廣州萬隆：階段性宏觀事件發酵左右短期股指走勢

　　一、市場觀點可能存在偏5DEE

　　隨著週二國內大資金進場護盤、以及外圍市場的恐慌拋盤情緒也在美聯儲的聲明影響之下逐步得到緩解。在這種市場環境之下，週三股指呈現跳空高開的走勢，但是午盤股指走勢開始轉向疲弱。從技術行為心理預期分析的角度來看，這表明了目前多頭信心依然極為不足的。

　　宏觀信息方面，貌似預期國內通漲的回落時點將會在近期出現、以及G20發表的"關於穩定金融市場的聲明"等信息是使得目前市場信心重新得到支撐的主要原因。但是這裡需要再次提及的是，中期來看，基於美國經濟現狀分析，美債問題將會持續發酵已經成為大概率事件，這將會階段性的打壓全球投資者的信心。這是目前投資者需要注意的。

　　二、市場情緒監測

　　中期情緒由前期的-85繼續下跌至目前的-105，這表明在股指持續走弱的情況下，目前整體的負面情緒已經得到較好釋放。我們認為，在股指下跌動能已經極為有限的情況來分析，如果短期這種情緒得到好轉，那將會推動股指出現逐步的反彈。

　　三、偏差分析

　　輿情信息方面來看，在股指估值已經跌至了歷史性低位的情況之下，作為機構主力的部份高倉位公募基金在操作策略上開始表現出極為惜售的情緒；但另一方面，部份倉位較低的公募基金人士的進場意願也表現得極為謹慎。這表明了目前多頭與空頭正處於僵持的格局，信心都處於極為脆弱的階段。因此，從行為預期的角度來看，短期內階段性的宏觀事件發酵將可能會繼續左右短期股指的走勢。

　　從本文第二部份的中期情緒分析中可以看出，目前中期情緒已經跌至了整個情緒週期的下限。因此可以説，目前的市場負面情緒已經在階段性上得到較佳釋放。而按歷史經驗的來看，一般在這種情況下，利空因素已經階段性反應充足（開始逐步得到緩解），同時多頭也會重新發起反攻的情緒，從而推動股指出現階段性反彈。

　　總的來看，我們認為，短期在利空因素得到緩解的情況下，多頭將會重拾抵抗情緒，從而推動股指震蕩反彈的概率較大。但是需要注意的是，這種階段性反彈行情上漲動能、以及反彈空間有多大是基於整體宏觀面是否出現繼續惡化的（如果宏觀面在短期內出現持續惡化的情況下，那麼反彈的空間將會極為有限）。這是目前投資者需要注意的。