國際在線報道（記者金力）：歐盟委員會23號發佈《穩定債券綠皮書》，提出歐元區國家發行共同債券的方案，從而在歐元區國家中啟動了發行歐元區共同債券的可行性研究程序。本網連線了中國國際廣播電臺駐歐盟總部記者金力，介紹發行歐元區穩定債券方案的主要內容。

　　記者：穩定債券也就是此前人們所説的歐元債券，歐盟委員會在綠皮書中把名字確定為“穩定債券”，它是歐元區17個成員國共同發行的一種債券。歐盟委員會在綠皮書中提出了發行歐元區穩定債券的三種方式，並且分析了每一種方式的利弊。

　　這三種方式是，第一種方式：由歐元區17個國家統一發行穩定債券，完全替代各國現有的國債發行。這種方式是三種方式中“最大膽的”方式，它要讓歐元區17個國家共同作擔保來發行債券。用這種方式發行債券後，像希臘、西班牙、意大利等國家在市場上融資的成本將大大降低，但像德國、荷蘭這樣的國家，在市場上融資的利率將會上升。

　　第二種方式：歐元區17個成員國共同發行穩定債券，但歐元區國家自己同時也可以繼續發行自己的債券，由歐元區國家共同擔保。也就是説，穩定債券只覆蓋成員國的部分債券。上面所談到的兩種方式，都將以修改《裏斯本條約》為前提。因為現行條約規定，任何歐元區國家不能把自己的債務分攤到其它成員國身上；第三種方式與第二種相似。不同之處是，各國必須為自行發放的那部分債券提供擔保。這個方式的好處是，不修改《裏斯本條約》就可以實施，也就是很快就可以實施，但它的化解債務危機的力度相對最弱。

　　主持人：過去兩年的時間裏，歐債危機的發展可謂愈演愈烈，那麼發行穩定債券到底能有怎樣的好處？

　　記者：歐盟委員會認為，發行穩定債券對化解債務危機、穩定歐洲金融市場有很大的好處。歐盟委員會主席巴羅佐説，這種好處不只是“眼前的”，更是“長遠的”，它能確保歐元區國家金融的長期穩定。具體來説，它的好處有下面幾點：第一、發行穩定債券，也就是由歐元區所有17個國家共同來做擔保發行債券，這能使各個成員國在市場融資的成本大大降低，從而達到化解債務危機的目的。歐盟委員會在綠皮書中説，只要各國同意發行穩定債券，不論什麼時候開始發行，三年後或者五年後發行，現在就能發揮立竿見影的效果，就能給市場信心，就能使像希臘、西班牙、意大利這樣的國家的舉債成本降下來；第二、能使歐元區金融系統更富有彈性，從而增加抗風險的能力；第三、能提高歐元區貨幣政策的有效性和債券市場的效率。

　　事實上，發行穩定債券的概念早在多年前就提出來了，並且這些年來歐盟的學術界和金融界一直在進行討論。債務危機的爆發促成了歐委會及時地推出這個方案。

　　主持人：我們知道，歐盟委員會提出的發行穩定債券的方案，還需要得到歐元區各成員國的討論和同意，離真正發行的一天還有一段時間。而且我們之前也聽到有消息説，歐元區主要國家對債券問題態度並不統一。那麼，各國現在對穩定債券究竟持什麼立場？

　　記者：我們上面已經談到，發行歐元區穩定債券的好處是很大的，一些人甚至認為這是解人化解債券危機的唯一的、也是最好的辦法。目前，歐元區國家對此持兩種看法。希臘、葡萄牙、西班牙、意大利等國家強烈支持發行穩定債券，因為他們將是發行穩定債券的最大受益者。

　　但是，德國、荷蘭等國家反對發行穩定債券，至少認為發行穩定債券的時機還不成熟。發行共同債券，德國、荷蘭等國家在市場上融資的成本無疑將增加。而他們最擔心的是：一旦發行穩定債券，問題國家就會失去治理財政的壓力與動力，就會繼續亂花錢。因此，德國、荷蘭等國家強調要加強財政監管。

　　為了消除德國等國家的擔心，歐盟委員會主席巴羅佐強調，發行穩定債券的前提條件是加強經濟與財政監管。為此，在推出穩定債券方案的同時，歐盟委員會還推出了經過修改的經濟與財政監管一攬子方案。根據這個方案，歐元區各成員國的年度財政預算在提交各國議會討論之前必須先提交給歐盟委員會，由歐盟委員會來進行監督。另外，歐盟委員會還將向問題國家的財政部派遣督察員，從歐盟層面加強對各成員國的財政控制。歐盟這樣做，一方面是為了消除德國等國家的疑慮，另一方面確實是為了穩定債券能夠更加有效。