央行近3年來首次下調存款準備金率備受關注——

　　怎麼看宏觀政策預調微調？

　　GDP和CPI溫和下降，“預調微調”窗口開啟

　　11月30日晚，中國人民銀行宣佈，從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行近3年來首次下調存款準備金率。表明在基調不變的前提下，貨幣政策正根據形勢的發展，適時適度進行預調微調。

　　“經濟政策穩中偏緊，使我國經濟運行産生了符合宏觀調控預期的變化。” 國務院發展研究中心副主任盧中原在分析經濟形勢時表示，當前經濟內生力增強，經濟基本面持續向好，經濟運行中也出現了新特點，宏觀經濟政策適時適度預調微調的時機已經成熟。

　　物價拐點顯現。今年以來,中央反復強調，穩定物價總水平是今年宏觀調控的首要任務。目前來看,物價過快上漲的勢頭得到初步遏制，政策效果漸顯。8、9、10三個月，CPI(居民消費價格指數)漲幅分別達到6.2%、6.1%和5.5%，同7月份創37個月來新高的6.5%相比，出現了較明顯的回落,物價拐點特徵明顯。

　　樓市調控效果初顯。國務院多次發文要求，堅持和強化樓市調控，在增加住房供應的同時，對不合理的住房需求進行了抑制。兩年來的樓市調控政策始終保持高壓態勢，終於使樓市開始出現量價齊跌的苗頭。國家統計局11月份公佈的最新數據表明，10月份70個大中城市房價環比下降0.14%，首次出現環比下降。對此，中國國際金融公司首席經濟學家彭文生表示，高企的樓價不僅加速積聚資本，還形成新的經濟發展不均衡，樓市調控不能放鬆。

　　經濟增速放緩。國家統計局公佈的前三季度經濟數據表明，GDP一、二、三季度同比分別增長9.7%、9.5%、9.1%。反映經濟增長變化趨勢的先行指標PMI(製造業採購經理指數)反映了經濟增速進一步放緩的趨勢。中國物流與採購聯合會最新公佈的11月份PMI從上月50.4%下降至49%，自2009年3月以來首次回落到50%的景氣臨界點以下。中金公司研究報告認為，當前經濟增長趨穩是主動調控的結果。經濟增長比較穩健，基本與我國的潛在增長率相一致；四季度經濟增速受疲弱的外部需求影響，將會進一步降低。

　　盧中原認為，GDP增速和CPI漲幅雙雙溫和下降，為宏觀經濟適時適度預調微調創造了條件，預調微調的窗口開啟。