近日的國際市場上，美債談判再次破裂，希臘主權信用評級又被降級，市場避險情緒持續升級……

　　在這種背景支撐下，國際現貨黃金跳空高開，迅速刷新了幾日前創下的歷史高點，衝破1630美元/盎司。截至記者發稿時，黃金已經創造了“十一連陽”的奇跡。

　　而在這次黃金市場創出歷史性漲幅之後，市場開始一片譁然，風險警示和高度看好這“兩種聲音”同時充斥著整個市場，複雜多變的信息讓投資者心中更是一半明媚，一半陰晦。在國際黃金價格不斷創出歷史新高之際，投資者該如何看待後市行情？短期可能出現的市場風險又在哪？

　　“雙債”危機推高金價

　　“此次黃金爆髮式上揚，美債危機是最大的支撐。”銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬在接受中國商報記者採訪時分析，但這同時也意味著，金價走勢在8月2日迎來“關鍵點”：假如美國債務違約，黃金將會繼續暴漲；反之，則會出現回調。

　　美國當地時間7月22日晚間，隨著眾議院議長博納決定不再與白宮一起尋求削減赤字的重大協議，上調美國債務上限的談判又一次宣告破裂。而在這期間，美國總統奧巴馬首次承認違約的可能性。

　　目前，距離8月2日調高14.3萬億美元美國債務上限的最後期限越來越近，美國債務違約幾率大增，美國評級也岌岌可危，美債談判的僵局引發了投資者的擔憂情緒，於是，黃金市場也在這種恐慌中“跳高”。

　　另一方面，歐洲也不太平。日前，穆迪已經將希臘本、外幣債券評級由Caa1下調至Ca，連降三級，同時，給該國評級確定為“發展中”前景。

　　在這種背景之下，雖然金價一片大好之勢，但是銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬在接受中國商報記者採訪時坦言，黃金在短期內是存在回調風險的。

　　不過長期來看，付鵬認為，即便美債提高上限，黃金短期出現回調，並進入寬幅震蕩走勢，但隨著接下來美國啟動新一輪的量化寬鬆的可能性增大，美元流動性也會隨之增加，長期看黃金仍然會呈現上升趨勢。

　　值得注意的是，7月22日，美國財政部長蓋特納、美聯儲主席伯南克、紐約聯儲主席杜德利在一份共同聲明中指出，對國會在8月2日前提高14.29萬億美元債務上限抱有信心。

　　同樣看好黃金漲勢的，還有美國貴金屬顧問公司總經理Jeffrey Nichols，他在 7月26日表示，儘管黃金近期再創歷史新高，但其前景依然一片光明，不僅價格將進一步走高，其強勁走勢也將持續較長時間，直至黃金的牛市進入最終的週期性終點。

　　Nichols認為，“目前來看，有一系列堅如磐石的因素暗示市場是健康的，金價擁有進一步走高的空間。我此前預計年內金價將觸及1700美元/盎司，這一目標唾手可得。”

　　中糧期貨首席投資顧問王在榮在接受中國商報記者採訪時也大膽預測，金價在年內衝破1700美元/盎司的可能性較大。

　　Nichols預測，現階段僅僅是黃金進一步攀升的開始，此輪漲勢將很有可能幫助金價在2012年升至2000美元/盎司。此後，黃金仍有上行的可能，有可能在2015年至2020年之間升至3000美元、4000美元，甚至是5000美元/盎司的水平。

　　Nichols預測，最終歐元將被多貨幣體系所替代，歐元區核心成員國可能保留歐元，但外圍成員國將分別恢復使用本國貨幣，或是使用一個大幅貶值的新貨幣品種。但是，歐元的問題將令部分國家央行不再接受其作為儲備貨幣，從而令黃金成為更具有吸引力的投資選擇。

　　的確，由於歐美債務問題存在諸多不確定性，歐美經濟復蘇腳步放緩，市場紛紛選擇黃金作為避險資産。為此，業內人士大多認為，“目前黃金漲勢依舊，難以大幅下跌，不過，要警惕短期高位回調風險。”

