10月CPI和PPI交出的良好成績單，不能成為放鬆經濟轉型的理由，否則，經濟的“受迫性”一面可能在今後成為重大制約因素。

　　國家統計局9日公佈了10月經濟數據，居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.7%，漲幅創33個月新低；工業生産者出廠價格指數（PPI）同比下降2.8%，環比上漲0.2%，15個月來首次回升。

　　兩個關鍵數據，再次驗證了經濟整體轉暖趨勢：CPI新低，解除了對通脹的擔憂，拓寬了近期經濟調控的空間；PPI回升，説明此前實體經濟的去庫存化已經結束，重新趨於活躍。鋻於已近年底，這兩個數據也預示，完成全年經濟增長和通脹管理這兩個目標都有了保證。

　　但也需看到，10月經濟數據有其特殊性的一面。從CPI看，10月處於農産品收穫旺季，因此蔬菜、肉類價格下降有季節性因素。同樣，10月是外貿企業接交歐美“聖誕訂單”的旺季，PPI回升也有“年關”因素。這種回升尚且不能視作是趨勢性的。

　　因此，到目前為止，還得不出經濟良性增長勢頭已經確立的結論。事實上，CPI新低和PPI尚未轉正，還反映出經濟運行的另一面，即國內市場消費能力仍然不強，總體需求仍然偏弱。儘管隨著年關將至，國內市場將掀起一輪消費熱潮，並可能帶動CPI從“1時代”重歸“2時代”，但CPI和PPI的反向運行這種背離，未必會結束。工業品市場真正轉暖，有待於更多的宏觀政策和環境變化。這其中，基建投資規模有多大至關重要。

　　價格指數的低和中國製造的“熱”，與國內市場仍有較大脫節，而是過多依賴於季節性因素、外部環境和內部投資。因此，10月CPI和PPI交出的良好成績單，不能成為放鬆經濟轉型的理由，否則，經濟的“受迫性”一面可能在今後成為重大制約因素。

　　事實上，新的制約因素正在生成——歐債危機風波未平之時，美國的“財政懸崖”又將到來。如果“財政懸崖”對市場的衝擊在明年2、3月份出現，將很快傳導到中國的經濟指數中。對此，需要未雨綢繆。

　　由此看今後的政策變化，主線一定不是以今年以來一直處於低位的CPI為主。央行頻繁採取逆回購方式調劑社會資金量，而不是採取更加激進的降息政策，已表明了這一態度。因此，儘管CPI處於低位，但不代表降息時代的到來，除非外部環境發生重大變化，否則謹慎仍可能是主要基調。

　　真正應該激進的是財政政策。將於年內出臺的收入分配改革方案，是財政政策改進的主要體現。此外，減少政府支出、減輕企業稅負，也是需要解決的重大課題。只有這些問題有了明確的解決方案，良好的經濟數據才能具有更高的穩定性。