日本政府21日公佈的月度經濟報告稱，由於生産恢復勢頭在持續，日本經濟仍在緩慢復蘇，這一評估與上個月相同。但日本央行在當天舉行的貨幣政策會議上卻大唱反調，認為“受海外經濟減速和日元升值等因素影響，日本經濟復蘇勢頭暫時停止”。

　　回顧2011年，對日本經濟來説是艱難曲折的禍不單行的一年：一方面是受國際大氣候影響，歐洲主權債務危機愈演愈烈，美國經濟下滑，世界經濟減速，導致日本出口受到直接影響；另一方面自然災害禍不單行，“311”東日本大地震使日本經濟遭到沉重打擊，企業生産鏈中斷、電力不足嚴重掣肘日本企業的生産，經過6個多月努力，日本企業好不容易恢復正常生産，但10月泰國洪水又潑了一瓢冷水。

　　日本經濟研究中心預測，即使2011年度日本經濟雖然可能是正增長，但也只有0.2%。

　　震後復産並不足喜

　　據日本內閣府發佈的統計數據表明，2011年第二季度，除去物價變動影響後的實際G DP(季節調整值)比第一季度縮減0.5%，換算為年增長率為-2.1%。主要原因是東日本大地震之後電力不足，零件供應鏈中斷，嚴重影響了日本企業的生産。

　　第三季度日本國內生産總值(G D P)剔除物價變動因素的實際G D P較上季度增長1.4%，換算成年率增長5.6%，反映物價變動因素更接近實際感受的 名 義G D P較 上 季 度 增 長1 .2%， 年 率 增 長5.0%。增長的主要動力是出口，災後一度陷入停滯的汽車出口尤其表現出色，隨著汽車零件供應鏈恢復正常，主要汽車企業集中在第三季度恢復出貨，使得出口收益大幅增加。另外地震後推遲建設的民間住宅紛紛開工，日本私營部門和民間消費增長快速恢復，成為經濟增長的重要貢獻因素。

　　有報道稱，日本經濟出現井噴式的反彈，日本經濟將在今年年末開始進入“活躍增長階段”，其實不然，7至9月日本經濟環比增幅較大，其中部分原因是因4至6月受地震影響經濟大幅下滑，和去年同期相比並沒有增長。

　　泰國洪水殃及日企

　　10至12月，日本經濟學家認為不容樂觀，主要原因是海外經濟低迷、日元升值和泰國洪水的影響。

　　日本12月21日發表的貿易統計數據表明，11月日本貿易逆差為6847億日元，創11月單月逆差幅度最大紀錄，而且是連續兩個月出現貿易逆差。具體説來，日本11月出口額同比減少4 .5%，為51977億日元，連續兩個月同比下降，除對中國、泰國的半導體出口下降外，對美國和歐洲的數碼相機等影像設備出口也大幅減少48.5%，對歐洲汽車出口也在下降。

　　數 據 顯 示 ， 日 本1 1月 進 口 額 同 比 增 加11.4%，為58824億日元，連續23個月增加。受核電站停止發電影響，火電發電燃料天然氣進口增加76%，從中國和韓國進口手機等通信裝置增加42.7%。對泰國的貿易出口減少24%，從泰國進口減少11.9%。

　　另外，設備投資的先行指標機械訂貨10至12月時隔4個季度變為負增長，住宅投資9月份開工戶數環比減少20.2%，民間消費下降，日本7月電視改為數字播放，此前很多家庭都更換了電視機，7月以後電視機消費連續三個月環比下降。另外，泰國洪水的影響在第四季度的G D P增長幅度上顯現出來。

　　由於10月泰國洪水成災，日本企業在泰國的工廠大部分停産至少一個多月，電子零件和汽車零件出口停滯。

　　豐田公司在泰國的三家汽車工廠自10月10日開始因零件不足停産，至11月21日恢復生産，停産時間達41天；鈴木公司在泰國的零件工廠停産期間，日本國內車廠依靠庫存維持生産，但由於停産時間過長，而泰國零件生産剛剛恢復，運到日本需要時間，因此國內汽車生産可能受到影響；本田位於泰國的六家工廠停産時間則更長。另外，日本電機、電子零件企業在泰國的工廠也損失慘重。尼康位於泰國的工廠因浸水預計明年1月才可部分恢復生産；東芝公司位於泰國的10家工廠有9家停産，開工日期目前難以預料；日本電産公司電腦硬盤驅動器總産量的50%來自泰國工廠，10月至12月該公司出貨預計減少30%。

　　野村證券金融經濟研究所指出，日本國內使用的零件自泰國進口約佔33%，國內汽車生産不可避免地受到影響，泰國洪水可能導致日本2011年第四季度G D P較上一季度減少0.3個百分點。

