近日，李克強副總理在全國財政工作會議上表示2012年將“堅持把握好穩中求進的工作總基調，實施積極的財政政策，不僅在總量上，要保持適度的財政赤字和國債規模，中央財政支出增幅預計還會超過今年，而且在結構上，財政支出要更加突出重點”。這意味著在2012年實施積極的財政政策不僅是實現“保增長”、而且是實現“調結構”經濟目標的重要手段。

　　對於政府為何在明年經濟工作中給予積極財政政策如此重視，筆者認為原因在於當前複雜的國際國內經濟形勢，而能否有效地實現政府所制定的“穩中求進”經濟目標不僅要求擴大財政支出規模，更需要提高財政支出效率。

　　就此次積極財政政策的背景來看，“保增長”很可能將成為下一階段我國經濟所面臨的主要問題，而實現這一經濟目標的各種途徑由於受到房地産調控政策持續和外部需求促增長模式已不再具有可持續性等因素掣肘，財政支出便成為政府短期內可以依靠的關鍵政策工具。

　　先從外部需求來看，一方面中國出口需求在2012年可能會受到歐美經濟危機影響而出現增速下滑；另一方面政府已經意識到原有的“重出口、輕內需”發展模式和與之相對應的將國民財富以外匯儲備形式儲藏起來的經濟方式，不僅會面臨著美國通過美元貶值轉嫁其國內債務危機的嚴重威脅，而且會造成內部需求長期無法得到合理滿足的後果。因此擴大進口將成為中國未來經濟發展的新趨勢。未來進出口需求的增減變化，意味著外部需求對中國經濟(即總需求)的拉動作用將趨下降。

　　再從內部需求來看，由於政府對國內房地産市場的嚴厲調控未來仍將持續，在當前政府所採用的“限購”、“限貸”等調控措施下，一方面未來改善和投機性購房需求受到壓制；另一方面剛性自住購房需求則因房價收入比仍然過高、房價存在下跌預期而無法有效釋放，因此房地産市場在2012年仍將處於低迷狀態。由於住房需求是當前中國居民消費中最重要的組成部分，同時因其産業鏈長，所以對私人投資也具有重要影響，因此房地産市場低迷將會對內部需求中的居民消費和私人投資構成明顯不利影響，進而在2012年對中國經濟的拉動作用有限。

　　在凈出口和居民消費、私人投資對中國經濟拉動有限的條件下，通過積極的財政政策(即擴大政府支出)來實現經濟在2012年穩定增長便成為政府短期內最為現實和必要的選擇。

　　在利用積極財政政策“保增長”的過程中，不僅要重視擴大財政支出規模的外延方式，更要重視提高財政支出效率的內生方式。這樣才能更有效地實現“保增長”目標。筆者認為，要提高財政支出效率，需要通過提高財政支出帶動效應、改善財政支出方式和有效聯結財政支出與未來經濟結構長期發展趨勢三個方面來加以實現。

　　第一，就提高財政支出帶動效應而言，就是要提高財政支出的乘數效應和減少財政支出的擠出效應，從而使同樣的財政支出規模能最大限度地帶動總需求增長。根據西方經濟學原理，提高財政支出的乘數效應，意味著降低居民的邊際儲蓄傾向。這就要求政府通過強化居民醫療、養老等社會保障工作來鼓勵居民提高邊際消費傾向。由於財政支出的擠出效應，主要是通過政府發債融資導致利率上升從而減少私人投資和政府增加稅收減少私人消費及投資這兩種渠道，所以減少財政支出的擠出效應，就意味著國家必須輔以適當寬鬆的貨幣市場環境防止利率上升，同時容忍必要的財政赤字，避免徵稅對私人消費及投資的打擊。

　　第二，就改善財政支出方式而言，要減少財政支出過程的不合理性，減少乃至杜絕財政支出過程中的“跑冒滴漏”現象，從而使財政支出能真正發揮實效。目前在這一方面至少有兩個環節可以進一步改善。其一是將更多的財政補貼由間接補貼設法轉換為直接補貼，避免間接補貼所必然涉及的過多中間環節及其造成的“跑冒滴漏”現象。近年來以車輛購置稅減免、家電以舊換新補貼等直接補貼政策的順利開展已經充分説明轉換補貼方式對於改善財政支出效果的必要性；其二是改進財政支出投放工作，減少財政支出年底陡增現象的發生，讓財政支出能平穩及時足額到位。這對於避免財政支出項目的隨意性、充分發揮財政支出功效、實現經濟“穩中求進”將有著非常重要的作用。

　　第三，就有效聯結財政支出與未來經濟結構長期發展趨勢而言，就是要將擴大財政支出短期拉動經濟的目標，與優化産業結構實現經濟中長期平穩發展的目標結合起來，使財政支出方向與中國經濟內在産業結構演變趨勢相一致，進而增強中國經濟的長期增長潛力。在財政支出中應有重點地通過政府補貼、稅收減免等方式對以節能環保和新能源為代表的新興産業進行扶持，這不僅可以避免不恰當的政府補貼所引發的畸形産業結構，更可以優化未來的産業結構，將財政支出拉動經濟的效果長期化。

　　華西證券研究所 沙偉斌