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萬喆:開閘放水,美國才是最大匯率操縱國

發佈時間:2012年09月14日 14:43 | 進入復興論壇 | 來源:環球時報 | 手機看視頻


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  美聯儲貨幣政策會議美國時間12日-13日召開,市場預期將公佈第三輪量化寬鬆政策(QE3),於是,兩天來美元匯率持續走軟。至此,在半個多月時間內,美元匯率經歷了戲劇般的幾起幾落,全球金融和原材料市場也隨之浮沉跌宕,而這一切只源於美聯儲釋放的幾個消息。

  就在3天前,美元從4個月來的低點開始反彈。原因是有消息稱,美聯儲本週將推出有利於經濟反彈的利率政策。

  此前10天,美元經歷了一輪猛烈的下跌,原因是8月31日美聯儲主席伯南克在全球央行年會作演講時,強調QE3不會輕易使用,但“絕不放棄”而且“隨時會啟動”。伯南克的故弄玄虛令全球市場為之大震。匯市、股票、石油、黃金紛紛調整。

  而在伯南克講話前,美國公佈的一連串經濟數據表現正面,美元剛剛經歷了一波顯著的上漲行情。

  僅僅半個月時間,市場表現如同坐過山車般令人應接不暇。這使人不禁生疑:除了美元經濟數據過於詭異,以致美國人無法判斷經濟形勢的理由之外,這種美元高了就哭喊著要寬鬆,美元低了就信誓旦旦聲稱經濟很光明的反反復復,難道只是巧合?

  如果再往前回顧,不難發現,這種技巧是長期、持續且不厭其煩地上演著的。尤其在2008金融危機之後,美元隨著“美國經濟是否復蘇”和“QE3是否推出”這兩大議題起起伏伏,在全球投資者抓耳撓腮不明所以的觀望下,帶著美國所期望的匯率,引領美國經濟漸漸走向復原。

  事實上,美國政府和美聯儲不是用政策,而是用對市場預期的心理操控,牢牢控制著美元的匯率。

  這種操控與美國的利益緊密契合。一方面,二戰後美元為美國在世界經濟、金融以及政治上的強勢地位奠定了堅實基礎。對美元信用的懷疑是對於美元強勢的釜底抽薪,這是美國所不能容忍的。因此美元匯率決不能大跌。另一方面,一國貨幣的走高無疑會對其製造業、出口、旅遊等造成沉重打擊,正在恢復中的美國自然也不願美元過於堅挺。

  如果進行猛烈的政策調整,如量化寬鬆,其副作用如通貨膨脹等不可小覷。此外,印鈔引起的國際信用擔憂也會動搖美元的堅固地位。因此,美國的決定是,兵不血刃,用太極手段操縱匯率。這就是為何在美國經濟數據黯淡之時,伯南克卻不釋放QE3的積極消息;在數據振作、QE3預期降溫時,美聯儲卻主動點燃QE3希望。美國用眼花繚亂的經濟指標發佈將全球經濟學家考得焦糊,用模棱兩可的政策預告將機構分析者的思路全然打亂。

  在激烈抨擊人民幣政策、一次次試圖把中國列為“匯率操縱國”的背後,是美國自身的經濟和政治利益。美國百試不爽的匯率操縱手段,同樣是為了本國的利益。世界上最大的匯率操縱國,不是別人,正是美國。

▲(作者是中國黃金集團首席經濟學家)

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