅90 億，為上周規模的1/5，但昨銀行間中短期同業拆借利率還是大幅上漲，本週中小銀行補繳存款準備金對市場資金壓力繼續顯現。此外，我們跟蹤的産業資本動向顯示，隨著近期個股活躍與上漲，中小板與創業板上市公司董監高減持有所增加；盤面也顯示，前期漲幅過高股也出現了抄底資金獲利回吐跡象。今也是期指IF1202 交割日，市場難平靜。短線大盤技術性調整壓力依舊，個股活躍但分化加大。我們認為半年線前大盤主動回調，有利於新熱點醞釀，否則大盤難走遠。操作上，控制好倉位，不追漲，重倉者逢高減持前期漲幅過高股及高估值股，輕倉者把握個股交易性機會，可逢低關注公用事業、旅遊、電氣設備及有補漲要求股，立足短線。（方正證券研究中心）