存款準備金率7月或再度下調

　　中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日發佈的數據顯示，2012年6月份中國製造業採購經理指數PMI報50.2%，較上月回落0.2個百分點，並創出7個月來低點，顯示經濟下滑趨勢仍在持續。央行日前在第二季度貨幣政策委員會會議報告中稱將綜合運用各種貨幣工具引導信貸增長。市場預計央行下一步將通過公開市場操作與存款準備金率等手段刺激經濟增長。

　　6月PMI 數據顯示， 新出口訂單指數、採購量指數、購進價格指數回落較明顯，降幅在3個百分點左右。其中， PMI指數中産出指數與上月相比回落0.9個百分點，新訂單指數則回落了0.6個百分點，與上月相比，其下滑幅度均有明顯的減輕，表明整體下滑勢頭開始明顯緩解。從庫存指標來看，産成品庫存與上月相比基本持平，但原材料庫存出現了3.1個百分點的上升。市場分析認為， 表明企業在利用近期的價格下跌開始採購一些原料。

　　此外， 6月PMI數據中購進價格出現了連續第三個月的下降，進一步下滑至41.2的水平，這表明通脹壓力仍在不斷緩解。此外，儘管新出口訂單回落幅度較為明顯，但由於歐洲局勢出現了明顯緩解，因此，市場認為中國下半年的出口情勢並不至於過度悲觀。

　　央行微調力度或加大

　　近日中國人民銀行貨幣政策委員會2012年第二季度例會報告會議認為，當前我國經濟金融運行總體平穩，經濟增長處於目標區間，物價漲幅繼續回落；全球經濟復蘇艱難曲折，歐債危機反復震蕩，不確定性較大。此外， 央行行長周小川在2012陸家嘴論壇上表示，要繼續實施好穩健的貨幣政策，適時、適度進行預調、微調。因此，市場認為，鋻於經濟下滑形勢艱巨，下一步央行微調政策力度將加大，不排除央行在7月再次下調存款準備金率。

　　澳新銀行中國區經濟師周浩對本報記者表示，中國經濟正在逐步見底趨穩，在未來的一段時間內，伴隨著貨幣政策和財政政策的同時發力，中國經濟將出現較為明顯的反彈。

　　申銀萬國證券首席經濟學家李慧勇對記者分析指出，鋻於央行最新政策定調， 預計政策力度以及原有政策的實施力度會進一步加大。除了關注增長指標之外，應重點關注中長期貸款佔比、基礎設施投資以及財政支出情況等結構指標來印證政策效果。市場認為，由於實際負利率仍然顯得偏低，短期內降息的可能性並不高。