編者按：今日股指震蕩收陽，後市將如何，投資者可以在何處掘金？讓我們聽聽著名機構的觀點。

　　世基投資：短線或將回踩2400點

　　正當市場預期歐債危機負面影響暫時告一段落之時，美歐市場再傳噩耗，世界最大期貨交易商曼氏金融宣告破産表示歐債危機已經火燒華爾街，這使投資者對於歐債危機的擔憂之火重燃，隔夜美股股市全線重挫便是明證。國內方面，政策暖風繼續吹拂，增值稅營業稅起徵點今起大幅提高掀開結構性減稅大幕，這將利於中小微型企業，有利於活躍國民經濟。然而10月PMI數據公佈為50.4%，此數據兩月小幅回升後再次下跌顯示四季度國內經濟增速仍可能繼續下調，這給市場帶來一定的壓力。受上述複雜因素的綜合影響，今日兩市總體呈現震蕩趨勢，滬綜指補缺之後探底反彈攻擊2500，但是2500附近壓力明顯指數衝高回落。隔夜美股全線重挫是刺激早盤兩市大幅低開的主要原因，滬綜指低開快速回補2450附近的缺口，之後指數在5日線附近獲得支撐快速反彈翻紅，但是臨近午間收盤指數有所回落。午後指數延續震蕩趨勢，滬綜指盤中幾度跳水翻綠，不過市場熱點依然令人眼花淩亂。最終兩市雙雙收出帶有上影線的小陽線，成交量較昨日略有放大。

　　盤面看，今日藍籌股總體表現低迷，題材股依然是精彩紛呈。藍籌方面，今日有色、玻璃、房地産、水泥等週期性板塊對指數有一定的拖累，不過汽車、醫藥等板塊也有一定的護盤動作。題材方面，今日題材熱點繼續呈現百花齊放的格局，鋰電池、水利、觸摸屏、電子支付等概念領漲題材，這對市場人氣的維護作用十分明顯。今日指數震蕩不改題材熱點活躍，市場熱點轉換較為有序，賺錢效應繼續呈現，這將利於指數的深入反彈。

　　主力資金流分析：某些股割肉出逃肯定後悔 突發暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 目前看，國內政策呵護的動作延續，中央促進經濟的舉動正向深度和廣度擴展，結構性減稅和地方債放行有利於維護國民經濟的長期健康穩定發展。但是國際因素依然不可忽視，尤其是歐債危機對國際金融市場的不利影響並未完全消除，投資者依然要及時關注國際金融市場的最新狀況及其對國內市場的影響。技術上看，滬綜指今日回補上周跳空缺口之後反彈攻擊60日線，但是2500附近的壓力依然明顯，無奈指數衝高回落，技術形態看指數連續大漲之後技術指標有超買的跡象，預計短線指數或有回踩的要求，2400附近將是重要支撐位。操作上，重倉者繼續持有為主，輕倉者在2400-2500區間低吸高拋。

　　廣發證券：A股內憂外困 投資不立危墻下

　　經濟增速下滑，再加上房價下跌預期，地方政府的土地財政收緊也將加劇地方債還款壓力，從基本面情況來看，股指並不存在持續揚升的基礎。歐債危機隨時加劇也令全球資本市場風險大增，內憂外困之中，資産安全宜放在首位，投資者可保住反彈成果，積極控制倉位，君子不立危墻下。

　　股指似乎未受周邊市場大跌影響，早盤一度上試60日均線，因上證指數接連突破數條短期均線並站穩于30均線之上，吸引了信奉技術形態和右側交易的投資者，但技術分析有其固有的局限性，今天公佈的10月份中國製造業指數PMI為50.4%，在連續兩個月回升後再次下跌，低於此前預期的51.6，3季度的出口和投資都出現了增速下降，未來出口和投資增速預計將繼續下降。

　　至昨日，A股上市的16家上市銀行公佈的三季度顯示，截至9月末的存款餘額共計54.9億元，建設銀行（601939）、中國銀行（601988）、招商銀行（600036）、華夏銀行（600015）等8家上市銀行在第三季度的存款餘額比二季度減少4131億元，其中10家上市銀行存貸比超過70%抵近75%存貸比上限，經濟增速下滑和資金緊缺顯示經濟已步入滯漲階段，再加上房價下跌預期帶來的銷量下降將大大拖累房地産相關産業，地方政府的土地財政收緊也將加劇地方債還款壓力，從基本面情況來看，股指並不存在持續揚升的基礎，11月已進入希臘債務危機協議的細節落實階段，歐債危機隨時加劇也令全球資本市場風險大增，歐債危機進程或將成為引發股指再度調整的導火索，內憂外困之中，資産安全宜放在首位，投資者可保住反彈成果，積極控制倉位，君子不立危墻下。

