　　全球經濟形勢複雜，希臘債務危機在最後關頭懸崖勒馬，希臘及其他債務國家稍作喘息，美國債務上限談判又陷入僵局。共和黨和民主黨互不相讓，激進派又在其中推波助瀾。隨著8月2日“大限”臨近，美國債務違約的可能性開始增加，投資者原本認為美國不會違約的信念也開始動搖。受避險情緒推動，黃金錶現強勁，突破1600美元整數關口。對於後期金價走勢，筆者認為，如果美國債務上限談判成功，黃金短期將存在回調壓力，但空間較為有限。目前美國經濟復蘇並不穩固，美元仍處於振蕩尋底階段，黃金中期將繼續保持強勢，回調可視為逢低買入的良機。

　　歐債危機緩解，風險仍在蔓延

　　上周歐元區領導人同意向希臘提供逾合1090億歐元新融資，並同意採取新的措施防止希臘債務危機在歐洲大陸蔓延，同時接受了一項可能引發歐元區成員國首樁債務違約的計劃。這是歐洲年內第一次大規模地團結起來解決希臘問題。歐元區領導人還擴大了歐洲金融穩定基金(EFSF)的權限，為逐步解決歐債危機出臺了明確方案。但希臘自身經濟增長動力不足，政治體制改革緩慢，因而稅收效率依然無法解決。此次債務困局緩解後，歐元上行依然乏力，顯示出市場對歐元依然缺乏信心。穆迪7月26日將本已是垃圾級的希臘國債評級再下調三檔，並警告説新一輪希臘救助計劃意味著暫時性的主權違約，為歐元區開了一個不好的先例。總體來看，希臘債務問題雖然短期內有所緩解，但長期困局難解，且風險已經開始向其他債務國家蔓延，危機遲早將再次爆發。

　　美債成焦點，違約可能性不大

　　美國債務上限談判成為目前市場焦點。8月2日是美國國會提高債務上限的最後期限，如果兩黨不能在此前達成一致，美國將面臨債務違約風險。兩黨爭論的焦點是通過削減預算還是增稅來解決預算問題。共和黨堅決拒絕加稅，其領導人週二提出的方案中要求在未來10年將聯邦預算赤字至少削減3萬億美元，並分兩個步驟提高債務上限。而奧巴馬對此表示強烈反對，其擔心共和黨將以此來牽制2012年的大選進程。相信在8月2日之前，兩黨將繼續博弈。但考慮到美國債務違約將對全球金融市場造成嚴重衝擊，誰也無法承受如此重大責任，美國真正違約的可能性不大，雙方只是為了獲取更大籌碼，妥協或將在最後一分鐘達成。

　　本輪黃金漲勢迅猛，主要是債務困局引發的避險情緒推動，但近幾個交易日金價上行步伐已漸露疲態，需警惕回調風險。筆者認為此輪上漲一定程度上已經消化了近期的利空消息，且金價目前處於歷史高位，風險積聚，獲利了結盤也隨之增多。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust，7月15日至7月19日共大幅加倉23.93噸，而7月19日至7月26日共減倉7.57噸，顯示出機構對回調風險的擔憂。

　　綜上所述，由於高位風險積聚，金價短期存在回調壓力，但歐債危機仍處於蔓延態勢，美元仍需振蕩築底，金價回調空間有限，中期強勢不改，投資者需把握逢低買入良機。