圖片資料時間為2011年3月到2012年2月。新華社製圖

　　2月份全國CPI創20個月來新低

　　CPI與利率

　　2月CPI 3.2%

　　活期存款 0.500%

　　三個月定存 3.10%

　　半年定存 3.30%

　　一年定存 3.50%

　　全國

　　2月份CPI同比漲3.2%

　　據國家統計局數據顯示，2012年2月，全國CPI同比上漲3.2%，創下自2010年7月以來的新低。

　　2010年2月，CPI上漲2.7%，超過當時2.25%的一年期定期存款利率，我國由此進入負利率時代。時隔兩年，目前我國一年期定期存款利率為3.5%，負利率時代終於告一段落。

　　2月份CPI

　　據新華社 根據國家統計局9日的數據,2月份全國CPI同比上漲3.2%,創下自2010年7月以來的新低。今年前兩月CPI平均比去年同期上漲3.9%。食品價格成為2月CPI上行的最大推手,上漲6.2%,非食品價格上漲1.7%。按類別分,消費品價格同比上漲3.9%,服務項目價格上漲1.5%。

　　江蘇

　　2月份CPI同比漲2.9%

　　省物價局、國家統計局江蘇調查總隊昨日聯合發佈了2月江蘇居民消費價格指數(CPI)。2月份江蘇CPI同比上漲2.9%,比上月回落1個百分點,創下23個月以來的最低水平。

　　與上年2月相比,八大類消費價格呈現“六漲一跌一平”:食品上漲6.9%、煙酒上漲6.2%、衣著上漲3.8%、家庭設備用品及維修服務上漲5.0%、醫療保健和個人用品上漲1.9%、交通和通信上漲0.5%、娛樂教育文化用品及服務降低0.8%、居住同比持平。

　　與1月相比,居民消費價格總水平環比上漲0.5%,八大類消費價格“七漲一跌”:食品、煙酒、衣著、家庭設備用品及維修服務、醫療保健和個人用品、交通和通信、居住,分別上漲0.8%、0.1%、0.2%、0.4%、0.3%、0.3%和0.7%;娛樂教育文化用品及服務價格環比下降0.1%。

　　食品仍然是拉動CPI上漲的主要因素,其中豬肉、鮮菜、炒菜是拉動指數上升的三大食品,與去年相比分別上漲了18.2%、12.3%和6.1%。與1月份相比,鮮菜的價格漲幅也較大,上漲了5.7%。王赟

　　南京

　　2月份CPI同比漲3.1%

　　昨天,國家統計局南京調查隊公佈,2月南京CPI同比上漲3.1%,升幅比上月縮小1.3個百分點。

　　構成消費價格指數的八個大類“七升一降”：食品上漲7.7%、煙酒漲幅最大達10.4%、衣著上漲4.1%、家庭設備用品及維修服務漲7%、醫療保健和個人用品漲1%、交通和通信漲0.9%、居住同比漲0.5%，娛樂教育文化用品及服務下降2.3%。

　　與上月相比，2月價格環比上升0.7%，春節過後南京價格總水平繼續上行。構成居民消費價格指數八大類價格月環比呈現“六升二降”， 食品、衣著、家庭設備用品及維修服務、醫療保健和個人用品、交通和通信、居住分別上升1.0%、2.9%、1.1%、0.7%、0.2%、0.5%，煙酒、娛樂教育文化用品及服務分別下降0.2%、0.5%。王亞楠

　　雖然月度CPI漲幅可能還會上揚，但全年物價走勢是穩中有降

　　時隔兩年，一年期存款負利率時代終結

　　根據央行數據,目前我國一年期存款利率為3.5%,由於2月份CPI同比漲幅從1月份的4.5%大幅回落到3.5%以內,這意味著一年期實際利率已轉為正值。

　　簡單地説,負利率是指物價上漲速度超過居民一年期存款利率。長期負利率不僅會導致市場上金融資源配置的扭曲,容易造成資産價格泡沫現象,同時對普通儲戶而言,負利率更是一種財富侵蝕。最近十年我國曾在2004年、2007年和2010年起三次出現了長期負利率階段,負利率時間均超過20個月。

　　分析人士認為,如果居民實際利率持續為正值,表明居民銀行存款開始“跑贏”物價,實現了儲蓄的保值增值。

　　在過去兩年裏,儘管央行連續6次上調存款利率累計150個基點,但由於同期物價上漲幅度更為迅猛,以至於一段時間以來,居民存款始終未能跑贏CPI,在去年年中的某些月份,負利率程度一度達到200多個基點,這意味著儲戶一萬元定期存款一年後取出來,即便算上利息仍會縮水200多塊錢,居民銀行存款身處縮水困境。