　　今日投資：行業板塊分化 A股市場漲跌不一

　　行業板塊分化，週二A股市場漲跌不一。上證指數收于2470.02點，漲0.07%；深圳成指收于10441.7點，跌0.37%。兩市A股949隻股票上漲，1184隻股票下跌。成交金額小幅上升，上海市場從上一交易日的817.8億元上升至850.5億元；深圳市場從上一交易日的812.5億元上升至821.1億元。據今日投資“在線分析師”系統數據顯示，當前市場天氣為多雲，表明短期大盤趨勢處於強勢震蕩階段。

　　據悉，財政部、國家稅務總局近日根據《中華人民共和國資源稅暫行條例》修訂了資源稅暫行條例實施細則，該實施細則自2011年11月1日起施行。根據細則，原油、天然氣資源稅將進行從價計徵，稅率均為5%；煤炭資源稅維持從量計徵方式，其中焦煤稅率為8元/噸，其他煤炭為2-4元/噸不等。財政部稅政司、國家稅務總局財産行為稅司有關負責人表示，由於這次資源稅改革僅涉及原油、天然氣，沒有調整煤炭、其他非金屬礦原礦及有色金屬礦原礦和鹽的稅率標準，因而不會影響這些資源産品的價格，也不會增加相關下游企業及消費者的負擔。焦煤、稀土礦的稅率標準在改革前已經作了調整，此次改革沒有變動其稅率水平，只是在資源稅暫行條例中作了明確。

　　從今日盤面的行業跟蹤情況來看，電器行業今日在桑樂金（300247）強勢上漲效應的刺激下，臨近收盤發力，終盤漲1.11%，高居漲幅榜榜首。權威人士處獲悉，《可再生能源“十二五”發展規劃》中有關生物質能源部分規劃內容已初步定稿，可能在年底前隨可再生能源“十二五”規劃同步出臺。相關專家指出，此一系列目標將對涉足生物質發電、垃圾焚燒發電以及生物燃料乙醇領域的相關企業構成利好。借此，相關個股帶動食品行業走強，至收盤漲0.92%，列漲幅榜第二位。中國汽車工業協會常務副會長兼秘書長董揚近日表示，當前我國的汽車産銷增長速度屬正常範疇，沒必要為一時低於10%的汽車産銷量增長率而悲觀。受此影響，汽車行業走強，收盤漲0.84%，列漲幅榜第五位。此外，生物制藥、酒店旅遊和儀器儀錶等板塊強于大盤；環保行業、有色金屬和房地産等板塊弱于大盤。

　　今日投資“在線分析師”統計了12家券商對今日大盤走勢的看法：看多的4名，騎墻的5名，看空的3名，今日看多指數下降至33%。分析師表示，週一SHIBOR利率各期限漲跌互現，隔夜利率在上周持續上漲後回落，但2周利率繼續大幅上揚56.25個基點。在經濟增速下降和通脹剛處於拐點的階段，預計流動性整體偏緊的情況還會繼續存在。市場對於緊縮貨幣政策放鬆預期也不會立即兌現。此外，本週即將公佈中國官方PMI數據，10月PMI會否延續升勢值得關注，由於市場已有預期，數據如繼續回升對市場影響不會太大。另外，本週舉行的G20財長和央行行長峰會上將涉及中國會否出手援歐，以及G20會否對上周歐盟峰會達成的協議補充細節，也是決定海外市場後市的關鍵。市場層面看，今日市場寬幅震蕩後，個股多數回落。預計市場繼續維持強勢震蕩走勢。同時，在線分析師數據顯示，A股市場的中期趨勢處於下降過程中，安全持倉線為60%。

　　金百靈投資：短線大盤在5日均線處仍有較強支撐

　　午市後A股市場出現了低調整理的格局。盤面顯示出，壓力主要來源於兩點，一是行業板塊的做空壓力，主要是指地産股，在午市後反復走低，説明宏觀調控政策依然不會迅速轉向，從而意味著短線地産股仍有可能成為大盤調整的壓力源。二是三聚環保（300072）等環保股跌幅居前，此類個股的調整主要是因為市場預期中的環保大會延遲召開，從而打亂了機構資金的佈局，進而使得部分資金産生了獲利套現離場的打算。