　　對於金價中長期走勢，香港輝立證券指出，國際金價經歷了十年的上漲，近兩年更是屢創新高。而黃金供求狀況、全球經濟環境及地緣衝突等因素仍會讓黃金牛市延續，且不排除加速上漲的可能，因為美國可能推出QE3、歐洲深化的主權債務危機及地緣衝突的加劇。

　　中國黃金協會相關人士告訴中國商報記者，形成黃金牛市有五大因素並沒轉向，包括美元貶值、國際大宗商品持續看漲、全球投資黃金熱情高漲、全球信用鏈危機以及全球貨幣體系的重建。嘉實黃金基金認為，在金融動蕩中，黃金扮演“避風港”角色；在通脹壓力中，黃金體現“硬通貨”的魅力。

　　同時，專家也提醒，本輪黃金漲勢兇猛，屢創新高，但短期也需小心高位盤整的可能。金價經歷一波飆漲後，機構出於對回調風險的擔憂，持續的增倉行為已有所節制。

　　“中國因素”將推動金價

　　在影響金價走勢的各類因素中，“中國因素”也備受市場關注，中糧期貨首席投資顧問王在榮在接受中國商報記者採訪時表示，一方面人民幣升值的態勢已經奠定，無論從政府角度還是個人角度，大量儲備黃金都是讓財産保值的不二選擇；另一方面，截至今年6月底，中國外匯儲備已經達到31974.91億美元。外匯局近日表示，外匯儲備的性質決定其要按照安全、流動、增值的原則進行經營管理，安全是首要原則。

　　國際金融市場的任何風吹草動都可能對中國外儲的凈值産生影響。“在這種情況下，加大黃金儲備將成為必然。”王在榮告訴中國商報記者。

　　他還分析指出，隨著新興經濟體中國、印度的崛起，其國民對黃金的消費也將帶動亞洲新一輪對黃金的需求熱潮。

　　中國商報記者在中國黃金南京昆山分店了解到，在國內黃金投資熱潮的逐漸興起的大背景下，該店在7月17日創造了單店單日銷售破120萬元的記錄，在縣級城市單店的黃金銷售中排名領先。該店營銷經理邱海峰告訴中國商報記者，目前在淡季的情況下，該店一週可實現破300萬元的銷售量。

　　值得注意的是，實物需求主要體現在首飾與工業用金上，特別是首飾用金。全年約3000噸的礦産金是項剛性指標，其中首飾與工業用途佔據了90％以上，只有不到10％的新增礦産金進入全球投資領域，即一年僅有不到300噸的新增礦産黃金以投資的形式分散到全球，這個量小到甚至不能滿足黃金ETF的需求。

　　在當前動蕩的國際金融環境下，避險需求構成黃金投資與投機的旺季，其新增的投資與投機需求將遠遠超過預期，這也是短期黃金現貨價格不斷走高的重要原因。

　　雖然整體形勢大好，但接下來黃金市場會發生什麼，也不是一兩句話就可以簡單斷定的。尤其在當前，當市場處於純情緒化影響而波動時，一般投資者非常難以把握。我們很難發現市場向某一方向運行時的情緒起點，也難以找到市場情緒波動的拐點。

　　此外，以單純風險偏好或風險厭惡進行的市場情緒化交易，其市場基礎最不牢固。來去如風的市場情緒往往引發市場急漲急跌，投資者很難梳理出一條理性有效的線索。對於這樣的市場，投資者選擇暫時觀望不失為一種理性的選擇。

　　隨著美債談判的瀕臨破裂和希臘主權信用評級的再次下調，市場上的避險情緒持續升級。在此背景支持下，國際金價迅速刷新了幾天前創下的歷史高點，衝破1630美元/盎司。儘管目前看多和看空的觀點充斥整個市場，但不可否認，如果大的國際環境沒有改變，未來的金價仍有繼續上漲的動力。