綠城“調查門”或為新一輪做空中國

　　■本報記者 侯美麗

　　從金融股到地産股，外資機構唱空中國的大戲遠未落幕。不過，“空穴來風，理有固然”。

　　綠城最近“很受傷”。

　　上周，一則“銀監會近日發文，首次對特定的一家房地産公司綠城集團及關聯企業房地産信託業務進行清查”的消息，讓綠城持續承壓，隨之而來的“被收購”、“欲退市”等傳聞更是雪上加霜，短短一週，綠城中國股價跌去了近30％。

　　日前，銀監會相關人士在接受媒體採訪時否認了專項調查綠城的消息，並稱不排除一些外國投資者和外媒聯手炒作做空中國的可能。

　　9月29日，因颱風訊號影響，港交所暫停交易，尚不知綠城中國對上述消息反應如何。

　　銀監會否認調查綠城

　　“被冤枉”了整整一個星期的綠城終於舒了口氣。

　　據財新網報道，銀監會非銀司權威人士日前否認針對綠城集團專項調查房地産信託業務。“從去年年底至今，監管部門就開始對信託公司的各類業務密切日常監測，包括房地産信託業務的結構、流動性、到期兌付情況等，不可能針對某一家特定地産公司開展調查。”

　　回顧9月22日，對於綠城來説無疑是個“黑色星期四”。當日，綠城中國以5．20港元開盤，收于4．49港元，創下兩年來新低。雖然綠城隨後就針對傳聞做出了澄清，但並未遏制住市場的恐慌情緒，股價一路下跌。到9月27日，綠城股價已經跌至3．9港元，28日低開後尾盤微漲仍然收于3．9港元，不到一週時間跌去了近30％。

　　而伴隨著綠城股價的不斷下跌，新的謠言又四起。除了“被收購”一説早已被海航高層否認外，日前又有媒體援引一位接近綠城的人士的話爆出，綠城正在考慮資本市場的重大動作，退市可能是其考慮的方向之一。28日，綠城在港交所發佈公告澄清，公司並無退市的考慮及打算。

　　值得注意的是，最先爆出綠城遭遇銀監會調查消息的為一家外媒。9月21日，路透中文網援引兩位消息人士的話稱，銀監會近日發文，首次對特定的一家房地産公司綠城集團及關聯企業房地産信託業務進行清查。

　　前述銀監會人士進一步稱，不排除一些外國投資者和外媒聯手炒作做空中國的可能。

　　針對“做空説”，國務院發展研究中心金融研究所研究員陳道富在接受本報記者採訪時坦言“把自己的事情做好就行”。他説：“房地産的宏觀調控到了一個很關鍵的時期，一線城市的房價出現了穩中趨降的態勢，這個格局下房地産開發公司要把自己的事情做好，包括信息的真實性、會計資金的合規性等。”

　　外資高調唱空地産股

　　從金融股到地産股，外資機構唱空中國的大戲遠未落幕。

　　在綠城陷入“調查門”期間，地産股遭遇暴跌。近一週以來，A股市場有20多只地産股跌幅超過10％，保利、金地、首開、華僑城均在其列。花旗銀行亞太區房地産研究主管蔡金強近日表示，這一輪內地房股持續暴跌，很重要的因素是來自歐洲和美國的對衝基金，他們有計劃地在沽空。

　　國際評級機構標普也放言警示國內房企資金鏈風險。標普在9月27日發佈的報告中稱，融資能力減弱、短期償債壓力及土地溢價等因素，將導致中國部分房企無法承受銷售額下降的打擊，出現流動性“虛弱”。標普特意點出綠城中國等6家企業名字，認為如果市場繼續疲軟，這些企業的償債風險將加大。標普企業評級副董事陸楓更直截了當地表示，如果信貸環境持續緊縮，不排除有更多房企迫於資金壓力選擇信託貸款，或通過委託貸款進入高利貸領域。

　　事實上，發出警告的不僅僅是標普，瑞銀早在23日發佈的一份報告中就針對綠城“調查門”事件表示，政府加強控制信託貸款，將進一步加大中國開發商的融資壓力。而穆迪早已將中國房地産業的評級展望從穩定下調至負面，理由是信貸環境趨緊以及房地産需求料將下滑。

　　不過，“空穴來風，理有固然”。來自媒體的最新消息稱，近期京滬兩個房地産信託項目，雙雙出現由信託公司或第三方還本付息墊資的情況。雖然通過第三方融資實現兌付，信託計劃目前還未出現實質性違約，但其中風險已經顯現。而這只是冰山一角。中國信託業協會上半年的數據顯示，房地産信託的餘額超過6000億元，僅前8個月新增房地産信託就達到2000億元。在融資調控和銷售限購等政策的影響下，這一龐大數字正成為懸在資金鏈脆弱的開發商頭頂上的達摩克利斯之劍。

　　而接受本報記者採訪的專家亦對房地産信託融資現狀表示不樂觀，並稱對房地産行業的宏觀調控應保持長期穩定。

　　陳道富表示，如果房地産企業的銷售繼續低迷，信託項目確實存在一定風險。

　　“選擇成本相對較高的信託融資，開發商本身有‘賭’的成分。覺得2008年的困難時期已經過去了，覺得現在是寒冬那麼春天就不遠了，所以寧可不惜血本融資也不降價。”金融問題專家趙慶明在接受本報記者採訪時表示，開發商包括信託公司應該看清楚目前的情況。