　　受此影響，大盤的壓力有所增強。但是，盤面也顯示出，由於指標股的估值仍處於低位。而且，他們的業績彈性也較大，所以，時不時地會出現護盤的動作，百臨全息金融博弈模型也顯示出資金的確在持續涌入到指標股中。故短線大盤在5日均線處仍有較強支撐。建議投資者繼續跟蹤電力股、稀土永磁材料等行業景氣有望回升的品種。

　　山東神光：股指小幅震蕩 適度參與主題投資

　　午後滬深兩市在昨日收盤價附近小幅震蕩，兩市成交量比昨日略大，下跌個股明顯多於上漲個股，單一個股跌幅不算大。從盤面看，保險、種業、鋰電池、生物醫藥、通信漲幅居前，汽車汽配個股出現反彈，教育傳媒走勢分化，地産、環保水務、稀土永磁跌幅居前。投資策略，大盤上周連續反彈以來今日上探60日均線遇阻回落，股指需要整固以消化獲利盤，對於後市我們保持謹慎樂觀，投資者可關注四季度基本面有望改善的通信、水産品、醫藥等板塊，適度參與主題性投資。

　　國誠投資：指數回補缺口 衝高受阻回落

　　受到外圍市場的下挫，A股今天早盤低開，盤中最低2445點，一舉將上周留下的2448-2456缺口補上，該區域的籌碼短期受到了洗禮，三日之內回補缺口，表明強勢勢頭沒有有效的維護，資金首戰有所退潮。開盤後，人氣短時受到了一定的壓制，大盤權重股盤集體式的主動上拉，將指數提到接近60日線的位置，鄰近早盤收盤階段指數高位回落。目前主力權重股的資金連續攻擊態勢，從做多資金抄底的角度看，基本會有停留觀望的意思，但從股指期貨做空思路看，空頭似乎要將指數拉出預期打壓的空間，才能給空頭盡情發揮的餘地，所以，拉權重股，做高指數似乎對空頭存在利益驅動。從今天的成交量上看，保持了近期的活躍水平，交投依然保持一定的積極性，盤中風格在中小市值股和大盤股互動式調整中輪動，市場人氣有所保持，後期大盤調整有可能展開，但個股資金活躍的場面會有保持，操作上，短線個股波段操作的機會仍可以把握，中線個股依然看好低吸，但注意控制追高的風險。

　　從今天盤口上觀察，大盤衝高回落，調整姿態明顯，個股呈現明顯下挫格局，少數個股有所收紅。今天人氣有所動搖，交投性偏向謹慎，情緒變動回落。漲幅榜看，漲幅靠前的個股主要是生物醫藥股，汽車股，醫療器械股，以及食品類股等等，今天個股活躍的動向偏向防禦，表明對市場回落的預期有所增強，資金主要圍繞大消費板塊局部活躍。盤中漲停個股較為積極，個股反彈的人氣有所保留。從跌幅榜上看，下跌個股輻射的板塊較多，其中電子配件股，機械股，建材股，公用事業股等跌幅較為明顯，經歷反彈之後，展開調整是市場運行的需要，但個股下跌的幅度較為溫和，盤中未有跌停板個股出現，由此看來盤中做空的力量目前趨於溫和。權重股中，多數走出衝高回落的態勢，其中表現積極的保險股，成為今天市場上漲的多頭領隊，中國太保（601601），中國人壽（601628），中國平安（601318）等漲幅領先，銀行股表現出高位震蕩回落的弱態，地産建材股，有色金屬股，煤炭能源股等明顯下挫，盤中多空力量出現明顯的分歧，導致大盤震蕩衝高回落。

　　消息面上，2011年10月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，環比回落0.8個百分點。該指數經歷前兩月小幅回升後，再次轉為下跌，但繼續保持在50%以上。反映出四季度經濟增速仍有繼續下調的可能，但適度增長的基本態勢不會根本改變，全年經濟增長將保持9.2%左右的水平。PMI反應的是經濟活力的一項指標，在中國特殊經濟環境中，要辯證看待這一指數，首先中國目前處於經濟結構轉型當中，經濟結構正在面臨調整，以往經濟增長所依賴的傳統産業在政策限制的引導下，逐步走下舞臺，曾經市場有過的“五多金花”將可能成為黃花，在新的産業格局沒有完全替代傳統産業對經濟的支撐下，經濟一定程度的下滑是符合當前中國的實際情況的。

