短線調整已到位 14大頂級券商強烈看好24隻股堅定持有

　　五糧液（000858）：目標價為43元 維持買評級

　　事件回放：週末五糧液 發佈公告，公告證監會的《行政處罰決定書》。處罰書首先介紹了公司亞洲證券、中科證券以及2007年年報信息披露問題，然後是處罰決定：對五糧液公司進行了警告以及罰款60萬的處罰，對相關的高管分別進行了3-25萬元的罰款處罰。公告最後陳述了公司對上述問題的整改和處理情況。我們注意到五糧液公司自2009年以來正在發生一系列積極的變化，公司治理進一步規範化。主要體現在一直為市場所詬病的關聯交易問題得到了極大改善，2010年同比下降了約70%。公司內部控制和信息披露工作也在逐步達到現代上市公司的要求並已得到資本市場的認可。

　　落實今年我們期待公司的三件大事之一：我們認為作為中國白酒大王的五糧液公司品牌基礎毋容臵疑，生産實力和産品質量在國內白酒企業中首屈一指。在完成公司掌門人新老交替後，公司的營銷體系和品牌策略將發生一系列變革，將更加貼近行業發展和競爭的需要，公司的內部控制和信息披露將更加規範，公司將迎來一個新的高速成長期。（詳見我們4月份五糧液公司深度報告-《走進新時代》）。此次證監會處罰決定的公佈是落實今年我們期待五糧液的三件大事之一（唐橋先生正式任命為集團董事長、處罰決定下達、下半年提高五糧液酒的出廠價）。在此次證監會處罰決定下達後，公司將得以執行其戰略發展規劃，以其雄厚的資金和生産實力進行行業整合等一系列資本運作，（例如收購一些地區的白酒強勢品牌，將其打造成為該區域的強勢品牌）從而實現公司外延式擴張。

　　維持盈利預測和投資評級：我們維持之前對公司的盈利預測，預計公司2011-2013年的銷售收入分別增長21.30%、29.40%和20.40%，EPS分別為1.52元、2.01元和2.50元，對應21、16和13倍PE。考慮到公司的行業龍頭地位以及未來3-5年的快速發展勢頭，我們給予公司2011年28倍PE，6個月的目標價為43元，維持買入-A的投資評級。

　　風險提示：除白酒行業激烈的市場競爭外，今年由於通脹形勢嚴峻，受行政干預使提價（出廠價）難以實現。

　　機構來源：安信證券