面臨拖欠上市公司工程款與償債劇增兩大難題

　　鐵道部三季度審計報告顯示其負債率高達60%。而本月9日，鐵道部將償還2011年第四季度超短期融資券200億元，利率高達5.55%，標誌著鐵道部“高息償債”時期到來。

　　此外，與鐵道部合作的上市公司應收賬款劇增，令業內對鐵道部的償債能力再增質疑。

　　鐵道部審計報告顯示，2011年前三季度稅後利潤達1.37億元，超過2010年全年利潤。數據顯示， 截至2011年9月末，鐵道部負債合計為2.23萬億元， 較2010年年底增加18%。資産額達3.74萬億元， 增速則只有14%。資産負債率由去年年末的57%上升至59.60%。

　　據統計，鐵道部目前尚有未到期鐵道建設債券（企業債）3930億元，此外，鐵道部發行的中期票據等共計1750億元。總體來看，鐵道部尚未清償債務達5680億元，每年需付利息237.51億元。

　　值得注意的是，本月9日，鐵道部將償還2011年8月9日發行的90天超短期融資券200億元，利率高達5.55%，超過此前鐵道部發行的2年期票據利率，標誌著鐵道部“高息償債”時期到來。而從今年第四季度開始，鐵道部將進入償債高峰期。

　　針對鐵道部融資困境與風險提升， 記者昨日從廣東部分銀行了解到，目前對鐵道部貸款已全面上浮利率，但並未對部分鐵道項目“停貸”。

　　國海證券債券分析師範小陽對本報記者表示，鐵道部融資仍面臨諸多問題，如銀行對鐵道部貸款利率全面提高， 這些問題又將倒逼鐵道部繼續發債融資。此外，從2012年開始，鐵道部的債券將密集到期，更加重了償債壓力。

　　不過，監管層不久前重申對鐵道部的信用支持， 鐵道部還將獲得2000億元的信貸支持，確保其資金償付與重點項目改造。鐵道部債券也因此受到投資者重新追捧，在一定程度上緩解了鐵道部的融資困境。