新華網羅馬8月8日電（記者王昀加　劉曉燕）近來，意大利金融市場再度遭遇嚴重動蕩，主要股指大幅下挫，國債利率不斷攀升，市場對於債務危機蔓延至意大利的擔憂加劇。

　　分析人士認為，作為歐元區第三大經濟體，意大利的高額債務對於其自身和歐元區來説都如一枚隨時可能爆炸的“炸彈”，能否成功“拆彈”關鍵要看市場信心。

　　瀕臨債務危機邊緣

　　從8月1日開始，意大利股市連續5個交易日下跌。米蘭MIB指數4日跌幅達5.16%，5日更一度跌破1.6萬點，一週之內的損失超過13%。與此同時，意大利10年期國債與作為基準的德國同期國債利差也一路攀升，在5日一度達到416個基點，創歐元投入使用以來新高。

　　7月份意大利也曾出現連續幾個交易日股指嚴重下跌、國債利率一路攀升的境況。鋻於當時情形，意大利議會參眾兩院上月通過未來3年削減700億歐元（約合980億美元）財政赤字的財政緊縮法案。

　　面對再度劇烈震蕩的市場，意大利總理貝盧斯科尼5日宣佈，意大利計劃提前實施上述財政緊縮法案，以期在2013年提前一年實現平衡預算目標。意大利財長特雷蒙蒂還透露，將把“實現預算平衡”寫入憲法之中。

　　此外，歐洲中央銀行7日發表聲明説，將積極執行債券購買計劃。法國經濟、財政和工業部長巴魯安8日證實，歐洲央行準備購買意大利和西班牙兩國國債，以緩解市場壓力，幫助這兩個歐元區國家應對債務困境。

　　結構性問題是主因

　　貝盧斯科尼將再度洶湧襲來的金融衝擊波斥之為一場針對意大利的、別有用心的國際投機攻擊。但經濟界人士則普遍認為，意大利經濟自身長期存在的結構性問題是導致其遭遇債務危機威脅的根本原因。

　　首先，意大利公共債務居高不下。截至2010年底，意大利公共債務佔國內生産總值的比例高達119.0%，在歐元區內僅次於歐債重災國希臘。今年以來，意大利的公共債務繼續攀升，截至5月底，數額逼近1.9萬億歐元（約合2.7萬億美元），再創歷史新高。據歐盟委員會預測，今、明兩年意大利的公債佔國內生産總值的比例還將上升。

　　其次，意大利經濟長期低迷，在過去10年中，年均增長率僅為0.2%，遠低於歐元區1.1%的平均增長率。今年6月，意大利工業家聯合會將今、明兩年意大利經濟增長預期分別下調至0.9%和1.1%，與該機構去年底的預測相比，兩項數值均下降了0.2個百分點。

　　雖然通過去年實施的財政緊縮計劃，意大利已將去年財政赤字佔國內生産總值的比例控制在了4.6%的水平，這在整個歐元區是僅次於德國的好成績，但緩慢的經濟復蘇影響了意大利的還債能力。意大利有740.1億歐元（約合1043.5億美元）債務將於今年7月至年底到期。未來5年，該國還將有總額高達5866億歐元（約合8271億美元）的鉅額債務到期。

　　歐洲智庫布呂格爾經濟研究所研究員、意大利經濟學家貝妮迪克塔馬爾齊諾托指出，意大利之所以讓外界感到擔憂，是因為其近年來確實生産率低下，迫切需要進行結構性改革，而且服務市場競爭不夠、研發投入不足等都是制約意大利經濟快速發展的因素。

　　提振信心才是關鍵

　　意大利路易斯大學經濟學教授托尼奧洛在接受新華社記者採訪時説，債務危機實際上是從信心危機演化而來的：一方面市場對於意大利能否有效促進增長、減少債務缺乏信心，另一方面歐盟政策執行效率低下，內部成員國存在各種分歧，市場對於歐盟能否及時出臺有效措施化解危機缺乏信心。

　　當地分析人士認為，為了避免債務危機爆發，意大利必須努力恢復市場信心，這需要“開源節流”同時進行：一方面意大利已將平衡預算的目標提前到2013年實現，社會各界須為此作出更大的犧牲；另一方面意大利必須制定有效的刺激措施，促進經濟持續穩定增長，給予市場信心。

　　可喜的是，在“大敵當前”之際，意大利各界逐漸展現出了“團結對外”的態勢。企業界和工會近日向政府提交了一攬子促進經濟發展的政策建議，政府方面表示會採納這些建議，並於今年9月底之前出臺一套“支持穩定、促進增長、加強社會團結”的方案。財長特雷蒙蒂日前宣佈了兩項刺激本國經濟增長、應對債務危機的“支柱”措施，包括勞動力市場改革、提高自由化程度。

　　值得指出的是，雖然意大利經濟長期存在結構性問題，整體形勢難言樂觀，但也不是毫無亮點。一些經濟人士認為，意大利負債雖高，但私人儲蓄也很高，多數國債是由國內投資者購買，屬於可控範疇；銀行體系較為穩定，比德國和英國銀行更加謹慎；尚未出現西班牙的房地産泡沫或愛爾蘭的金融泡沫。

　　但是，在當前市場信心不足的情況下，這些“優勢”還不足以保證意大利順利渡過難關，況且國內投資者雖然掌控了大部分國債，但依然有大約7000億歐元（約合9800億美元）的國債掌控在外國投資機構手中。

　　分析人士認為，意大利作為歐元區第三大經濟體，其重要性非比尋常，倘若該國因債務危機倒下，其所需的救援規模之龐大很可能超出歐盟和國際貨幣基金組織的承受範圍。因此，歐盟方面需要儘快協調各成員國立場，在意大利債務“炸彈”爆炸之前出手相助才能避免更嚴重的後果。

　　意大利乃至歐盟方面能否給市場注入有效的強心針，重振市場信心，將是決定意大利能否順利渡過難關的關鍵。

　　作者：王昀加　劉曉燕