8月份以來豬肉價格就開始反彈，8月CPI將重返2%上方，通脹預期的回升在一定程度上也會制約貨幣政策的放鬆空間。中新社發 張宇 攝

　　中新網8月31日電(財經頻道 種卿) 近日，我國多地豬肉價格都有明顯回升，監測數據顯示，今年春節後全國豬肉價格持續下降；除端午節前後價格有所起落外，豬肉價格在上半年整體趨穩。而8月份以來豬肉價格就開始反彈，同時，同期蔬菜、大豆等農産品價格也凸顯漲勢，機構普遍預計，8月CPI將重返2%上方，通脹預期的回升在一定程度上也會制約貨幣政策的放鬆空間。

　　8月豬肉價格小幅上漲

　　商務部網站28日發佈監測數據顯示，上周(8月20日至26日)36個大中城市食用農産品價格繼續上漲，生産資料價格出現回落。其中，豬肉價格比前一週上漲0.8%，但同比仍下降22.7%，其中重慶、北京和廈門豬肉價格比前一週分別上漲3.7%、2.3%和0.6%。

　　毋庸置疑，影響豬肉價格上漲的主要因素包括生豬存欄量和飼養成本，其中豬飼料價格波動的影響尤為突出。據人民網30日消息稱，近日，豬飼料豆粕價格一路飛漲，遠高過人們餐桌上的主食——糧食和麵粉的價格。

　　據了解，豆粕作為蛋白飼料是生豬飼養的主食，不易被替代，且決定著飼養成本的高低。目前，人們作為主食實用的早秈稻每噸價格僅2800元，小麥每噸2500元；而在現貨市場上豆粕價格已達4500元一噸。

　　回想去年通脹逐月走高的時期，肉類價格尤其是豬肉價格無意識主要的助推力。儘管近兩年個別蔬菜價格也出現了階段性的攀高，卻也無法起到改變通脹走勢的作用，可見影響CPI走勢的依然是肉類價格波動，此次豬肉價格回升必將會刺激物價有所反彈。

　　農産品價格持續反彈

　　除了豬肉價格回升外，8月國內農産品價格也出現了持續反彈。由於天氣多重因素，國內部分蔬菜價格出現起落，加上美國大旱致使大豆、玉米等農産品的大幅減産，引發海外大宗商品的接連上漲，令通脹壓力再度回升。

　　商務部發佈的上周(8月20日至26日) 36個大中城市食用農産品價格監測數據顯示，18種蔬菜批發價格比前一週上漲1.2%，漲幅縮小1個百分點，其中茄子、圓白菜和芹菜比前一週分別上漲7.5%、7.1%和5.1%。

　　此外，雞蛋零售價格繼續走高，比前一週上漲3%，但同比仍下降2.8%，其中北京、上海和廣州價格比前一週分別上漲6.8%、5.9%和2.9%。糧油零售價格穩中有漲，其中花生油、菜籽油、豆油價格比前一週分別上漲0.5%、0.3%和0.2%；大米價格上漲0.3%；麵粉價格持平。

　　綜觀8月國內農産品價格總指數、大宗商品價格的表現以及下半年次高水平的CPI翹尾因素(0.68%)，8月份通脹水平回升已成定局，目前主流機構普遍認為，8月CPI增速將重回“2”時代。

　　8月CPI或回到“2”時代

　　7月份CPI剛剛回到“1”時代，但由於國內外極端天氣頻現，國際糧價和國內蔬菜價格在7月後均出現較大幅度上漲，使得國內物價總水平重新回到加速上漲階段。多家機構日前的發佈經濟預測報告顯示，8月份居民消費價格指數(CPI)同比增速回到2%之上，新一輪物價回升趨勢已經形成。

　　進入8月份以來，我國不少省份遭到颱風暴雨襲擊，農業損失嚴重。《北京晨報》30日報道稱，第一創業證券研究測算，受颱風等因素影響，國內蔬菜價格在8月份環比漲幅達到15%以上；長江證券分析師測算，由於受到大規模降水的影響，國內蔬菜價格同比將從7月的8%調漲至30%。

　　據此，交通銀行金融研究中心認為，8月物價總水平或將出現明顯反彈，回到2.3%的水平；興業證券認為可能會達到2.5%的水平；第一創業證券和招商證券則分別給出了2.1%和1.9%的預測。

　　申銀萬國發佈的2012年8月份主要經濟數據預測及政策分析研報認為，8月份經濟仍低迷，通脹止跌回升。預計8月CPI同比漲幅達2.2%，投資增速為20.4%，信貸投放量預計為5468億元，M2增速預計為13.7%。

　　此外，《中國證券報》28日報道也認為，由於四季度將進入消費旺季，因此7月份CPI增速極有可能就是全年的最低點，下半年通脹預期或穩中趨升。事實上，通脹預期的回升也能較好地解釋央行為何頻繁使用逆回購而遲遲不動用“降準”工具。中期而言，貨幣層面放鬆的空間及幅度都將比較有限，市場已不能單純寄希望於政策放鬆，而是需要耐心等待經濟底的出現以及業績的止跌回升。