　　日本經濟專家松原知基認為，由於震災過後急速恢復局面結束，日元升值，海外經濟低迷，出口不振，2011年10至12月雖然經濟為正增長，但增長幅度會大幅下降。日本經濟研究中心則認為有可能出現負增長。

　　能否溫和復蘇？

　　至於2012年1至3月，世界經濟將仍然低迷，歐洲主權債務危機問題有可能更加惡化，日元會繼續成為避風港，升值將不可避免，日本經濟仍不容樂觀。日本第一生命經濟研究所永利廣認為，日本經濟有可能原地踏步。

　　展望2012年度日本經濟，日本似乎相對樂觀，雖然世界經濟形勢依然嚴峻，但日本政府2011年度通過四次補充預算，投入災後重建復興預算資金為18.5萬億日元，政府預測前三次補充預算(為16萬億日元)對G D P的貢獻度加起來為2.6個百分點，民間預測第四次補預算(2.5萬億日元)對G D P的貢獻度為0.3個百分點，經濟效果在下一年度才能真正顯現。據《日本經濟新聞》21日報道，日本政府已進入最終調整階段的預測是，2012年度日本實際G D P增長可能達到2.2%。

　　日本央行分析認為，日本經濟短期內處於徘徊狀態，但之後將受惠于新興市場國家經濟發展和災後重建需求，預計日本經濟將重返溫和復蘇軌道。

　　■機構預測

　　國際貨幣基金組織：震後重建支出將可能增加日本公共債務規模，但有助於日本經濟由2011年的負增長0 .7%轉正，預計2012年其經濟增速將達2.9%。為了緩解公共債務激增壓力，建議日本政府將消費稅由目前的5%升到7%至8%。

　　日本政府：因大地震過後樓市投資加速升溫，且政府補貼刺激消費活動和資本支出，預計日本經濟將在4月份開始的2012/13財年增長2.2%。此前，日本政府對下財年G D P增長預期為2 .7%至2.9%之間。對於將於明年3月結束的本財年，實際G D P增長預期從先前的增長0 .5%下調至收縮0.1%。

　　日本央行：預計2011財年(2012年3月結束)、2012財年日本實際國內生産總值增長率分別為0.3%和2.2%，與上次預測相比，分別下調0.1和0.7個百分點。

　　三菱綜合研究所：到2012年度年底，由於災後重建需求強勁，日本經濟很可能走出低迷。剔除物價變動因素後，日本實際G DP增長率平均值可能達到1.7%。

　　摩根士丹利：儘管日本存在災後重建需求，但受全球經濟前景不佳影響，2012年經濟增長速度將低於預期。同時，受到日本財政收緊的影響，2013年經濟增速也將較低。預計日本2011年國內生産總值(G D P)萎縮0.4%，2012年G D P增長1.1%，2013年G D P增長0.5%。

　　■專家點評

　　日本有望重返緩慢復蘇軌道

　　□記者 馮武勇 東京報道

　　日本銀行(日本央行)行長白川方明最近在名古屋發表《日本經濟現狀、展望與課題》的講話時指出，日本經濟現在面臨的最大課題是，如何確保中長期經濟增長。

　　白川方明認為，經濟增長要靠兩個因素，一是就業者增加，二是就業者人均G DP增長。在目前人口老齡化背景下，2010年後日本經濟增長平均是零點幾，2030年後基本年年都會負增長。為改變這一趨勢，避免經濟增長停滯，今後不僅要促進老年人和女性的工作參與率，還要增加人均生産附加值。他認為，在海外生産、銷售增加據點的同時，日本國內要以技術和品牌價值附加高的産業和服務為中心，重新構建開發和生産體制。

　　白川方明指出，日本的優勢在於：身處亞洲巨大市場坐擁難得的地理優勢，震災重建中體現出來的應急能力、對品質的追求和細緻的服務精神，以及金融系統的穩定性。他表示，通過發揮這些優勢，日本企業可以同時開拓海外和國內兩個市場，形成良性循環，才能提高日本經濟的增長能力。

　　就貨幣政策而言，日本央行今年8月和10月兩次出臺金融寬鬆舉措。白川方明表示，日本央行已推出“綜合金融緩和政策”，涉及推動貨幣寬鬆、確保金融市場穩定、加強經濟增長基礎三個層面，未來日本央行還會將確保經濟增長作為首要目標。

　　白川方明預計，新興經濟體的高增長潛力仍在，只要政策得當實現軟著陸，海外經濟將在新興經濟體牽引下重拾增長勢頭，日本國內震後重建的內需也將逐漸擴大，因此日本經濟暫時減速後有望重新回到緩慢復蘇軌道。