中廣網北京1月17日消息 據經濟之聲《天下公司》報道，《天下公司》名家專欄之《德林視野》，證券市場週刊總編助理李德林為您評説，養老金選股。

　　李德林：今天我們關注養老金選股。證監會主席郭樹清最近一直在呼籲養老金、住房公積金入市，那麼養老金到底選擇什麼樣的股票呢？

　　2011年12月中旬，郭樹清在公開場合去宣稱，關於養老基金、住房公積金為首的長期性資金進入股市，一時間養老金進入股市之説甚囂塵上，養老基金規模有多大，怎麼入市成為討論的熱點。在證券期貨金融監管會議上，養老金入市之説再度提出，中國版的401K計劃開始漸入佳境。

　　今天關於南方某省要在一個季度拿出一千億養老金炒股，令市場為之振奮。到底是誰呢？養老金在全國有兩萬多億，看上去很是龐大，但是真正能夠沉澱在結余賬戶中的資金有多少呢？2011年12月20日公佈的2011年中國養老金髮展報告顯示，2010年如剔除1954億元的財政補貼，全國15個省份含新疆建設兵團在2010年的養老金收不抵支，缺口達679億元，看樣子養老金不是很樂觀。在入不敷出的情況之下誰能夠拿出一千億的養老金炒股呢？

　　根據人力資源與社會保障部的統計顯示，廣東目前是社保基金收入和結余全國第一。按照養老保險基金佔社保基金結余總額70%-80%的比例計算，廣東的養老金應該在全國佔據第一的位置，2010年的廣東養老金收入為1079億，支出為600億，結余479億，廣東現在的結余賬戶裏到底有多少錢？在全國虧損百億的情況之下，能夠拿出上千億元炒股票，廣東養老金這些年滾存結余到底有多少呢？

　　人力資源與社會保障部的數據顯示是2276億元，比2009年增加了28%。2011年的情況好像更為樂觀，因為到12月底的時候廣東的社保結余已經超過4400億，按照養老金一貫的佔比，2011年的養老結余將超過700億元，滾存結余將有望達到3000億。千億養老金炒股目前看只有廣東最符合，因為按照社保基金的資産配置狀況，30%-40%的資金配置股票，那麼廣東的養老金應該有千億資金可以炒股。

　　現在問題是廣東資金如何炒股票？很顯然，現在廣東社保方面還沒有自己專業的投資公司，他們有兩個選擇，一個是將資金委託給全國社保，另一個就是自己組建投資公司。組建投資公司來投資對於廣東社保來説不太現實，費時費力，投資能力出現偏差，那可是養命錢，地方官員即便想讓養老金保值增值，也不敢自己將千億的資金弄去炒股票，他們現在最好的選擇就是交給全國社保。

　　但是全國社保一般的做法是將資金通過選秀的方式，委託給具有豐富投資經驗的專業機構，為了規避風險一般會看投資機構的業績的連續性。當然為了規避股市風險，還會通過配置股票、股權等投資來對衝股市風險，養老金到底投什麼樣的股票？從社保基金的持倉可以發現，社保資金一般都交給諸如博實、鵬華基金這樣的專業投資基金，持有的個股都是績優股，電子能源類的股票是社保基金看好的，在炒股的同時社保基金還將大量的資金委託給中信産業基金等這樣的專業機構進行PE投資，來對衝二級市場的波動風險。

　　很顯然，養老金作為社保基金中最大的一筆資金，資金的安全成為第一要務，目前社保基金的股票池中新建倉的股票有通寶能源、科華生物、瀋陽機床、利源鋁業、傑瑞股份、信邦制藥、長城集團，可以窺見，社保基金對能源、醫藥、製造業依然看好。由於國家的産業調整，電子産品類的股票未來前景可期，養老金的入市在股票選擇上可能更為謹慎，試水的性質更大。所以在股票的選擇方面更為保守，試水結束，全國推廣開來，那樣因為養老金的信心杠桿將會撬動更多的社會資金入市。