匯通網8月22日訊——經濟二次衰退跡象日益明顯，全球金融市場上周劇烈震蕩，但外匯市場相對平靜，主要貨幣依然維持在近期波動區間內徘徊，究其原因，一方面，經濟憂慮引發避險需求，但作為避險貨幣的美元、瑞郎和日元各有牽制，瑞郎和日元受制于干預預期，而美元則受制于持續升溫的QE3預期。展望本週，美聯儲主席伯南克在央行年會上的演講，將成為市場焦點。

　　美元指數上周依然處在73.40-76.00的區間內震蕩，周中觸及73.45周內低點，此後，市場風險偏好大幅回落，致使美元指數低位反彈，震蕩走升，但經濟數據的持續惡化，令QE3預期升溫，打壓美元在上週五再度回落，美元指數從周內高點74.46回落至74下方。

　　其他避險資産表現相對沉悶，美元/日元上周基本維持在77.10-76.40的窄幅區間內波動，干預威脅限制日元表現。但上週五在美元全盤走跌影響下，，交易員仍將美元/日元推至紀錄低位76.00。

　　美元/瑞郎則維持在0.8000-0.7800的區間內波動。一週多以來，市場一直傳稱瑞士央行可能讓瑞郎釘住歐元，或至少將匯率浮動區間縮小至特定水平，藉此削弱瑞郎。這些預期一度推動瑞郎走低，但很明顯，投資者再次看漲瑞郎，紛紛加大單向押注力度。

　　瑞士央行去年試圖干預市場，但損失慘重。分析師們表示，這也是瑞士央行不發表新的重大聲明的原因。

　　其他貨幣，歐元/美元1.4050-1.4450區間頂部附近震蕩；英鎊/美元測試前區間1.6220-1.6475頂部支撐；美元/日元創新低後反彈，波動區間可能為76.00-79.30；澳元/美元在前區間1.0390-1.0800底部遇到阻力。

　　德法峰會不給力，經濟惡化重擊全球股市

　　雖然外界對發行“歐元債券”呼聲漸高，但持反對立場的德法兩國在上週二峰會上斷然否決。更糟的是，德法還同時對擴大當前EFSF4400億歐元規模的市場呼籲置之不理。加之隨後高盛和摩根士丹利紛紛下調全球經濟增長預期，全球股市重挫。

　　歐洲股市上週四最終出現了兩年多以來的最大規模崩盤，巴黎和法蘭克福的股市跌幅均超5%，米蘭股市跌去了6.1%。金融股首當其衝，法興銀行跌12%，德國商業銀行跌10%，意大利Intesa Sanpaolo跌9%。

　　市場對主要經濟體可能陷入衰退，且歐元區債務危機無法解決的擔憂重燃， 歐洲股市上週五延續前一日的暴跌走勢，齊齊刷新金融危機來低點，特別是金融股繼續跳水。

　　泛歐績優300指數連跌第四週，上周收挫6%，本月迄今累計重挫16%，勢將錄得該指數在1999年面世以來最大單月跌幅。該指數年初迄今累計勁跌19%。美股方面，標準普爾500指數本月迄今暴跌13.1%，有可能錄得2008年10月以來最大單月跌幅。標準普爾500指數較4月29日收盤高位已經下跌17.6%，逼近熊市區域。

　　QE3如箭在弦 等待伯老放話

　　全球央行本週五(8月26日)將在懷俄明州傑克遜城(Jackson Hole)舉行的例行年會。美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)將在此次央行派對上發表有關經濟與貨幣政策的重要演講。

　　去年8月26日召開的傑克遜城全球央行例行年會上，為避免美國經濟陷入二次探底，伯南克暗示美聯儲將推出第二輪量化寬鬆政策(QE2)。兩個月多月後，美聯儲在11月4日宣佈購買6000億美元國債。

　　當下，美國諸多經濟數據“不爭氣”，華爾街投行紛紛調降美國經濟增長預估。高盛、摩根士丹利、花旗以及摩根大通等均在本週下調美國今明年兩年經濟增長預期。作為全球最大經濟體，經濟增長放緩及前景暗淡，導致全球經濟衰退風險進一步增大。

　　太平洋投資管理公司(PIMCO)格羅斯(Bill Gross)也表示，美國經濟陷入二次衰退的可能性已經顯著提高。末日博士魯比尼宣稱，第三輪量化寬鬆(QE3)來了。

　　上周公佈的數據顯示，美國費城聯儲(Philadelphia Fed)發佈的報告顯示，大西洋沿岸中部區製造業活動8月份大幅萎縮，商業狀況預期指數下降，市場對第三季度經濟活動的擔憂升溫。數據顯示，美國8月費城聯儲製造業指數-30.7，遠低於預期的3.7，7月份該指數為3.2，6月份為-7.7。全美地産經紀商協會(NAR)公佈的數據顯示，經季節性因素調整後，美國7月NAR季調後成屋銷售較上月下降3.5%，預期為上升3.8%。

　　分析師表示，費城聯儲的報告發出了美國經濟接近衰退邊緣的訊號。未來美國經濟將越來越難以依賴製造業表現。房産市場將在未來數月內保持清淡市況，直到市場感覺到美國經濟重歸正軌的那一天到來。

　　但美國7月CPI環比增長0.5%，預期是0.2%。這讓伯南克啟動QE3門檻進一步變高。但自美聯儲資産購買計劃已于6月30日結束，種種跡象表明，美國經濟形勢並未因此而受到顯著提振。近期的一系列經濟數據更是直接將美國經濟推向“二次衰退”的邊緣。市場人士認為，在這樣的環境下，伯南克被迫推出QE3的壓力非常大。

　　據一份調查顯示，經濟學家目前預期美國2011年的經濟增長率為1.7%，遠低於美聯儲6月預測的2.7%-2.9%。而伯南克通過兩次量化寬鬆，在最近幾年共動用了2.3萬億美元防止美國陷入通縮，美聯儲平衡表在此期間翻了3倍多。

　　全球最大債券基金——太平洋投資管理公司(Pimco)首席執行官埃裏安(Mohamed A El-erian)表示，在懷俄明州傑克遜豪爾召開會議之前，美聯儲面臨著對美國經濟增長速度放緩作出回應的“艱難討論”。

　　如果伯南克在本次Jackson Hole央行年會上暗示將推出新一輪貨幣刺激政策，將導致全球股市等風險資産價格上揚，美元將受到避險需求萎縮及美元增發的雙重壓力。