在上週五發佈《銀行間債券市場非金融企業資産支持票據指引》（下稱《指引》）後，首批資産支持票據（“ABN”）3個試點項目日前正式獲得註冊批文，這一新型金融工具落地在即。

　　中國銀行（601988）間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）昨日公告稱，8月6日，交易商協會接受上海浦東路橋建設股份有限公司（下稱“浦東建設（600284）”）、南京公用控股（集團）有限公司（下稱“南京公用”）、寧波城建投資控股有限公司（下稱“寧波城投”）三家企業的資産支持票據註冊，這3家企業的註冊額度總計為25億元。

　　其中，浦東建設募資5億元，由浦發銀行（600000）主承銷；南京公用募資10億元，由中信證券（600030）和工商銀行（601398）聯席主承銷；寧波城投募資10億元，由中信證券和中信銀行（601998）聯席主承銷。

　　交易商協會同時公告，上述三隻資産支持票據的註冊額度自通知書發出之日起2年內有效，發行人可分期發行資産支持票據，其中首期發行應在註冊後6個月內完成。發行人在註冊有效期內更換主承銷商或變更註冊金額的，應重新註冊。

　　根據《指引》規定，資産支持票據指非金融企業在銀行間債券市場發行的，由基礎資産所産生的現金流作為還款支持的，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。

　　一位接近交易商協會的資深市場人士向《第一財經日報》記者表示：“與其他信用債不同的是，資産支持票據以企業基礎資産産生的現金流為支持，明確基礎資産産生的未來現金流直接進入資金監管專戶，優先用於償還資産支持票據，基礎資産産生的現金流為第一償債來源。”

　　上述人士指出，為保障投資人權益，發行人還可通過應收賬款質押或賬戶質押為資産支持票據提供增信支持，保障現金流優先用於償還投資人；在基礎資産收益不足的情況下，由發行人以自身經營收入作為第二還款來源。

　　中投證券研究報告指出，由於資産支持票據在操作過程中仍存在諸多限制，預計初期發行規模不大，並不會對現有市場造成明顯的供給壓力。與此同時，由於資産支持票據資質相對較弱，預計定價會高於市場上主流債務工具，建議投資者重點關注基礎資産質量及關於償債的結構性安排。