搶“杠桿”要更有策略性_新聞臺

　　本報記者李良

　　對於投資者來説，杠桿基金是一把“雙刃劍”。在憧憬著高杠桿倍數有望帶來的高收益同時，他們也必須承受著高風險隨時爆發的忐忑不安。儘管如此，當市場有反彈跡象的時候，依然會有大量的投資者勇於承受高風險的重壓，涌入杠桿基金的買賣大軍。

　　不過，隨著杠桿基金産品數量近年來的不斷擴容，投資者在買入杠桿基金博反彈時，所承受的除了與杠桿倍數成正比的高市場風險外，還需要承擔另外一個新的風險，即所買的産品並未成為市場熱點，收益率大幅跑輸其他杠桿基金甚至大盤指數的機會成本風險，以及由於所買入産品的市場成交過於低迷，高位難以賣出的流動性風險。這兩種風險雖然不如市場風險那麼突出，但其殺傷力也不容小覷。

　　事實上，從最近一週杠桿基金的表現來看，後兩種風險給投資者帶來的壓力，要遠高於市場風險。如所跟蹤指數為內地資源指數的銀華鑫瑞，以及跟蹤大宗商品指數的商品B，由於所跟蹤指數恰是當前熱點，本週至今的漲幅已是大幅超越指數，但一些跟蹤大盤指數的杠桿基金，其漲幅則遠遠落後於這兩隻杠桿基金，而一些主動型杠桿基金則更糟糕，本週至今股價表現甚至為負數，投資的機會成本凸顯。

　　對此，有基金經理指出，伴隨著杠桿基金數量的增加，投資者在買賣杠桿基金時要更有策略性。一般來説，窄基指數基金往往比寬基指數基金在反彈時的爆發力更強一些，而指數基金在反彈中也常常會力壓主動型基金。因此，投資者在投資杠桿基金時，最佳方式是切合市場熱點來買入相關指數對應的杠桿基金。