公司是國內機器人與自動化裝備龍頭，研發與技術達到國際水平，競爭對手主要是國外機器人公司及其在國內的合資公司。除了工業機器人、物流與倉儲自動化成套設備、自動化與檢測生産線和軌道交通自動化裝備外，公司還研發出了激光設備、智慧電表裝備、潔凈自動化裝備等新産品，逐漸形成多元化盈利增長點。

　　公司依靠自主研發，打破了國外對技術和市場的壟斷。公司在國內汽車工業機器人領域市佔率接近30%，在物流AGV設備市佔率60%，並佔據智慧電表自動檢表系統50%市場。

　　國內機器人與自動化産業處於成長拐點，未來幾年將是高速成長期

　　在經過金融危機的影響後，2010年全球工業機器人需求出現大幅反彈。

　　IFR統計的全球工業機器人新安裝量接近12萬台，同比實現翻番增長，而中國是全球需求增長的龍頭。

　　我們認為未來幾年國內機器人與自動化裝備需求還將維持高增長，原因主要有三點:1、國內生産工藝及技術的進步促生對機器人和自動化裝備的需求;2、我國人口跨過劉易斯拐點，人力成本的上升推動機械對人工的替代;3、國家對機器人及自動化行業的戰略扶持，加速了行業發展。

　　公司優勢明顯，訂單飽滿，高增長可期

　　我們認為，公司優勢在於産品定位獨特、技術壁壘較高、下游需求剛剛起步、新産品新技術儲備較多、每類産品都對應一塊前景光明的産業。

　　公司去年接到訂單8.3億，今年截至6月在手訂單7.5億，淡季不淡。

　　我們認為今年保守估計訂單在12億以上，有望達到15億。我們預計確認收入10億左右，對應其今年業績增幅在80%左右，鎖定業績高增長。

　　預計2011-2013年EPS分別為0.65、0.92、1.25元，"買入"評級

　　我們預計公司2011-2013年EPS分別為0.65元、0.92元、1.25元，公司凈利潤三年CAGR達到50.9%，成長性良好。考慮到機器人與自動化裝備行業的巨大空間和公司快速增長的潛力，我們維持對公司的"買入"評級，目標價36.8元，對應2012年40倍PE。(光大證券)