[投資晨會]3月行情如何演繹？市場謹慎看多的聲音佔主流

    市場謹慎看多的聲音佔主流

    昨天市場的穩步上漲明顯改善了投資者對指數的預期。機構也多數呈現謹慎樂觀的看法。

    華泰聯合證券認為，市場人氣明顯提升，如果上證指數能站穩在2915點上方，大盤突破的可能性更大。此外，低估值板塊以及受益兩會預期的新興戰略板塊有望成為近期市場關注的重點。

    方正證券認為，就指數而言，由於目前指數已經出現四連陽，上證綜指重新站上了2900點上方，即接近區間震蕩上沿。雖然從量價關係來看，今天市場仍存上攻動能，但是上攻的高度將會有限，市場的運行方式可能會以高位震蕩為主。目前，除了市場資金面的好轉和兩會的召開之外，市場尚未找到新的驅動因子，區間震蕩是大概率事件，在此過程中建議以個股的投資機會為主，指數可相對弱化。

    申銀萬國證券則相對謹慎，他們雖然認為，短期市場仍以震蕩為主，但從中期來看，向下的空間和概率可能大於向上空間和概率。以往歷史表現看，兩會期間上漲概率比較大，加上這次與十二五重合，産業和區域政策值得期待，有望延續之前熱點開花、個股活躍的局部性行情。但是也應該注意到，股指在上周的三個陽線僅收復了失地的三分之一，其中權重股表現較弱，所以持續性有待觀察。2939點仍然是較強的阻力位。建議短線參與者快進快出。 

    東方證券：旺季+提價  家電龍頭行業顯著受益

    昨天，白電板塊整體漲幅居前，東方證券行業分析師郭洋認為，可能主要由於最新公佈的空調1月銷售數據及家電下鄉數據，顯示白電行業高增長勢頭不減。從銷售數據來看，不斷超出市場預期。空調1月銷售內外兩旺，同比增長61.17%，其中內銷增長42.49%，出口增長66%。而1月份家電下鄉單月銷量首次突破千萬台。

    東方證券認為，國家政策將繼續加快家用電器行業自主品牌的建設，繼續鼓勵支持家電品牌企業積極參與“家電下鄉”、“以舊換新”和“節能産品惠民工程”等，所以，行業本身增長確定，估值偏低。家電下鄉啟動了農村消費，以舊換新也推動了城市市場的消費升級。預計未來數年主要家電品類的銷量增速能夠維持在12%-20%之間，考慮提價效應逐步顯現，收入增速預計能夠達到20%；部分龍頭企業具備再融資、股權激勵、資産注入等催化劑，未來增長明確。而且目前家電板塊對應11年的PE水平在17-18倍左右，其中白色家電PE估值在15-16倍左右，仍然有低估。而政策的落實將逐步提升國産品牌的産品品質、盈利能力和市場競爭力，龍頭企業如青島海爾、美的、格力等有望顯著受益。對家電行業維持看好的評級。    

    長江證券： 市場將進入到兩會前後的平穩期間

    週一兩市震蕩上行。從盤面的行業跟蹤情況來看，白電行業壁壘基本形成，上遊成本波動和行業惡性競爭的擔心基本屬於多慮。白電龍頭具有很強的成本轉嫁能力，一定意義上講也具備防通脹的能力。受此影響，家電行業漲3.01%，居漲幅榜第二位。近期，無論是走俏的團購旅遊，還是“國人離島免稅”計劃，或是即將出爐的中國旅遊業“十二五”規劃，都給酒店旅遊板塊帶來利好。借此，酒店旅遊板塊漲2.80%，位居漲幅榜第三位，市場將進入到兩會前後的平穩期間，而前期政策面多次提及的七大戰略新興産業，以及國家重點扶持的海洋工程、高鐵、水利等行業都有望在政策面的刺激下屢屢有所表現。

    因此，就指數而言，本週或將繼續維持窄幅震蕩，而就行業而言，一些符合國家政策導向的新興行業有望重新活躍。上周調整較為充分的中小盤題材股，有望在年報業績浪及高送轉分配方案的刺激下捲土重來，結構性行情將就此展開。

    南方基金： 三月大盤或在震蕩中緩步抬升

    二月指數成功收漲，三月市場指數或呈箱體震蕩，但個股行情將依然精彩。從技術上看，5日及10日均線被悉數收復，主動權再次掌握在多方手中。且20日均線及半年線也在快速上移，對股指構成強力支撐。上證綜指有望在近期向該頸線位再度發起衝擊，若能成功實現突破，則向上空間將大為擴展。綜合來看，3月份外圍局勢有望明朗，國內政策面將趨於穩定向好，市場最終選擇向上突破的可能性較大。

    熱點方面，最近市場熱點紛呈的格局還將延續。最近以來，新三板、券商業務創新、放開地方政府直接發行融資債券金融創新方面的消息不斷涌現，並在資本市場引發熱點炒作，券商、新三板兩大概念總體表現較強。金融工具創新仍有待更深層次地發掘，銀行、證券、保險這三大子行業業務創新還將會有提升空間，這些都可能成為市場熱點。

    金元證券：關注裝備製造、農業水利、白家電板塊

    從目前信息看，“兩會”期間可能取得共識的熱點，首先是裝備製造、農業包括水利建設等。其中，比較突出投資主題就是工程機械。近日三一重工、山東重工、徐工集團、中聯重科、廣西柳工集團等均提出“千億集團”(銷售收入)的發展目標。從關聯上市公司的總市值角度看，三一重工、中聯重科、徐工機械、柳工、山推股份分別為1175億、700億、570億、315億、157億，市值梯隊明顯，加上估值合理，在龍頭品種估值不斷提升下，二三線企業特別是相應基礎件包括零配、部件企業，容易形成良好的比價關係。海洋工程、智慧電網等類似，相關品種如中集集團、海油工程、振華重工、中國西電、東方電氣等值得關注。

    其次是提高個人所得稅起徵點所帶來的消費品板塊熱點。其中，估值比較優勢突出的是白色家電板塊，格力電器、美的電器、青島海爾已成為三駕馬車，其總市值為400-600億元，估值水平又處於歷史估值下限，同樣具備成為千億市值的競爭力。近期正處於創2007年以來歷史新高的位置，技術層面上呈反轉格局。