首批創業板公司“全流通”帶來的解禁洪峰，因為多數大股東的延長股份鎖定承諾，而沒有掀起太大的波瀾。

　　一切看似很平靜，但創業板的解禁壓力依然暗流涌動。大股東延期承諾，畢竟不是有效“解藥”，至多只能推遲考驗到來的時間；與此同時，繼首批上市28家公司之後，一批又一批的創業板公司將陸續步入“全流通”，相比眼前這一波解禁潮，未來一段時間裏，還有更大的解禁潮將一波又一波的襲來。

　　創業板的限售股解禁，給市場造成的困擾不言而喻。創業板三年，多數公司以高市盈率、高發行價、高倍超募的“泡沫”方式發行上市，造就了一大批的億萬富翁，千萬富翁更是不計其數，“財富效應”可見一斑。與之相伴，更有上市之後的業績“變臉”，大股東及高管減持套現頻頻。有關統計顯示，三年來創業板高管股權變動近2000起，其中八成為減持。而留給二級市場的就只有股價持續下跌，市值大幅縮水，股民虧損套牢。

　　雖然從理論上講，限售股解禁並不等於減持，也未必只有壓力和風險。但A股創業板這樣一個現實環境中，解禁、套現，就是大股東及高管們兌現“紙上財富”最便捷的途徑。即便當前股市低迷，股價已大幅下跌，但“三高”發行的後遺症，依然會讓很多限售股股東在解禁那一刻有極大的減持套現衝動。對於眼下，管理層“維穩”意圖之下的大股東延期承諾，雖然讓市場暫時避免套現壓力，但並無法緩解憂慮，更有一些股民認為，大股東選擇在股價相對低迷時承諾延期，卻可以等待股價更適合的減持時機，以實現更大套現利益。

　　筆者以為，如此市場是一種病態。企業上市並非謀求更大發展，回報股東、回報投資者，反而更像是圖一時之利，賺了一票就走人。特別是那些上市之後業績就下滑，甚至變臉的公司，大股東及高管套現的頻率更高，不少高管為了套現，在企業上市後不久就辭職，留下一個“爛攤子”給市場。也難怪，市場視“解禁”為壓力、為風險。

　　如何才能無懼“解禁”？僅僅是延期承諾，更或是通過行政手段為限售股解禁“再加一道鎖”，都只是治標而不治本。筆者以為，要標本兼治，只有回歸市場定位，只有A股市場真正做到“重融資也重回報”，企業上市發展能與市場實現“共贏”，才能讓解禁不再等於減持、拋售，或許還能為市場帶來更多機會。