　　交通銀行報告認為,雖然月度CPI漲幅今後不排除再度上揚的可能,但考慮到全年物價穩中有降的走勢,我國居民實際利率在過去兩年來持續為負的格局已經扭轉。 綜合新華社等稿件

　　利率“轉正” 影響多多

　　市民：理財方式重新調整，小微儲戶將選擇儲蓄

　　專家指出，負利率狀況的扭轉不但標誌著全社會通脹預期開始減弱，而且還將逐漸改變居民財富配置方式，一部分存款將回流銀行體系，增加銀行可貸資金，降低金融錯配風險。

　　此前，在持續的負利率下，居民在無法投資房産、股市低迷、銀行存款得不到收益的情況下，越來越多的有一定經濟實力的居民開始選擇多樣化的理財方式，去年一段時間短期理財産品和民間金融拆借越來越受到普通市民的追捧。

　　“利率由負轉正後，銀行存款保值增值能力會增強，這可能會對去年十分火爆的短期理財産品造成衝擊。”銀行理財人士表示。

　　中央財經大學教授郭田勇認為，負利率消失後，銀行對居民的吸引力將增加，一方面居民購買理財産品的熱情會下降，另一方面部分資金會從民間拆借市場回歸到銀行體系，帶來銀行存款的增加，進而增加銀行的信貸投放能力，緩解金融資源錯配的風險。

　　負利率消失之後選擇儲蓄的居民是否會越來越多呢？專家表示，一部分小微的儲戶選擇儲蓄的可能性多一些，資金量稍微大一些的目前有很多投資的渠道，除了股市以外，理財産品、信託等許多産品有時候會給出高於一年期定期存款利率的回報，所以很多中戶、大戶還是可以繼續選擇其他的投資品種。綜合新華社、北晚

　　銀行：今年降息可能性不大，存款準備金率可能下調

　　從去年的5.4%到今年1月份的4.5%，CPI同比的持續下行，為貨幣政策的操作留出了空間。交通銀行首席經濟學家連平認為，今年有多次下調存款準備金率的可能，可以進一步釋放出更多的流動性。主要是基於今年整體經濟增長狀況所提出的穩增長的需要。

　　就昨天公佈的CPI數據，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌接受本報記者採訪時表示，兩會後政策放鬆的步伐會有所加快，具體表現在二季度存準率至少有兩次下調的空間。

　　利率方面，連平認為基本穩定的可能性比較大，因為現在基準利率的水平並不高，屬於十多年來比較中性的水平，市場上利率高主要是因為流動性偏緊，商業銀行信貸資源比較緊張，所以信貸利率持續上行達到比較高的水平，只要流動性適當地寬鬆之後，市場利率逐漸會趨向於合理。此外還有專家稱，雖然今年負利率可能消失，但考慮到中長期通脹壓力仍存在，經濟增長雖有回落但仍可能較為平穩，處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要。陳春林

　　股市：總體而言對股市是利好，但仍有待觀察

　　“負利率的消失將進一步降低加息的可能，這對股市來説是利好。”中央財經大學教授判斷。

　　還有專家稱，週五A股震蕩走高，滬指盤中上漲暫受制于10日均線。而2月CPI數據創20個月以來新低，低於3.5%的1年期存款利率，意味負利率時代結束，分析認為，這預示儲蓄逃離銀行情況或好轉，銀行用於放貸資金會多些，管理層刺激經濟的膽量也會大些，將對A股産生利好。更有樂觀人士表示，CPI回落到3.2%，對市場影響是非常深刻的，預示著市場的後期向下空間基本鎖死，市場後市震蕩上行為主，即使調整，空間也不會太大。

　　不過，在總體預期樂觀的同時，不少機構對利好數據的解讀顯得相對謹慎。來自上投摩根基金管理有限公司的觀點認為，儘管CPI環比回落符合預期，但是與歷史同期相比回落速度較慢。而通過分類數據觀察，勞動力密集的産品和服務價格較為堅挺，反映出勞動力成本上升的勢頭依然明顯。

　　東方證券則認為,由於中期經濟增速和CPI“雙回落”的趨勢已經確立,企業盈利或再度承壓。從這個角度來看,未來A股上漲空間有限。