Olli Rehn

　　歐盟所在地比利時布魯塞爾，往昔熱鬧的街道，也變得冷清不少。

　　歐洲央行週四宣佈維持0.75%基準利率不變，令市場期待落空。如果歐洲甚至全球市場再次走低，歐央行及歐盟還有什麼招數拯救歐洲經濟？廣州日報記者的調查顯示，其實歐盟與歐央行很多手段都沒有真正用上，投資者只是對其統一進程的過慢和透明性不高信心不足。

　　最治本招數：歐盟真正一體化

　　關鍵：十月才可看到初步細節

　　“解決歐債危機的根本辦法是歐元區真正達成銀行系統、財政政策和政治的大統一聯盟。”法國信貸農業銀行宏觀經濟研究部負責人Isabelle Job-Bazille對本報記者表示。據了解，6月底的歐盟峰會已經同意朝政治、銀行、財政和經濟政策的統一聯盟更進一步，但是至少要等到今年10月份才能看到其中細節。

　　“歐債危機的解決只有兩條路：要麼歐元區解體，要麼歐元區更深層次的統一。”法國農業信貸銀行經濟學家高級顧問Guy De Panfieu表示，目前歐元區選擇了第二條路。而一旦財政政策和預算政策能在歐盟內統一，歐元債券即可推出，南歐各國市場融資成本不斷高漲的壓力可以徹底解決。

　　最兇猛招數：歐央行大印鈔票

　　關鍵：來自德國等國阻力不小

　　Isabelle Job-Bazille表示，如果歐債危機再度襲來，只能向歐央行求救。歐元區兩大救助基金還剩5000億歐元，但如果意大利或是西班牙出現違約，這並不足夠贖回這兩國債務，唯一可徹底解決問題的途徑是歐央行大量印歐元，贖回債務。“未來兩年，我認為歐債危機有可能會被控制住。歐元兌美元最終會到1.15：1的位置。”Isabelle Job-Bazille説。

　　最應急招數：加大基金使用力度

　　關鍵：影響投資者信心

　　目前，歐盟不少共同救助基金，其中EFSF和ESM還可以不斷補充資本。明年1月1日前，由歐洲央行監管下的通用的銀行規則將出臺，此後，ESM基金將可直接向需要的銀行補充資本。Isabelle Job-Bazille表示，歐洲兩個救援基金可以直接向歐元區的銀行貸款，打破了銀行與主權國家之間的惡性循環。另外，還可以補充提高歐央行及歐元成員基金，以及引進項目債券。

　　但是這些措施的落實到位卻成問題。比如EFSF 或ESM都可向西班牙提供1000億歐元的支持，但是市場不知道援助的具體附加條件是什麼，而且這個體系何時開始運作也是問題。

　　最舒緩招數：延緩財政緊縮期限

　　關鍵：要公開援助細節

　　沒有經濟增長的財政緊縮政策是“自取滅亡”，歐盟完全可以延緩財政緊縮期限。但法國農業信貸銀行經濟學家KUKLA表示，財政緊縮和節儉的投資及生活將會持續很長時間，至少是好幾年。投資者如果看不到政府能夠控制住財政赤字的增長，他們是不會進行大規模的投資的。經濟何時能恢復增長，要取決於市場的信心能否恢復，國外的進口需求增長如何。今年歐元區的GDP仍會有0.3%的負增長。