　　大摩投資：大盤維持寬幅震蕩或走出獨立行情

　　今日上證指數報收2470.02點，漲1.77點，漲幅0.07%，成交850.5億元；深成指報收10441.70點，跌39.21點，跌幅0.37%，成交821.1億元；中小板指報收5149.21點，漲2.41點，漲幅0.05%；創業板指報收853.36點，漲0.56點，漲幅0.07%。兩市共有949支個股上漲，1184支個股下跌，漲跌比為1:1.2。非ST類漲停個股18家，無個股跌停。

　　今日大盤依然維持寬幅震蕩的走勢，早盤受隔夜歐美股市暴跌影響滬深兩市雙雙大幅低開，大盤在下探至2450點關口處獲得支撐，之後券商、保險等金融權重板塊發力拉升股指，大盤快速反彈，但滬指上行至60日均線附近，該點位壓力漸現，股指出現震蕩回落，午盤前一度小幅跳水。午後，金融板塊繼續強勢，兩市維持震蕩向上格局直至收盤。板塊來看，保險、電器、陶瓷、食品、3G等板塊漲幅居前；環保、地産、傳媒娛樂、開發區、有色金屬等板塊居跌幅榜前列。

　　近期大盤的震蕩調整都是在預期之中。我們認為國內宏觀政策的調整將有利於市場持續走好，大盤的上漲動力依然存在，預計大盤近期仍將維持震蕩盤升的走勢。操作上前期漲幅較大的熱門板塊如傳媒娛樂、節能環保等相繼出現不同程度的回調。根據我們對於政策的解讀，我們認為對於傳媒娛樂板塊的炒作還將繼續一段時間，所以近期傳媒娛樂板塊每一次的調整都是不錯的介入機會。建議投資者運用中線的眼光來配置一些傳媒娛樂板塊中的龍頭個股。

　　九鼎德盛：A股震蕩小陽 關注量能變化

　　週二深滬A股受外圍市場下跌影響，低開回補缺口後震蕩，收盤收出帶有上影線的小陽線，成交量保持溫和狀態。從市場軌跡來看，多空因素對比而言，相對平衡，而從市場重要參考來看，我們研究認為滬綜指對2450點的守衛非常關鍵，週二盤中破位被迅速拉起顯示多頭生命線的重要。從市場層面來看，短其市場有可能繼續體現出震蕩走勢，而向下與向下均空間不大，個股仍將活躍，但如果出現拉鋸過程中，量能開始減小並跌破2450點，則要堅決果斷的退出觀望；反之，則可繼續謹慎操作。

　　從今日基本面來看，主要集中在：2011年10月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，環比回落0.8個百分點。該指數經歷前兩月小幅回升後，再次轉為下跌，但繼續保持在50%以上。反映出四季度經濟增速仍有繼續下調的可能，但適度增長的基本態勢不會根本改變，全年經濟增長將保持9.2%左右的水平。16家上市銀行三季報和相關資料顯示：中行、交行、招行、民生、興業5家銀行的存貸比超越了監管層要求的75%的紅線，華夏銀行（600015）、中信銀行（601998）、深發展、浦發銀行（600000）、光大銀行（601818）等其餘5家銀行的存貸比也已經超過70%，在正常值臨界徘徊。財政部昨日宣佈，《關於修改〈中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則〉和〈中華人民共和國營業稅暫行條例實施細則〉的決定》已經財政部、國家稅務總局審議通過，自2011年11月1日起施行。《決定》明確，增值稅起徵點的幅度為：銷售貨物的，為月銷售額5000元~20000元；銷售應稅勞務的，為月銷售額5000元~20000元；按次納稅的，為每次銷售額300元~500元。截至10月31日，全國已有31個省區市公佈了2011年前三季度GDP數據。數據顯示，14個省市在前三季度GDP就突破萬億元大關，而2009年全年才14個省份GDP突破1萬億元。名列前三甲的廣東、江蘇、山東更是超過了3萬億元。其中，28個省市GDP前三季度GDP同比增長超10%，僅有浙江、上海、北京三地沒過10%。首只以“全球商品”命名並作為主要投資對象的主題基金——信誠全球商品主題基金日前正式獲得“準生證”，該基金將於近期擇機發售。和單一的黃金基金、油氣基金相比，信誠全球商品主題基金主要特點就是在全球範圍內靈活配置能源、貴金屬（如黃金）、農産品（000061）和基礎金屬四類大宗商品相關資産，把握其不同時期的景氣輪動機會。

