市場周事大幅上漲，滬深兩市漲幅均超過4%，創兩年最大單日漲幅。行業板塊、中有色金屬、採掘、化工帶領其他板塊全線上行。消息面來看，醞釀已久的地方養老金入市獲得重大突破（南方某省獲准將1000億元養老金轉交全國社保基金運營）是催化劑，但實際上我們認為市場流動性的改善才是此輪反彈的核心。而市場流動性取決於M1而非M2，受制于國內信貸而非外匯佔款，信貸加速和M1回升是我們堅持看好一季度反彈的背後邏輯。弱復蘇反彈下建議關注彈性和確定性的匹配，由此投資品好于消費品，低估值優於高估值。綜合對弱復蘇反彈的價值定位和反彈初期的階段定位，短期市場仍以低估值板塊快速超跌輪動為主線，市場將更關注彈性和確定性的匹配，由此投資品應好于消費品，低估值應好于高估值。投資品方面，由於地産産業鏈抑制因素仍將繼續存在，因此，我們建議關注彈性和確定性匹配度較高的汽車、煤炭、電力設備等板塊，以及在風險調整中相對領先的金融股，而消費品和中小盤股票則建議逢低佈局。（平安證券研究所）