美國財政部發債規模(凈適銷債務)單位：億美元

　　這是8月1日在美國首都華盛頓拍攝的國會山。當天，美國眾議院投票通過提高美國債務上限和削減赤字法案。新華社發

　　本報駐美記者 宰飛 記者 梁建剛 實習生 陳吟文

　　原本純粹的經濟事件，成為兩個黨派討還政治利益的資本，儘管最後如預料般握手言歡，卻已經産生危及美國乃至全球未來的蝴蝶效應。這場風波，難説有贏家。

　　——題記

　　北京時間今天凌晨零點30分左右，繼8月1日美國國會眾議院通過後，美國提高國家債務上限的議案在參議院以74票贊同、26票反對，獲得通過。一個小時後，美國總統奧巴馬就簽署了該法案使其生效。美國終於得以在最後時刻避免了潛在的國家債務違約。此時，距離8月2日華盛頓時間24點的最終期限已剩下不到12個小時。

　　持續2個多月的美國債務風波，終於暫告段落。不論是美國還是全球經濟，似乎終可長出口氣。

　　但無論是美國民眾還是經濟學家，無論各國股市還是眾多投資者，對這場風波的最終結果少有歡欣鼓舞者，相反憂慮者更多……

　　為了政治，但政治失敗了

　　根據美國國會預算局的數字，此次通過的法案內容包括：未來10年至少削減聯邦開支2.1萬億美元，同時提高債務上限，保證2012年內不會再次出現債務觸頂問題。法案分兩步執行，第一步先提高債務上限9000億美元，在10年內削減開支逾9170億美元。作為第二步，由6名民主黨和6名共和黨議員組成的一個特別委員會將在11月23日之前，確認需要削減的約1.5萬億美元支出，美國參議院將於12月23日就此舉行投票。預計這1.5萬億美元的支出將主要通過調整福利計劃及稅收改革等措施實現。

　　根據規定，上述委員會需拿出削減至少1.2萬億美元開支的方案，否則將啟用一套備用節支方案，同時債務上限將再提高1.2萬億美元。備用方案是談判雙方的一個主要爭論焦點。備用節支方案的50%將來自國防開支，另外50%來自非國防支出。

　　這份法案，因為與之前民主黨、共和黨提出的方案版本都有區別，所以被普遍認為是兩黨相互“妥協”的産物。既然存在相互妥協與政治博弈，共和黨與民主黨都強調自己是此次協議的贏家。民主黨出身的美國總統奧巴馬早先在講話中説，他的唯一底線就是確保債務上限提高的額度足以支撐到2012年美國總統換屆選舉之後，而共和黨一再強調不增稅且削減赤字額度要大於提高債務上限的額度。現在，雙方的核心要求都得到了滿足。

　　但位於美國華盛頓的皮尤研究中心7月28日至31日進行了一項民意調查，結果顯示，72%的民眾對兩黨債務之爭表示反感，他們用“荒謬”、“愚蠢”、“令人沮喪”等詞彙表達自己的感受。另有11%持中立態度。約三分之一的受訪者表示，最近幾週，他們對美國總統奧巴馬（民主黨）和眾議院議長博納（共和黨）的好感下降。諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯格曼1日在《紐約時報》刊文稱奧巴馬向共和黨投降。分析人士指出，儘管奧巴馬守住了底線，但在這場風波中不斷退讓，既未能滿足共和黨，又使民主黨內許多議員不滿，可謂兩邊不討好，總統權威受到削弱。

　　但真正受到損害的還是美國。耶魯大學管理學院教授傑弗裏加滕昨日告訴記者，即使這場危機平穩度過，對美國形象的傷害已經造成。他認為，美國面臨的挑戰並未隨危機而結束，“我們需要財政策略與增長策略，但全世界沒有人認為我們能夠做到，也沒有人相信我們的債務可持續、沒有人相信我們能夠做好任何事情，不管是基礎設施還是教育制度。對於所有人來説，我們除了避免一場災難，一無所獲。”

　　一位參與了皮尤研究中心調查的美國人説：“看到一群高興、輕鬆的政客面帶笑容，不幸在於，變化已經産生，他們卻還未覺察。通過這場危機，所有美國人認識到的是，他們(政客們)才是美國真正的問題。”

　　從經濟角度看，這是一個糟糕的協議

　　此次達成的協議，大體可分為兩部分：提高債務上限、削減赤字。“但當經濟發展態勢不好時，政府本應該擴大財政支出鼓勵市場的發展，而縮減財政開支可能會帶來量化寬鬆的貨幣政策，增加全球市場的不確定性。”復旦大學經濟學教授華民説。

　　近兩日全球股市的走勢，印證了華民的説法。從中國到歐美，全球股市走出了一波相似的先漲後跌行情。上證指數在1日的微漲後，昨收盤下跌0.91%。紐約股市8月1日跳空高開，但僅半小時，漲幅即告煙消雲散。最終代表藍籌股走勢的道琼斯指數連續第7個交易日收低；歐洲主要股市受短暫提振，8月1日普遍高開，但主要股指收盤普遍大幅下跌。

　　美國外交關係委員會研究員塞巴斯蒂安馬拉比昨天接受採訪時表示，妥協從政治上看，可能是最好的；但從經濟角度看，這是一個糟糕的協議。議案沒有解決美國面臨的長期財政挑戰，沒有改變損害經濟的政策不確定性，也沒有消除僵局對美國聲譽造成的嚴重損害。

