上證指數周線

國內經濟數據同比對照圖

　　政策底、市場底、估值底三底合一

　　宏源證券高級策略分析師王鳳華發佈報告稱，其運用江恩理論、艾略特波浪理論綜合分析後判定中國A股市場將迎來歷史性大底，時間在下週二左右確定，這次底部將是未來兩年的大底。這次底部最低點可能在2437點探明，或者在下周再探確立。這次底部是政策底、市場底、估值底三底合一，中國股市將迎來1000點的上升行情，從兩年來的震蕩市轉為單邊市。

　　從估值上看，2437點對應的滬深300市盈率在14倍，與998點和1664點底部的市盈率持平，隱含上市公司2011年業績5%的增長水平。而2011年上市公司預期增速為15%。當前的市場估值已經到了歷史底部區域，有7個行業低於1664點的平均估值水平。從估值上看，大盤具備底部特徵。

　　從政策上看，宏觀政策面臨轉向。緊貨幣轉向松貨幣。國內通脹見頂，隨著生豬生産週期的拐點和全球經濟增速放緩，CPI和PPI將逐步回落，貨幣政策將向松的方向微調。中國版401K預期將推出，機構投資者將迎來第二次壯大。從1998年首只基金誕生以來，10年發展到2萬億元，近幾年出現縮水。市場期待已久的養老基金、企業年金入市將在股市估值低時順勢推出。

　　從市場角度看，江恩理論的週期共振點集中到下周，簡要舉例如下：

　　●周線：

　　高點：2009年8月4日：3478點—2011年8月15日這周105周215費波納茨級數

　　低點：2010年7月2日：2319點—60周江恩六分圖60

　　低點：2008年10月28日：1664點—144周費波納茨級數144

　　高點：2007年10月19日6124點—198周大數

　　低點：2005年6月998點—315周江恩螺旋重要點數315

　　●日線：

　　2010年7月2日—8月15日273天費波納茨級數

　　2009年8月4日—8月15日495天2年

　　●浪型：從2009年8月4日3478點以來，滬綜指運行了A-B-C三浪行情，其中C浪為次級A、B、C、D、E五個浪型構成，形態結構上完成了E浪下跌，市場將迎來單邊行情。

　　此外，美債危機、歐債危機加上7月CPI創新高造成市場恐慌情緒擴散，大盤快速下探到2437點，再次演繹了出恐慌見底的歷史故事。市場恐慌底的形成與週期交相輝映，完美結合。