頤和黃金研究中心 郭忠良

　　早盤貴金屬下行，因美元對非美貨幣重拾升勢，市場對於歐洲最終發生由於債務違約引起的信貸市場收縮和流動新緊缺感到擔憂，基於此此前利用美元進行各種高收益資産套利操作的投資者開始結束這種壓制美元的操作，美元指數早盤在突破60日均線後漲幅擴大，美元指數反彈0.12%，黃金再度失守1540，白銀則再度失守5月初反彈幅度的50%黃金分割位35.95附近。

　　根據彭博社(Bloomberg News)的報道稱歐洲的金融機構和銀行正在提高自身的損失撥備準備金，並且減少向歐洲外圍的債務國家發放貸款以減少自身在可能的違約中遭受鉅額損失，仿佛類似于2008年的信貸市場凍結的寒潮再度瀰漫整個金融市場。

　　去年歐洲的金融機構已經通過停止發放新的貸款累計減少其對希臘的風險敞口30%，剩餘的70%的總額達到1363億美元，在剩餘的四國葡萄牙，愛爾蘭，西班牙以及意大利(Portugal, Ireland, Spain and Italy)的風險敞口達2萬億美元，對此産生的風險，倫敦藍海灣資本管理公司(BlueBay Asset Management Plc)基金經理尼爾-菲利普(NeilPhillips)認為希臘發生違約的情況，將會對歐洲的金融體系産生巨大的破壞(Havoc)，對於希臘發生違約以及由此而帶來的一系列連鎖反應，對歐洲和歐洲金融體系的衝擊現在到了深思熟慮的時候了。

　　目前作為衡量市場流動性的主要指標—3個月Libor-OIS息差已經開始上升，該指標已經超過了日本地震時期的水平達到23個基點，顯示歐洲市場的流動性再慢慢收緊，而聯儲的QE2政策結束導致的美元套利結束，導致對美元的需求大增，高收益資産受到拋售，這抑制了黃金的上漲。

　　技術面：黃金6小時線上SSD指標繼續回落顯示出，市場依然需要繼續尋求底部支撐，週五的上漲底部支撐不穩，黃金午後或繼續下探1535-1531附近的支撐，白銀或再次衝擊36.00附近，不過再次衝高回落的可能較大，底部支撐35.60-35.40。