行情回顧

　　昨日黃金早盤展開小幅震蕩，在前一個交易日的收盤價附近小幅波動，午盤黃金開始承接前一個交易日的下跌態勢繼續下探，並且下探至最低點1581附近，後來得到支撐在晚盤時段快速反彈，最高從至1601美元，最終以1600美元收盤，基本吞沒了前一個交易日的跌幅，顯示出黃金的強勢和市場避險資金的追捧。白銀午盤也一度跟隨黃金下探，並在晚盤快速反彈，全天最高40.1美元，最低38.2美元，最終收于40美元附近。

　　基本面分析

　　巴克萊銀行週二表示，影響黃金走勢的一個關鍵因素是投資者情緒，而目前市場情緒非常樂觀。最近一週，黃金投機性頭寸創出2009年9月以來的最大單周增幅。宏觀環境也暗示，短期內黃金將受到支撐。但該行分析師庫珀也指出，如果美國國會在大限來臨以前上調債務上限，那麼金價可能會出現回調。庫珀稱：“當金價處於目前的高位時，我們擔憂的是珠寶市場將作出何種反應，特別是市場的普遍反應，目前，中國、印度以及新興市場普遍的實物買盤數量減少，循環用金重新回歸市場。”目前，歐洲債務危機、第三輪量化寬鬆貨幣政策預期以及通貨膨脹高企是支撐金價的三個最重要的因素。上週一歐元區財長召開緊急會議，討論是否意大利將在希臘、葡萄牙與愛爾蘭之後陷入主權債務危機，上周意大利政府債券收益率急劇攀升，違約擔保成本亦隨之上揚。上週三美聯儲主席表示，美聯儲將繼續在相當長的一段時間內維持利率在極低水平，同時暗示在必要時對美國經濟採取更多刺激措施。此番講話讓避險資金紛紛轉入黃金白銀等大宗商品。當美元貶值、經濟預期下行時，就是金價高歌猛進的歲月，黃金成為紙幣價值與經濟預期的明確坐標。按照目前的黃金價格衡量，全球經濟復蘇尚有待時日，復蘇過程中也會出現反復。從樂觀的角度來説，現在是全球經濟復蘇的中繼站。從悲觀的角度來説，將可能像上世紀70年代一樣，經歷長達10年的滯脹期。

　　目前來看白銀是跟漲，黃金屬於領漲，這和上一次完全相反。從現在白銀的形態來看，應該是恢復性上漲，但經歷前期的下挫後，白銀市場的人氣恢復需要一個過程。我認為年底再衝50美元或者更高的可能性是存在的。如果黃金每盎司到1800美金，白銀上50美元是完全可能的，甚至更高一點。當然，我們也應當注意回調的風險。白銀走勢應與前期大漲和大跌聯絡起來。白銀投資者很關注黃金和白銀的比價，黃金上漲將給白銀帶來投資機會。從目前看，雖然白銀也在緩慢上漲，但卻遠沒有收復原來下跌的幅度。我們知道，上一輪白銀的下跌讓很多投資者損失慘重，因此白銀投資市場的信心修復還需要時間，這是面臨的最大問題。不過有一點不存疑問：隨著黃金價格的上漲，白銀也將是上漲的趨勢。對白銀的品種來講，應該逢低做多。白銀自從衝破38.8附近的盤整箱體區間以後，走勢相對比之前淩厲。昨晚不例外走出了陰包陽，跟隨黃金，38這個點位機會很大，再看36.9附近。同樣今日反彈阻力位置在39.5。不破則可以做空。最後提醒大家，黃金上行格局沒有改變，至於這一波回調回到什麼水平有待進一步商榷，暫時只能走一步看一步

　　技術面分許

　　金價，跌破5日均線支撐，其轉化為阻力，下方支撐位於10日均線1574，後市若跌破將在1553-1560區間獲得支撐企穩的概率較大。日內金價小幅整理，在在經過昨日的下挫後，預計日內仍然會有一個慣性下跌，那麼下方支撐在1580美元附近。強支撐在1565美元附近。此前已經金評當中曾經説過，此次的回調下降的幅度不會太大，因此本輪下挫的最低目標在1565美元一線。日內操作區間在1577—1593美元附近。

　　從技術面來看，白銀突破40美元後受獲利回吐盤壓力，昨日大幅下跌，跌破5日均線，支撐位於20日均線37.9下方至37.7美元一帶，白銀後市繼續看漲，可以于20日均線附近適當買入。策略方面，銀價跌破5日均線後，或將再37.7美元附近企穩，建議37.8美元適當做多，止損37.3美元，多單可以中長期持有。

　　操作建議，中長期我們對黃金白銀的態度依然向好，由於近期漲幅過大，技術面有回調確認支撐的需求，所以今天給出的策略依然是多單謹慎，可以輕倉的下空單。黃金1603做空，目標1581，止損1608.白銀40.5做空，目標38.3.止損41.0.為了您的資金安全，請下單時一定帶止損。

　　金銀家研發中心：趙峰