本週，審計署發佈了全國地方政府性債務審計結果。結果表明，截至2010年底，全國地方政府性債務餘額達十萬億。在歐洲財政赤字危機牽動全球神經之際，被視為世界經濟恢復發動機的中國也出現政府債務問題，自然也引發了國際媒體的高度關注。

　　樂觀派

　　美媒五大理由稱“無憂”

　　根據中國國家統計局的數據，十萬億元相當於中國2010年GDP的27%。這不是一個小數字。6日，國務院召開常務會議，要求有效化解地方政府性債務風險，按照分類管理、區別對待的原則，妥善處理債務償還和在建項目後續融資問題。堅決禁止政府違規擔保行為，同時要求研究建立規範的地方政府舉債融資機制。

　　對中國地方政府的債務問題，美國《市場觀察》援引瑞信一位經濟學家的話説，他在過去兩年中一直呼籲關注中國的地方債問題。儘管這個問題不會立即引發危機，但會給中國政府帶來壓力。但《華爾街日報》分析認為，“不用為中國的政府債務擔憂”，並用了5條理由來佐證這個觀點。

　　這些理由分別是，1、地方政府投資公司的債務不是新的。2、中央政府一直在關注地方政府投資公司。3、銀行提供給地方政府投資公司的貸款多數是商業性的。4、對樓市過熱的擔憂被誇大了。5、北京正大力縮減地方政府投資公司的借款規模。綜合這些觀點，《華爾街日報》指出，“中國總的政府債務處於可控水平。”

　　擔憂派

　　經濟若變緩可能觸發問題

　　但也有經濟學家擔心，如果中國經濟發展增速變緩，將在銀行系統內引發一系列的債務違約和拖欠行為，從而對銀行系統造成傷害。而最近一段時間，地方政府賣地收入減少，也會給地方財政帶來危機。因為土地收入是地方政府的一大財源。

　　《紐約時報》援引穆迪評級機構的觀點稱，中國的地方債務被低估了，實際債務規模可能比現在公佈的還要高出3.5萬億人民幣。穆迪稱，如果政府不能妥善處理這一問題，將可能把對中國銀行系統的評級調至負面。這是迄今為止，針對中國地方政府債務發出的最嚴重警告。

　　一些經濟學家認為，中國政府應該採取措施，對銀行系統進行緊急援助，以清償地方債。但更多分析認為，不必對此小題大做。中國各家銀行承認的不良貸款水平目前普遍較低。在18個月內，這個問題不會成為困擾。

　　《華爾街日報》也指出，今明兩年，中國可能迎來第一個到期還債的高峰。審計署的數據顯示，2010年底地方政府性債務餘額中，2011年、2012年到期償還的分別佔24.49%和17.17%。

　　西方國家通常將地方債的債務率上限設定在100%。事實上，許多歐洲國家的政府債務至少相當於GDP的100%，《華爾街日報》反問，“相比而言，誰的債務更讓人擔憂？”（顏穎顓）