作者 劉冬

　　和訊消息 國慶假期港股走勢如坐過山車，10月10日黃金周後第一個交易日，恒生指數又高開低走。和訊網連線業內人士，均認為雖然很多個股超跌，但不能理解為港股整體超跌。香港股市目前仍然處於空頭行情中，跌勢未止，恒生指數將攻擊前期低點10676點，或下探至13000點。

　　自8月以來，港股短短兩個月暴跌6000點，連處於全球債務危機核心的歐洲股市，跌幅也不及港股。恒指10月4日上週二一度跌至16170點的兩年半低位，但大盤在經過週三重陽節休息後因歐美重燃救市希望，最後兩天大舉反彈逾1400點。恒指上週五漲534點至17707點，已收復上周初的失地，全周倒升0.65%，為過去一個多月來最佳表現。

　　從個股來看，今年以來李寧下跌50%，雨潤今年三季度跌6成，不少公司PB小于1，有的股價比現金值還低，是否要跌回2008年金融危機？海通證券投資顧問熊良認為，從估值上講，目前港股基本與2008年相差無幾，大概在PE15倍以下，然而很多股票PB折價並不是很高。

　　“這説明海外投資人對中國經濟短期內依舊看空，他們預期明年中國GDP會回落到7%，上市公司盈利增速放緩。目前港股趨勢較難判斷，但向下概率較大。”熊良説。

　　對此，專注于港股美股投資的知名私募是俊峰先生認為，港股波動劇烈是其一大特徵。2007年中國女首富張茵的玖龍紙業，2008年金融危機的時候從26.7跌至0.7。2008年10月恒指跌到1萬點，直到2009年3月才企穩，由此來看，目前港股還沒有超跌，而是跌勢未到頭。他透露，他今天做空了中移動。

　　另一名民間投資人任啟亮也持同樣觀點，認為港股已經走熊，恒生指數將攻擊前期低點10676，或到13000點。他不看好港股，甚至比A股更悲觀，國慶上漲只是反彈，近期或馬上迎來至少500點的下跌。 而A股或在10月底11月初迎來大級別反彈。

　　根據香港聯交所提供的交易數據顯示，僅9月26日一個交易日，H股市場就有包括李嘉誠在內的四名富豪增持自家股票，産業資本抄底似乎給了股民一點希望。然而，業內人士認為，這並不能説明是底部信號。一方面，按照以往經驗，金融資本才是抄底成功者，産業資本往往是倒數第二波；另一方面，李嘉誠等增值的股票數量並不大，或為試探式買入。

　　對於操作策略和板塊，熊良認為， 如果歐債危機惡化和美元繼續走強資金撤離，權重股仍將受打壓，除非有明確利多否則市場難以轉向。應回避週期類股票，等趨勢走穩再配置，可少量配置一些食品消費、百貨零售股票。