皮海洲：“創富板”為何不能富股民

　　10月30日是創業板創立一週年的日子。回顧一年來的表現，創業板不僅為131家公司提供了千億元募資，更造就了約500位億萬富翁以及不計其數的千萬富翁、百萬富翁。創業板成了名副其實的“創富板”。

　　但“創富板”卻沒有讓佔人數最多的創業板公眾投資者富起來。根據《第一財經日報》與騰訊財經聯合進行的《你投資創業板賺錢了嗎？》調查，截至10月23日，投資者“虧了很多”與“仍在被套中”的比例達到68.57%，而賺錢的只有31.43%。也就是説，創業板在讓公司當家人、高管、券商、創投暴富的同時，卻讓近七成公眾投資者虧損。

　　創業板為何不能富股民？筆者以為主要有三點原因。

　　首先是因為創業板股票的高價發行。目前創業板131家上市公司的平均發行市盈率高達65倍，其中金龍機電發行市盈率達到126.67倍，創下A股發行市盈率最高紀錄。這種高價發行成就了公司當家人、高管、券商、創投的創富“四重奏”，卻將巨大的投資風險留給了公眾投資者。

　　其次是創業板股票投機炒作盛行。由於中國股市的不成熟，特別是上市公司股票缺少必要的投資價值，導致股市投機炒作嚴重，甚至背負“投機市”的惡名。而創業板上市公司由於首發流通股很少，多是幾千萬的小盤，更容易受到市場的投機炒作。正因如此，儘管創業板新股都是高價發行，但大多數創業板股票上市後仍然受到市場的投機炒作，因此進一步增加了二級市場的投資風險。一旦投機炒作過後，投資者便難逃被套牢或虧損的命運。

　　其三是監管不力進一步加大了創業板市場的投資風險。比如在新股發行環節，券商一方面當保薦人，一方面當股東，如此一來，券商就難免有抬高發行價的動機。又如在詢價過程中，詢價機構報高價、報人情價，監管部門卻缺少相應的處罰。再如，對新股的投機炒作，不僅監管部門的監管姍姍來遲，而且監管措施也是隔靴搔癢，缺少震懾力，以至投機炒作之風一浪高過一浪。

　　由此可見，公司當家人、高管、券商、創投的暴富實際上是以公眾投資者的高風險為代價的，在這種情形下，股民要致富自然難上加難。□皮海洲