　　儘管如此“糟糕”，但市場的眼光已迅速從風波中轉移。美國商務部2日公佈的數據顯示，今年6月份美國個人消費開支環比下降0.2%，低於經濟學家預計的增長0.1%，顯示美國經濟復蘇乏力。

　　7月29日，美國商務部公佈的第二季度經濟增速預估值僅為1.3%，並同時將第一季度的經濟增速由原先預測的1.9%大幅下調至0.4%，經濟放緩的程度讓市場投資者始料未及。

　　當天，美國供應管理協會宣佈，7月份ISM製造業指數為50.9點，遠低於經濟學家的平均預期，該指數50點以下意味着製造業萎縮。不僅如此，當月新訂單額也創下了2009年6月以來的最低水平，顯示一度引領美國經濟復蘇的製造業缺乏繼續增長的動力。

　　經濟預測機構美國環球通視首席美國經濟學家奈傑爾高爾特當天在給投資者的信中説：“既然美國債務上限協議的通過避免了一場災難，我們可以重新把目光放到美國經濟的基本面上來了。但遺憾的是，沒有什麼好消息。很難看到這一債務協議會對經濟有什麼幫助，它只是避免讓事情變得更壞而已。”

　　三大評估機構表示美國國債的3A評級面臨風險

　　依美國財政部數據顯示，今年5月16日，美國聯邦政府已突破14.39萬億美元的法定舉債上限。公共債務已超過美國近年GDP的90%。而持續的媒體報道，更增加了公眾對美國舉債型發展方式的擔心，以及對美國經濟是否會崩盤的討論。

　　主權債務是指一國以自己的主權為擔保向外——不論是向國際貨幣基金組織、世界銀行抑或其他國家——借來的債務。債務危機是指在國際借貸領域中大量負債，超出了借款者自身清償能力，造成無力還債或必須延期還債的現象。

　　如今美國國債雖已突破14.39萬億美元，但實際上，“美國經濟並沒有這麼脆弱。”在華民看來，美國是在靠借錢渡過經濟難關，“美國經濟發展良好時，政府財政還有盈餘，只有經濟發展不好時，才會借錢解決當前困境。”對於此番美股下跌，更主要原因是由於剛剛公佈的經濟數字影響，“一般而言，它不會因為政府的一個決策或一個方案的出臺而有較大波動。”

　　“欠債只反映了國家的債務水平，並不代表國家本身的發展是靠欠債。”上海交大經濟學院執行院長陳憲教授説。

　　此次對於美國國債前景的爭議，還有個重要的焦點是關於其債券信用評級會否下調。也因此，美國標準普爾、穆迪和惠譽三大評級機構成為爭議中的重要影響因素。當下美國儘管解除了債務違約警報，但三大評估機構仍表示美國國債的3A評級面臨被調降的風險。實際上，早在去年11月，中國評級機構大公國際已率先將美國主權評級從AAA下調至AA。

　　信用評級機構是金融市場上一個重要的服務性仲介機構，它是由專門的經濟、法律、財務專家組成的，對證券發行人和證券信用進行等級評定的組織。但處壟斷地位的三大機構，近年表現卻難言客觀、可靠。相反在發展的歷程中，不時可見美國政府支持的影子，國際信用評級機構在金融市場上的作用已遭到各國普遍質疑。

　　從根本上説，美國的經濟恢復還得依靠自身。馬拉比認為削減債務不利於美國經濟復蘇。他説，政府支出是增長必須的驅動器。明智的削減赤字方案應當是改革福利制度、消除退稅漏洞，形成可持續的中期政府財政，同時不影響短期增長。

　　客觀上敦促我國進一步轉變經濟發展方式

　　此次美國債務風波如此引人關注，一大原因是中國如今手握近1.16萬億美元美國國債，是美國第一大債權國。若美國發生違約，我國損失勢必難免。如今違約雖已避免，但也足以令我們從中得到更多啟示與教訓。

　　“我們應當認識到，從目前狀況看，由於政府對外投資的種類十分有限，歐債和日債風險仍然較大，權衡之下，購買美債依舊是不能避免的選擇。”華民表示，“但政府應適當控制美債的持有量，這一點已毋庸置疑。”

　　美債風波在放大美元外匯儲備資産的風險同時，釋放出了一個強烈信號：美債“無風險資産”的理念已經過時。陳憲也認為：“應當加強對美元資産的管理，進一步調整資産籃子。”

　　“目前我國現有的投資方式仍是以政府主導，今後的更好方式應該是由民營企業與個人投資。”華民表示，“我國外匯投資體制應該有所改革，尋求更好的投資方式。政府應當將外匯放手給百姓和民營企業，讓市場而不是政府主導外匯投資。”

　　當然，危機中亦蘊藏機遇。“這次危機確實對美國的形象造成不良影響，中國應當借此尋求在國際貨幣體系改革中扮演更好的角色的機會。”陳憲説。正如一些專家所言，對美債持有的增與減，也可督促美方更進一步開放市場，儘早兌現給予中國完全市場經濟國家地位的承諾。

　　有專家表示，美債危機過後，會進一步刺激資金流出美國，從而引發中國等新興市場國家“被動”通貨膨脹升溫，客觀上對中國的外向型企業經營也將帶來不小的影響。對此，中國必須做好充分的心理準備。如此形勢下，“總體來説，政府應當降低外匯儲備，調整資産籃子，降低貿易順差，尋求貿易平衡，從戰略的高度尋求出路。”陳憲説，“這也客觀上敦促我國進一步轉變經濟發展的方式，更加注重國內發展。”