　　總體來看，深滬A股市場進入到多空相對短暫平衡拉鋸階段，而滬綜指重要點位2450一線是其重要的參考因素，在關注重要點位的守與退中，密切關注市場量能變化與基本面演變較為關鍵，操作上短線投資者仍可繼續適量低吸高拋，而穩健投資者需密切關注量能與重要支撐的情況而定，從日K線角度來看，深滬A股儘管反彈創近期高點，但日線KDJ反而出現背離走勢，因此量能如果不能配合，則要小心市場再次下跌，反之，則可謹慎參與。

　　金證顧問：短期市場面臨調整蔓延

　　市場在受到了昨日市場上攻乏力以及隔夜外圍市場大幅重挫的負面影響之下，早間大幅低開近20點左右。但隨後股指在大盤藍籌股的推動下，形成了低開高走的運行狀態，可遺憾的是，在早間收盤的最後半小時，也是股指上攻衝擊上方60日均線的壓力之後，大盤形成了半小時的跳水運動，快速的把大盤的強勁反彈行情打回乏力原型。

　　同時，盤面中的兩市表現，也依舊呈現出跌多漲少的尷尬局面。兩市板塊以鋰電池、食品行業、汽車類、海峽兩岸、醫療器械等傳統的、前期不為市場投資熱點的板塊位居兩市漲幅榜前例。筆者認為，市場短期來説，在本輪反彈行情之中，今日表現強勢的板塊大部分屬於超跌反彈的補漲行情，對未來行情的持續反彈難以形成持續性的推動效果。而從兩市跌幅榜上看，環保行業、稀土永磁、飛機製造、水利建設等位居市場調整的前例。這也充分表現出目前市場當中前期經過市場熱炒的題材概念股逐步的進入反彈末路，存在短線的獲利回吐盤的拋售壓力，近期應該順勢而為，逢高減倉。

　　個股當中，市場的賺錢效應也出現了一定的持續性回落趨勢，繼昨天市場的漲停板個股陸續減少之後，今日早間市場當中的漲停板個股如百科集團（600077）永安藥業（002365）等9隻個股封住漲停板。並且，個股的表現方式也是比較的混亂，沒有形成集體的板塊強勢效應。所以，難以充分維繫前期市場的投資人氣。

　　所以，從整個市場的盤面表現出來的特徵看，市場基本上是以一種反彈力道逐步削弱的趨勢在運行。上方那根60日均線猶如一片烏雲壓頂，短期來看，恐怕難以逾越。市場面臨調整的概率或將持續性的擴大面積，操作上主要以減倉為主，降低倉位，規避風險。

　　湘財證券：短線參與反彈力度較小的個股

　　週二上證指數受隔夜美股大跌影響早盤跳空低開，指數衝高回補缺口後震蕩整理，終盤以小陽線報收，成交量較上一交易日略有放大。板塊方面：航母概念、新能源車、智慧電網等板塊小幅上漲，傳播文化、環保概念、房地産板塊等走勢較弱，排在跌幅榜前列。

　　從大盤的走勢上看，上證指數並沒有因為外盤大跌出現低開低走，一反常態的低開後強勁反彈並創出本輪反彈的新高。大盤之所有能夠保持相對強勢的主要原因很簡單，就是我們昨日所提到的多數投資者的投資策略已經從前期的逢反彈堅決離場轉變為目前的積極持股待漲。多數投資者不急於拋出股票，對多方主力來説減輕了很大的壓力，其只需要稍作拉抬就可以消化外盤下跌對指數的影響。

　　從大盤的技術形態上看，上證指數盤中跌到5日均線附近獲得支撐，指數雖然有企穩跡象。但是，近三個交易日上證指數的日K線所構築的K線組合顯示大盤短線做多能量有下降的趨勢。正常情況下，做多能量低於臨界能量之前大盤要是能突破2480點，大盤的第二波上漲就此展開。按做多能量下降的情況判斷，週四前後指數還不能突破上述點位，大盤就會回試10日均線或更低的位置。

　　操作上，截止收盤，上證指數的分時指標還沒有發出任何提示短線方向的信號，因此，我們暫時維持近兩個交易日的觀點，即棄強留弱，耐心等待這些反彈力度較弱的個股出現反彈。