下周買啥：森馬等十大金股最新評級

　　金元證券：中國西電擴張乘風浪集成會有時

　　【中國西電(601179)研究報告內容摘要】

　　公司作為行業龍頭，發展戰略明確。公司主導産品是110KV以上（將向中低壓延伸）輸變電設備，是國內一次成套能力最強的輸變電企業。公司未來有三大發展戰略：一是繼續做強高壓輸變電業務；二是大舉進軍配網，爭坐龍頭；三是大力發展電力電子業務。此外公司也將目光放至全球，力爭在2015年海外業務收入佔比由目前的10%左右上升至30%。

　　公司具備內在核心競爭力。高端設備製造企業需要具備三大核心要素--技術研發、生産裝備和實驗檢測能力，公司在以上方面都處於國內領先地位。此外，公司的輸配電一次設備集成能力在國內首屈一指，系統集成是全球輸配電設備巨頭的共同特徵，也為公司帶來了範圍經濟的優勢。

　　公司十二五面臨良好的外部發展機遇。十二五電網規劃總體投資規模較大，國家十二五規劃綱要中明確提出加快大型煤電、水電和風電基地外送電工程建設，形成若干條採用先進特高壓技術的跨區域輸電通道，特高壓和直流輸電將為公司帶來巨大的收益。我們認為集成化將是電網招標的大趨勢，同時海外眾多國家存在超乎想象的電網建設需求，公司強大的成套能力將優勢盡顯。

　　公司未來具有超預期的潛力。我們認為未來存在較多超預期催化劑，包括配網格局改變催生行業龍頭，電力電子業務的跨越式發展，智慧變電站的建設帶來智慧一次設備的龐大需求等。

　　投資建議：買入。我們預計公司2010-2012年的EPS分別為0.27元、0.34元和0.47元，對應的PE分別為30倍、24倍和17倍。鋻於公司優秀的內生動力和外在潛力，給予買入評級。