“今天用貨幣政策來解決流動性氾濫，我感覺是在幫倒忙。貨幣越緊縮，資金氾濫越厲害。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅的一番感慨，一語道出當下不少地方曝出的高利貸危機和中小企業融資難的雙向矛盾癥結。

　　《華夏時報》記者在國慶前後，分別赴安徽銅陵、江西吉安等地區，對民間資金狀況、中小企業融資展開調查。在這些三線城市中，高利貸的主要市場與溫州等地差異較大。在孫立堅看來，要解決灰色的金融體系，並非從貨幣政策調整來解決，而更應重視民營企業家的生存條件。

　　高利貸也有壞賬率

　　吉安市是江西省中部的一個三線城市，曾經興盛的制藥、電子等國有企業在上世紀90年代末基本崩潰，現在的工業主要來自沿海地區産業的轉移和升級。

　　這個具有革命傳統的“老區”，是否也存在高利貸？高利貸的主要市場又在哪？

　　當地政府工作人員李華(化名)向記者介紹，據他了解，當地的高利貸主要是針對個人，尤其指向類似電力公司、華能電廠等效益好的國企的好賭工作人員放貸，利率多在月息3.5%，高的也會到6分(月息6%)。這與溫州等地的高利貸市場存在較大區別。

　　記者調查獲知，對於放貸風險，放貸人員會有所控制。“他們也有風險控制體系。”據李華了解，大的高利貸集團會允許一定比例的壞賬率，且年息40%到60%的高利率足以覆蓋這一小部分損失，而且，由於對當地社情熟悉，會提示“跑路”人員的家屬向富裕親戚借錢還款。

　　他還指出，目前對資金需求大的工業企業，多數是承接沿海地區的産業轉移為主的新辦企業，他們基本都能享受政府補貼和政策支持、優惠，且企業主多來自廣東、浙江、福建等鄰省，目前和當地高利貸之間的勾連不多。

　　一家當地中型典當行的管理者林韌(化名)也向記者透露，高利貸針對個人的發展，對典當行個人業務衝擊很大，儘管其利率相對高利貸有優勢，但其個人業務相對三年前，萎縮到只有不到五成。

　　“個人業務減少當然也因為監管和風險控制等因素，因為針對個人放款，需要抵押物，手續也更複雜些。”但林韌表示，個人業務的減少，還因為它又找到了一個新業務給地産開發企業融資。

　　林韌還指出，由於産業轉移而落産的吉安企業越來越多，以及城鎮化進度加快，來自地産行業的資金需求讓他找到了新的利潤增長點。

　　盛世神州房地産投資基金公司首席執行官王戈宏10月18日表示，他們公司最近針對一個地産項目的基金募集，5天就募集到2億元。

　　為何地産業還如此“火爆”？王戈宏向記者透露，除了大家熟知的煤老闆、油老闆，現在一線和二線城市中，有為數不少的房地産民營企業老闆將自己手上的房産項目出售給“招保萬金”等大企業後，手上有大筆資金，通過PE等方式參與其他城市地産開發是這些閒錢的一個選擇。

　　而資金緊張，對正在吉安實現産業轉移和升級的中小型企業，也是一個不得不面對的發展瓶頸。

　　解決之道

　　如何緩解中小企業融資難？孫立堅指出，國家希望在“十二五”規劃期間實現産業升級和結構調整，尤其是三、四線城市負擔輕，應先來做産業升級，但事實是，很多三、四線城市這次只是徹底地做了結構調整，由於政策、政府層面這只看得見的手硬推，大量資金由看不見的手引導到虛擬經濟，支持著一個巨大的收益鏈高利貸。

　　為何會造成如此局面？孫立堅分析説，産業資本之所以退出舞臺，或是因為貨幣政策並未到位。言下之意是，越是緊縮的貨幣政策，越造成産業融資成本上升；而産業資金成本上升，使得做産業越來越困難。倒過來，培育了一個灰色的金融體系，此體系運作中所帶來的巨大利潤，讓很多企業家都停止了産業競爭。

　　他向記者介紹，最近他在江浙一帶和企業家交流，獲得的信息是這些企業家已無法再做産業，卻在大喊中小企業融資難，同時還把企業的殼留在那裏，“這些企業家為什麼這麼做？因為他們需要低成本的資金，來支撐帶來更高利潤的"以錢養錢"的生意。”

　　在孫立堅看來，灰色的金融體系儘管短期的利益非常可觀，但沒有任何風險控制，不能長久。解決之道並非是貨幣政策調整，應重視民營企業家生存的條件。

　　“政府唯一要做的事情是，把不該收的錢放棄掉，為民營企業提供一個良好的生存環境，除此之外，可能會幫倒忙。這相比緊縮貨幣政策，可能效果來得更直接、更明顯。”

　　華泰柏瑞基金專戶投資經理楊景涵也向記者表示，國內8月份CPI出現了拐點，但幅度仍高達6%以上，銀行正在出現存款外逃的現象，顯示出負利率帶來的危害。

　　他認為，9月份地産傳統旺季的成交量非常低迷，導致地産價格出現鬆動，這可能導致以往大批資金囤積的房地産行業預期投資回報率下降，一部分資金可能會逐步開始回流至實業或資本市場。

　　在他看來，民間高利貸最近出現崩盤跡象，但其風險釋放可能導致一些企業資金鏈斷裂破産的同時，也會提高財務穩健企業的競爭力和市場份額，使生存下來的公司，未來的競爭環境更好。

　　孫立堅同時向記者指出，除了降低企業成本，解決問題的另一條途徑是從需求層面上，重視富人的消費結構。

　　他指出，現存的貧富差距是個壞事情，但它可能是推動中國內需的一個有力砝碼，今天大量在海外消費的富裕人群，能不能讓他們安心地在國內消費？

　　孫立堅表示，通過富裕階層的消費，讓他們的支出轉移到中低收入人群手中，完成中低收入階層原始財富積累，等到人均收入也超過1萬美金時，中國一定會像發達國家那樣，民眾把自己的財富更多用於改善生活質量的消費，而不是防患未來的儲蓄。